美股揮別熊市，總經環境卻是疲弱，股市與基本面背道而馳該如何因應？上半年漲幅強勁逾10%，下半年走勢又會如何？
本期文章重點：
一、升息循環步入尾聲，美國經濟輕微衰退。
二、 歷史數據透露端倪，下半年偏多看好。
一、升息循環步入尾聲，美國經濟輕微衰退
在上一篇專欄文章我們提到，標普500指數已經比去年10月的低點回升達20%，按照技術分析的市場定義，美股已經初步具備揮別熊市的條件。同時也詳細說明加權指數如預期站上萬七大關，短多趨勢明確，如今漲多修正回測月線，行情是否就此結束了呢？
一樣先從總體經濟來觀察，美國5月CPI年增4%，創逾2年新低，遠低於去年6月高峰值的9.1%，有利於聯準會升息循環暫時止步。
標普全球（S&P Global）最新公布數據顯示，美國6月製造業採購經理人指數（PMI）創6個月新低，從48.4大跌至46.3，服務業PMI創2個月新低，是今年以來首次放緩，從54.9下滑至54.1。
領先經濟指數（LEI）繼4月份下降0.6%後，5月再度下降0.7%，已經是連續第14個月下降，高級經理Justyna Zabinska-La Monica也表示，預計美國經濟將在2023年第三季度至2024年第一季度期間出現收縮。
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以上數據都顯示，美國經濟依舊疲弱，也反映出過往急遽式的升息步調，其滯後效果漸漸開始影響經濟活動。聯準會主席鮑爾在歐洲央行年度論壇上重申對抗通膨的立場，暗示可能在7月和9月升息，FedWatch的數據也顯示7月升息1碼的機率超過80%。
總結而言，聯準會的連續升息確實對於實體經濟產生影響，但是升息循環也逐漸步入尾聲，將利率維持高檔一段時間，經濟疲弱的可能性很大，最終使得美國經濟陷入輕微衰退。
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二、歷史數據透露端倪，下半年偏多看好
至於下半年的走勢又會如何？我們先說結論，未來半年上漲機率較大，評估的依據在於自1990年以來，S&P500指數上半年漲幅逾10%總計9次，對應下半年的平均漲幅為11.0%，更為驚人的是上漲機率達100%，按照這樣的發展脈絡，今年上半年漲幅13.588%，合理推論對未來六個月可以轉為樂觀。
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透過這樣的量化評估，美股看好自然也會連動台股走勢，做多仍然是可行的選項，我們的專欄一直以來都是提供量化數據，客觀評論市場動態發展，儘管看好加權指數的表現，但是也提醒絕不能忽略風險。
例如從現在到升息的終點（預計可能再升息2碼），股市還有機會在高檔走揚，但是倘若隨著經濟數據不如預期甚至惡化，由軟著陸轉為硬著陸，投資朋友就要特別留意修正段的來臨。（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
