英特爾分拆事業群，台積電、聯電能搶單？陸行之指「1關鍵」...3點剖析效應：不要過度期待

黃明惠整理

shutterstock

2023-10-05 11:00

+A -A

加入收藏

英特爾10/3宣布旗下可編程晶片事業（PSG）將自2024年元旦起分拆出來獨立營運，預計在2到3年內公開發行股票（IPO），相關消息公布後，英特爾10/4股價早盤一度上漲逾2％，隨即拉回平盤水位。

PSG部門是英特爾2015年以167億美元收購晶片業者Altera所成立，該事業營收在2021年第四季達到4.8億美元，占英特爾總營收比重約2.4％，如今宣布分拆，業界認為將需要多元晶圓代工夥伴，因此台積電有望分食訂單。

對此，知名半導體分析師陸行之分享看法並提3點分析，認為台積電、聯電、世界先進等晶圓代工3雄之中，由於分割後的產品特性偏好先進製程，台積電應該受惠比較多，但也提醒轉單效應恐不如市場預期，不要抱持過度期待。

陸行之在臉書發文表示，華為（加個特斯拉及比亞迪）靠整合軟硬體能夠打遍智慧手機及科技產品市場，所以天下似乎分久必合，合久必分，而今天合久必分的例子就是英同學宣布要把快要搞死的可編程晶片事業部 FPGA/PSG Altera分割，搞得現在僅存的同業Lattice半導體大跌5.77%，以下幾點看法分享：

1.基辛格看起來是在全面翻轉過去數年來所有的併購策略下的標的物，把對核心設計沒有綜效的公司一個個分割獨立，但我很想知道，到底是英特爾晶片製造服務害這些部門變成拖油瓶，還是併購後的人員流失及大鍋飯獎勵制度造成的？

2.新聞說分拆可以增加台積電、聯電、世界先進訂單，我以為過去Altera 主要還是用台積電代工，以FPGA/PLD 產品特性偏好先進製程產品來看，台積電應該受惠比較多，但還是要先了解到底目前Intel/tsmc 代工占比如何，如果主力產品仍在台積電，轉單效應應該就沒有市場想的這麼多，反之亦然？

3.幾年前AMD學Intel高價併購FPGA/PLD龍頭Xilinx，搞得AMD這5年每年要攤銷超過35億美元商譽（併購市價減公司當時淨值的商譽一般要分5年攤銷）而獲利不易，現在Intel又要把Altera分拆上市，我很想知道AMD執行長蘇姿丰以後會想如何處理Xilinx，是靈活性重要，還是整合設計重要？

PSG部門明年分拆後，英特爾仍將保有多數股權，未來仍可能對該事業注資。英特爾表示該事業主管瑞維拉（Sandra Rivera）將自明年元旦起擔任新公司執行長，另由普林（Shannon Poulin）擔任營運長。瑞維拉將繼續兼任英特爾資料中心及AI事業主管，直到英特爾找到接替人選。

瑞維拉表示，預期可編程晶片市場規模將在今年達到80億美元，2027年前可突破110億美元。