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股票進出場時機該如何判斷?產業專家:兩點訣竅精準掌握多空型態

股票進出場時機該如何判斷?產業專家:兩點訣竅精準掌握多空型態
(圖/shutterstock)

2023-11-28 09:47

怎麼判斷一檔個股是多頭攻擊時刻或低檔整理的型態?何時該認錯出場?這兩個大哉問的題目,經常困擾股票族。我對這兩個問題的答案是,用投資的架構尋找標的股,以個股的型態去判斷進出場時間,而這也是我一向主張且推薦的投資訣竅。2022 年的全球經濟局勢詭譎多變,產業結構翻轉,這一年考驗投資選股功力,也適合作為教材,說明如何判斷進、退場時點。

如何精準掌握進出場時機?
 
怎麼判斷一檔個股是多頭攻擊時刻或低檔整理的型態?何時該認錯出場?這兩個大哉問的題目,經常困擾股票族。我對這兩個問題的答案是,用投資的架構尋找標的股,以個股的型態去判斷進出場時間,而這也是我一向主張且推薦的投資訣竅。2022 年的全球經濟局勢詭譎多變,產業結構翻轉,這一年考驗投資選股功力,也適合作為教材,說明如何判斷進、退場時點。2022 年上下震盪的市場,進場買股或認錯退場的時機點,就變得非常重要,為避免追高殺低,要有一套嚴謹的選股邏輯。首先,從全球產經大格局看起; 其次,再拉近探究個股及所屬產業基本面,找尋受惠全球趨勢及政府政策鼓勵的產業;最後,配合個股的架構型態,即使法人或公司派指稱個股基本面有亮麗前景,型態不對,也不宜納入選股投資組合。綜合這些元素及方法,應該可以用來判斷個股位居多頭或處於低檔整理型態。
 
從經濟、產業結構觀察個股趨勢
 
2022 年俄烏戰爭導致全球能源或糧食缺乏,而美國帶頭的各國升息循環,卻也無助通膨降溫,全世界通貨膨脹情況在2022 年至2023 年達近十多年來的高峰。2022 年以後,全球消費力轉弱,因為物價上漲,一般人購物數量變少,克制過去瞎拚大買的欲望。尤其2020 年到2022 年疫情期間,人們買進不少居家辦公或隔離所需的商品,包括筆記型電腦或視訊相關3C 產品、居家運動器材等用品,解封後,這些消費品的市場需求也趨緩。加上遇到通膨,使消費者實質購買力下滑,商業不振,衝擊整體經濟運轉,以終端消費市場
為主力的下游電子業,影響相對較大。大眾口袋不深,消費力道逐漸衰微,讓企業獲利變少,企業也會減少投資。2023 年不論是消費端或企業端表現都不好,經濟成長恐怕只能寄望於政府公共投資或是政策支持的
產業。例如近年來政府主導的儲能業務、風力發電、電力牆(Energy Wall)、充電樁等產業前景備受關注。
 
找到正值大投資浪潮的產業
 
一、 政府主導的儲能綠電產業
 
2023 年上半年台灣的主軸產業之一是儲能綠電產業,推展再生能源就是其中重要的一環。全世界的綠電商人都看見在台灣的發展機會,尤其歐洲業者最積極,他們磨肩擦踵爭相來台,搶著與地方政府合作開發風力發電,國內也有不少大企業投入漁電共生或投資太陽能,使台灣再生能源產業有如雨後春筍般蓬勃發展。至於大家熟悉的電動車屬於綠能相關產品,卻因偏向消費品性質,仍有諸多變數橫亙在前,電動車雖然是儲電綠能產業鏈不可忽視的重要環節,但牽涉到消費端產品,在市場競爭下,個別公司的業績表現可能受到壓抑。
 
▌電動車的市場特性為產業帶來諸多變數
一部特斯拉品牌的Model Y 車子動輒新台幣200 多萬元,非一般消費者能力可以輕鬆負擔,相對地,裕隆(2201)與鴻海(2317)合作開發的電動車100 多萬元的售價相較低,以中產階級電動車為訴求,在消費力下降的通膨時代,競爭機會不容小覷。而特斯拉電動車製造成本低於燃油車,如果繼續維持高價位,沒把利潤回饋給消費者,未來在各種電動車品牌百花齊放的市場裡,特斯拉龍頭地位將受到挑戰,美國掛牌的特斯拉股價也可能不再一枝獨秀。但是話說回來,除非電動車市場已成為價格競爭的殺戮戰場,特斯拉並不會輕易變成價格導向的品牌,因為「創新」才是特斯拉的品牌價值,特斯拉最近掌握了創新又啟動價格戰,看來是擁有話語權後,想拉開跟對手的距離。
 
談到特斯拉在電動車產業地位備受威脅,不得不提到兩個觀察角度,一是高價燃油車品牌賓士、寶馬、保時捷等品牌也紛紛研發電動車,多少會搶走特斯拉原有追求時尚潮流的高消費族群;另外一個觀察角度是,中國市場也有不少新創的電動車品牌,都可能成為特斯拉潛在的競爭對手。值得注意的是,若中國政府不再補貼電動車產業,可能會阻礙中國電動車產業發展,那麼其他國家的電動車廠就能喘一口氣,以舒緩來自中國的競爭壓力。而電動車產業的大變動,除了美國特斯拉股價受影響,也牽連電動車概念股,例如貿聯-KY(3665)的2022 年股價走勢並不如預期。也有部分個股像是生產汽車金屬扣件的恒耀(8349)遭受無妄之災,這家台灣扣件廠技術受到特斯拉認可,是Model Y 的扣件零組件唯一供應商,也是舊款Model 3 三家扣件供應商之一。特斯拉電動車升級新款量產之後,恒耀本應受惠,但特斯拉股價拉回,概念股的股價下挫,恒耀不免跟著跌,由此也看出市場的不理性。投資大眾都先從大方向看產業股,當特斯拉股價震盪之際,市場開始質疑台灣電動車供應鏈相關個股憑什麼股價不跌呢?即使恒耀業績不減反增,股價也被市場看衰。
 
 
前面提到疫情過後的全球通膨不利消費市場,部分敏感的投資人早從2022 年下半年,紛紛避開消費型產業個股,巨大、美利達於2022 年第四季股價下跌,反映的是消費市場需求趨緩,造成自行車庫存累積待消化。兩家自行車大廠的股價有很長一段時間表現疲弱,市場已經提前告訴大家產業將有變化的訊號。到2023 年下半年陸續消化庫存之後,消費品相關產業的逆風才慢慢減弱,但是股價也可能提前落底。
 

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