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2023年別太頻繁進出股市 謝金河:巴菲特對投資人的啟示,選股時留意「4個重點」

2023年別太頻繁進出股市 謝金河:巴菲特對投資人的啟示,選股時留意「4個重點」

林信男

台股

主辦單位提供

2022-12-26 17:10

美國聯準會(Fed)去年誤判情勢,導致通膨居高不下,因此2022年「亡羊補牢」,啟動「暴力升息」,從3月到12月,累計升息17碼,把聯邦資金利率目標區間,拉到4.25%至4.5%,雖然消費者物價指數(CPI)年增率,從6月的9.1%,一路降至11月的7.1%,卻也引發金融市場動盪、經濟衰退隱憂。

對於上述情勢,《今周刊》董事長謝金河今(26)日出席台新銀行「2023投資趨勢論壇」,以「2023全球經濟情勢的洞見與觀察」為題發表演說時表示,近期許多利空,一個接一個出現,估計2023年全球經濟,會處於「低檔調整」狀態。

 

即便Fed主席鮑爾希望,能把通膨率壓到2%;但,謝金河直言,就算明年Fed再升息3次、每次1碼,讓聯邦資金利率目標區間超過5%,估計通膨率「回到2%的機率很小」;而且,「過去大家已經習慣低利率環境,突然拉到5%,大家就知道慘了。」

 

▲謝金河(右起)、劉熾原,以及台新投顧總經理呂仁傑,共同針對2023年經濟、投資趨勢,進行探討。

 

2023景氣下滑 產業情勢明顯反轉

 

受全球主要央行紛紛啟動升息循環影響,經濟前景也隨之改變,進而衝擊企業營運。謝金河稱,近3年原本「好到不行」的貨櫃航運、自行車、半導體等產業,現在「泰極否來」;原本受新冠肺炎疫情衝擊最大的航空、旅遊、餐飲業,則是「否極泰來」。

 

「極度升息之後,景氣會下滑,股價反覆不斷打底,成交量會萎縮,股價下來之後,要承受實體經濟基本面的考驗,(股市)得等到整個產業、經濟明朗化之後,才能產生更明確的方向。」謝金河說。

 

面對經濟下滑,謝金河建議,投資人應向「股神」巴菲特學習,2023年投資股票,別太頻繁進出,「巴菲特從來沒有今天買、明天賣,他既然買,一定放很多年。」

 

投資台股注意4重點 記得多保留現金部位

 

在投資策略方面,謝金河認為,有4個重點值得注意,首先,「選小不選大」,畢竟大型公司受全球景氣影響較大,某些利基定位良好的中小型公司,股價反而有表現機會;其次,注意毛利率,如果公司毛利率只有5%、6%,一旦利率跳上5%、6%,「就沒有了」,所以應選擇毛利率能維持在30%、40%、50%的公司。

 

再者,別選負債太多的企業,謝金河強調,要找一些體質好、負債比率低、庫存不高的公司,「如果存貨部位非常高,要先避而遠之」;最後,手上必須有足夠現金,景氣劇烈波動時,未來有許多不可測,要像打拳擊一樣,一隻手出拳(投資),另一隻手沒出去(保留現金)。

 

謝金河也提醒,投資股票,槓桿不要太大,「如果你融資又丙種(融資),遇到大跌,兩隻手都斷了!」

 

 

明年成熟市場優於新興市場 巴菲特3個動作見端倪

 

台新銀行資深副總劉熾原在論壇上,以「2023洞察市場脈動掌握投資趨勢」為題發表演講,他估計,2023年,通膨可望受控,Fed將在第1季結束升息,但後續9個月,應該不會降息,整體而言,就是「通膨受控、利率高檔,景氣可能零成長或溫和衰退,市場會比較震盪、波動。」

 

劉熾原分析,明年成熟市場表現,可望優於新興市場,股市會走「輪漲」路線,而非一枝獨秀;債市方面,投資人應掌握「高信評、高報酬、高CP值」的「3高」選債策略,設法在穩定收益下,追求資本利得。

 

台新投顧總經理呂仁傑則提到,巴菲特今年有3個動作,值得投資人關注,「1是買台積電ADR、2是增持日本5大商社股票、3是6度減碼比亞迪;因此,對於資產規劃,投資人應知道該怎麼做。」

 

對於明年新興市場表現,呂仁傑認為,投資人可多留意東南亞;另一方面,由於俄烏戰爭尚未告終,觀察兩國會不會朝和談方向走,也是2023年投資市場,比較大的變數之一。

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