在這兩個禮拜以來，我跟不少投信或是投顧的投資部門交流，大家互相分享對2024年的投資展望，以及看好的產業趨勢。結果其實是大同小異，90％的業內對於明年的投資方向，答案就是「AI」，尤其是現在市場上最熱的AI PC。
我的看法跟大多數的法人一樣，但有一點我覺得大家要留意。簡單跟各位分享如下。
關於2024年的展望，將延續2023年的AI浪潮，只不過從AI Server(伺服器)延伸到AI PC。說到AI PC，最大的受惠者，莫過於AI 晶片廠商，例如：Nvidia、AMD、Qualcomm、Intel……等，但是從晶片組之下，從上游的IC設計、IC代工、IC封測，再到中游的零組件，再到下游的組裝、代工，再到品牌廠商，無一不是台灣廠商所包辦，因此我說2024年，是台灣科技股大放異彩的一年，因為我們有絕對的主場優勢。請看附圖一。
圖一、AI 受惠階層圖
資料整理：陳唯泰
上下游受惠明確，中游還不確定
或許有人會問：「現在中國在組裝上的能力也不差，會不會到時候訂單被中國廠商搶走？」
關於這個問題，我的答案是：「機率不大」。因為重點就在於「AI」。目前美國積極防堵中國擁有AI晶片，因此任何跟AI晶片相關的電子設備，想要在中國組裝代工，難度應該是很高。
所以在AI的大趨勢下，訂單應該流到台廠的機會最大，而台廠的受惠程度也一定是最大的。有哪一些是AI PC可能的受惠股呢？請看附表一。
表一、AI PC相關受惠股
資料整理：陳唯泰
在附表一中，我個人判斷上游的晶圓代工，以及高階封測，以及下游的組裝廠與品牌廠商，受惠程度較沒有疑慮。也就是說一定會接到單，只不過接到訂單的多寡而已。
但是中游的零組件，就很難現在就說誰會受惠。因為目前AI PC可能八字還沒一撇，品牌廠商的規格可能都還沒有訂，要把訂單下給誰也都還不確定，現在就說誰是最大受惠者，這我無法肯定。
所以，目前市場的資金追逐下游的組裝廠（電子五哥：廣達、英業達、緯創、仁寶、鴻海）以及品牌廠商個股（宏碁、華碩、技嘉、微星），我個人認為是合理的。再加上有研究機構表示到2027年，AI PC的滲透率將達到60%，因此2024年的台廠算是商機無限。
AI PC有2個不確定因素
然而，我有二點必須要提醒各位。
AI PC 目前只聞樓梯響，還沒有見到人下來。雖然目前已有本土品牌：華碩(2357)、宏碁(2353)、技嘉(2376)推出新的AI PC，但我個人認為這應該徒有型式，還沒有真正AI的精神。
原因有二個，假設在今(2023)年下半年筆電廠商已經開案，最快也要到明(2024)年才會有新的產品開出。這個過程中，還必要確定規格、敲定供應商、試產，經過多次的來回討論，才會有真正的AI PC。
而這只是在硬體的部份，真正AI PC的相關軟體還沒有普及，如果用現在的模式，充其量只是把運算速度加快，但實際運算的地方仍是在雲端，那還只是換湯不換藥罷了。
所以，AI PC真正要有營收及獲利貢獻，大概也要到明(2024)年的下半年，因此現在漲的股價，可能是一個提前反應。
AI PC 是否真的會襲捲全球，還是未知數。Dell電腦的執行長表示，當未來每一個人都要執行AI時，現有的資料中心將無法滿足所有人的算力需求，因此最佳的解決方案，就是讓每一台的NB，都成為一台可以執行AI運算的電腦。
聽起來相當有道理，但我想問的是：「未來真的有可能人人都要用AI嗎？」如果我們靜下心來看，現在喊AI PC最大聲的，莫過於Intel 陣營，為什麼Nvidia與AMD都沒有聲音呢？
我個人判斷主要原因是Intel想要藉著這次的AI浪潮，扳回過去CPU銷售的頹勢。所以拉了許多過去的盟友，一起來造勢。
但是未來AI算力的提升，到底是要靠GPU還是CPU，甚至是NPU(Neural-network Processing Unit,神經網絡處理器)，都還是未定之天，也許最後市場仍舊是喜好目前的伺服器模式，也不一定。
短線中立，中線看好
因此，我個人對於近期大漲的NB個股，抱持著短線中立，但中線看好的態度。說得白話一點，就是短線不宜追高，理由很簡單，就是現階段AI PC仍無法有太多的實質貢獻，但是在2025年之前，AI PC是高速成長的階段，因此長線仍看好。投資朋友不妨趁著股價有回檔之際，再分批介入。預祝大家投資順利。
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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