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兆豐金、玉山金...14家金控獲利全出爐!一張表看殖利率誰最高?達人推這4檔「還是金融股最穩健」

兆豐金、玉山金...14家金控獲利全出爐!一張表看殖利率誰最高?達人推這4檔「還是金融股最穩健」

2023-01-13 17:21

昨天是社區大學本學期最後一堂上課,由於是補課,來的學生比較少。但不管是學生多還是少,他們都有一個共同的需求,就是投資標的。

 

目前的盤勢架構,高低檔位階差異大,在非電子的傳產部份,生技、玻陶(軍工)等次族群位階相對高,電子部份,安全監控、工業電腦等次族群相對高位階,其他如:NB、半導體、電子零組件等,處於反彈波的中位階,評估還沒有反彈結束,但是上檔空間還有多少,這是一個風險。

 

我認真地評估了之後,給同學們的建議是:現在最穩健的,應該就是金融股。

 

看好金融股的主要理由有三個:

 

1. 股價回檔整理屬於強勢整理

2. 財報數字的不確定因素消失

3. 多數配息金額可以預期

 

金融股價強勢整理

 

首先我們先從股價面來看。附圖一是金融指數的日K線圖。

 

由附圖一中可以發現本波金融股的回檔,由去年12月開始,一直回檔到1月初,下跌的幅度只有6.1%,若是跟前一波的上漲(1346.2到1572.1)相較,回檔的幅度是(95.8除上225.9)是0.42,接近黃金切割率的0.382但不到0.5,因此判定為強勢整理。

 

在過去的經驗裡,股價若是強勢整理,整理完之後會再挑戰前高。這是第一個看好的理由。

 

圖一、金融指數日K線

資料來源:大富資訊

 

14家金控自結數出爐

 

第二個看好的理由是財報數字的不確定因素消失。

 

本週三(1/11)14家金控公司已經公告2022年的獲利自結數,請參考附表一。

 

表一、14家金控2022年自結數

股票代號 股票名稱 公告自結稅後EPS(元)
2880 華南金 1.27
2881 富邦金 3.52
2882 國泰金 2.58
2883 開發金 0.98
2884 玉山金 1.10
2885 元大金 1.72
2886 兆豐金 1.32
2887 台新金 1.09
2888 新光金 0.11
2889 國票金 0.41
2890 永豐金 1.39
2891 中信金 1.67
2892 第一金 1.56
5880 合庫金 1.44
資料來源:CMoney/整理:陳唯泰

 

在2022年的金控獲利上,相較於前一年明顯衰退。根據資料顯示,累計14家金控去年全年稅後淨利為2832.11億元,較2021年大減5成。不過獲利前二名仍是富邦金(2881)以及國泰金(2882)。

 

值得留意的是,在1/11全數公告自結數之後,金控股的股價幾乎沒有下挫,反而這兩天隨著大盤走高而上漲。由此可知利空出盡或是至少利空鈍化。在不確定因素消失之後,金控股可以開始進入比較實質地投資評估。

 

試算金控股現金股利殖利率

 

若是從金控公司的EPS自結數來切入,我們可以藉由過去5年的平均現金股利發放率,來試算可能的現金股利,再搭配1/12的收盤價,來推估若是現在介入,可能的殖利率。請參考附表二。

 

表二、14家金控預估配發股息與殖利率

股票代號 股票名稱 近5年平均現金股利發放率(%) 預估現金股利 預估殖利率 近5年平均現金股利殖利率(%)
2880 華南金 47.69 0.61 2.65 2.44
2881 富邦金 36.89 1.30 2.20 4.58
2882 國泰金 40.01 1.03 2.48 4.86
2883 開發金 57.42 0.56 4.35 5.10
2884 玉山金 46.61 0.51 2.13 2.43
2885 元大金 51.96 0.89 3.96 4.78
2886 兆豐金 80.47 1.06 3.38 4.82
2887 台新金 45.74 0.50 3.21 3.50
2888 新光金 26.57 0.03 0.33 3.79
2889 國票金 61.17 0.25 2.11 4.33
2890 永豐金 64.64 0.90 5.21 5.00
2891 中信金 48.75 0.81 3.56 4.84
2892 第一金 69.13 1.08 4.08 4.10
5880 合庫金 65.94 0.95 3.60 3.71
資料來源:CMoney/資料整理:陳唯泰

 

4檔金控殖利率相對高

 

就如同在上一段的文章內容所說,2022年的金控股獲利大衰退,因此在附表二之中,所預估的現金股利也較過去為低,如果各家金控沒有額外利用保留盈餘或是資本公積來增加股利,今年的現金股利殖利率,的確有一點不吸引人。不過沒有關係,我們就從現在推估出來的數字來做分析,如果有額外的股利,那就算是多出來的啦。

 

在附表二中,預估殖利率由高到低的前三名分別是永豐金(2890)、開發金(2883)、以及第一金(2892),預估殖利率分別是5.21%、4.35%以及4.08%。

 

不過如果跟過去五年的平均殖利率相比,目前預估殖利率大於過去五年平均殖利率的金控個股有:華南金(2880)、永豐金(2890)。

 

因此,目前我們可以初步鎖定4檔金控個股了,二檔官股金控,二檔民營金控。

 

一、永豐金(2890)

 

受惠美國升息有助銀行利差,但遇到資本市場不好,2022年稅後盈餘僅158.64億元,較前年略減2%左右,每股盈餘1.39元,較去年同期1.42元略低。目前股價淨值比大約1.33倍。

 

二、開發金(2883)

 

受旗下壽險子公司中壽虧損影響,開發金全年稅後獲利僅163.92億,較前年減少53%,每股盈餘0.98元。目前股價淨值比大約1.42倍。

 

三、華南金(2880)

 

在14家金控中,唯二獲利較去年成長的金控公司。2022年稅後純益173.04億元,比2021年增加1億,小幅成長0.58%,主要原因是華南銀行的貢獻。每股盈餘1.27元,目前股價淨值比大約1.75倍。

 

四、第一金(2892)

 

除了華南金之外,另一家獲利較去年成長的金控公司就是第一金。2022年稅後獲利205.96億元,首度突破獲利200億元關卡,創下獲利新高,比2021年成長4.34%,是金控股的成長王,每股盈餘1.10元,目前股價淨值比大約1.64倍。

 

銀行主體的金控可優先留意

 

美國12月的CPI年增率來到了6.5%,市場預期二月份美國Fed小幅升息1碼的機率高,換言之升息循環可能已接近尾聲。

 

但是從去年的金控公司獲利表現來看,以銀行為主體的金控公司,獲利是比較有表現的,因此,雖然現階段金控股的殖利率普遍低於去年,但是年後若有回檔,金融股仍是進可攻退可守的投資標的。

 

祝大家金兔年投資,都能獲利滿滿囉!

 

作者簡介_陳唯泰

從事金融證券業超過17年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會以及中正社區大學講師,今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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