近日在美國聯準會暫停升息下，美債殖利率回落、風險性資產走升；其中，先前回檔修正較深的AI題材股也跟著回神，許多投資人都在問：科技股反彈可以進場了嗎？
要知道科技股、AI概念股是否可以進場，首先一定看AI一哥輝達（Nvidia）的臉色。
對於輝達股票是否值得投資，活躍於科技產業超過28年的富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森柯堤斯（Jonathan Curtis）直呼：「輝達目前的股價太便宜了。」
富蘭克林坦伯頓科技基金研究團隊的所在位置，距離輝達、微軟、蘋果、Meta等科技巨頭總部，車程約僅半小時，因此可以經常到第一線取得最新的產業資訊。柯堤斯分享，目前輝達股價僅來到本益比約28倍的水位，實在是太便宜了。
▲富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森柯堤斯（Jonathan Curtis）。（圖片來源：林韋伶攝影）
輝達營運能見度高 專家：股價太便宜了
他指出：「我很驚訝市場對輝達的誤解，我跟輝達財務長聊過，想知道他們是如何分配GPU產品的量給雲端公司，她告訴我：『其實就算我們現在把所有產能都灌注給某一間雲端公司，也仍然無法滿足他們的需求』」。
針對輝達財務長這樣的回應，柯堤斯認為，代表AI一哥現階段的營運前景能見度非常高，市場正在建立海量的語言模型，要滿足市場的需求，有些基礎建設可能要耗資約10億美元以上，「我們現在正在剛開始的階段，尤其是儘管並非所有人都用過ChatGPT，但我相信在未來，每個人、每天都會用到它，而這項利多因素還沒有反應在輝達的財測上。」
柯堤斯展望未來AI的應用，預估將有數十億勞工會因為AI為辦公軟體加值，讓勞工變得更有生產力，可能每人、每年只要花360美元就能獲得一個小幫手，它就像一位能幹的實習生，可在一旁協助工作。
柯堤斯認為，就算不見得每位勞工都會自掏腰包買這項能增加生產力的工具，但公司也一定會購入這項服務，以提高員工的生產力，「因為這項工具能創造出來的價值，遠比要付出的成本高」。
外資擔憂地緣政治風險 成晶圓代工龍頭股價利空因素
事實上，除了看好輝達以外，柯堤斯同樣看好相關的AI概念股。對於晶圓代工龍頭儘管擁有高品質商業模式、長線動能，且還能搭上最熱的AI、雲端產業與物聯網的熱潮，卻屢屢成為外資提款機、影響股價表現，柯堤斯判斷主要還是投資人擔心地緣政治風險。
另一項因素則為，市場仍沒有把握目前科技產業走到週期循環的哪一段，尤其是消費性電子產業的疑慮還沒有完全落底，預估若情況落底，外資就有回流的可能性。
至於在其它AI概念的部分，還有高股息ETF換股潮的疑慮。
對此，一位熟悉ETF市場的投信高層分析，近期將面臨許多ETF成分股季度審核，像是市場熱度最高的元大高股息（0056）、國泰台灣永續高股息（00878）等ETF都在其中，這些ETF的共同持股，以廣達為例，0056 就涵蓋約5%（5.08%）；00878則占約7%（7.05%），兩檔 ETF換股將分別於12月及11月底後生效。
高股息ETF換股潮 AI概念股恐失血 專家：Q4末進場較合適
以廣達週一（11/6）的股價205.5元來看，屆時可能分別有95.8億元與128.5億元的賣超金額。
因此投資人若想進場，或許可考慮等到換股動作大致塵埃落定後、到第四季末，也許會是買進 AI 股的合適時間。
整體來說，鑒於聯準會升息週期接近尾聲、市場對企業營收和獲利軌跡的擔憂消退，科技產業的不利因素逐漸緩解，柯堤斯認為，當前在生成式人工智慧興起、疫情推動大規模數位轉型投資的兩股力量觸發下，2024年科技前景有望步上坦途。
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