在今天看見明天
熱門: etf推薦 退休金 00939 通膨 存股推薦

AI晶片量能要提升,為何變數是電力?台積電法說「太保守」謝金河:股價拉回就是重新進場好時機

AI晶片量能要提升,為何變數是電力?台積電法說「太保守」謝金河:股價拉回就是重新進場好時機
▲台積電在4/18的法說會透露全球半導體市場不如預期,謝金河邀請微驅科技總經理吳金榮、騰旭公司投資長程正樺對談台積電股價與半導體產業議題。台積電示意圖,shutterstock

鄭鴻達

台股

shutterstock、擷取自數字台灣

2024-04-22 13:16

台積電近日召開法說會,對全球半導體市場表現不如預期。財信傳媒董事長謝金河提及,總裁魏哲家會中看法稍微保守,但小摩(摩根大通)給予850元目標價,等於台積電將帶領台股衝到20881點,此時(股價)適度拉回,他認為是「給大家重新評估進場」的好時機。

騰旭投資長程正樺表示,台積電是好公司,但因毛利率下滑導致股價暫時受到影響,這除了有資本支出與折舊等因素,還有市場實際需求沒這麼強。他說,市場唯一亮點就是AI,但這僅限於NVIDIA、AMD等少數幾家公司。

程正樺點出,AI產業需求,除要注意最近短期修正壓力,也要留意AI產業成長需要更多電力如何解決。他解釋,明年可能會影響到AI需求的,就是美國的電力等基礎設施,若能解決這挑戰,AI晶片的量能繼續成長,才有機會帶動台積電業績。

台積電法說會 透露今年半導體市場不如預期 

 

台積電在4/18召開法說會,雖然今年首季營收達189億美元,以美元計算略高於先前的業績展望,但台積電總裁魏哲家在回答法人提問時,不但下修全年半導體市場展望,也表示對車用需求預估由成長轉為持續萎縮。

 

謝金河周日(4/22)在節目《數字台灣》中,邀請微驅科技總經理吳金榮、騰旭公司投資長程正樺,以「台積電業績報告 半導體產業新賽局」為題,暢談台積電此次法說會以後,對於半導體乃至科技業的展望。

 

台積電法說會展望保守 老謝:股價拉回給予重新進場好時機

 

謝金河提到,美國半導體協會在台積電法說會之前,曾預估今年全球半導體晶片銷售會創新高,預估年增率將達13%,不過魏哲家在這次法說會的看法稍微保守些,其實小摩先前給予台積電的目標價是850元。

 

謝金河接著解釋,這等於是台積電將會帶領台股一口氣衝到20881點,此時股價的適度拉回,他相信是「給大家重新評估進場」的好時機。

 

市場對台積電股價預期提高 程政樺:情人眼裡容不下一粒沙

 

程政樺分析,台積電這次的法說會其實沒有講太多與之前不同之處,但為何股價反應如此大,其實是因為上次股價是500元,這次是800元,大家對股價預期變高了,導致「情人眼裡容不下一粒沙」。

 

程政樺說,接著這次法說會還有一個比較不好的點就是毛利率,目前第2季平均值只有52%,且下半年因為3奈米折舊的關係,會導致至少今年的毛利率會低於長期目標,與先前最好的時候60%到63%差很多,其中最大關鍵就是折舊增加太快。

 

程政樺表示,這部分在未來一兩年還是會持續干擾台積電,在這情況下,雖然台積電是好公司,但毛利率的下滑,仍會暫時對股價造成一些影響,因此這就是此次台積電法說會所提到其中一個比較不如預期之處。

 

▲台積電在4/18的法說會透露全球半導體市場不如預期,謝金河邀請微驅科技總經理吳金榮、騰旭公司投資長程正樺對談台積電股價與半導體產業議題。擷取自《數字台灣》

 

市場唯一亮點是AI產業 需關注美國電力供應能否跟得上成長

 

程政樺接著指出,半導體產業今年比去年好的主因,來自於庫存調整完成,但實際需求仍不是很強,市場唯一亮點就是AI,但這侷限在少數幾家如NVIDIA或AMD等公司,在股價高漲,但基本面沒跟上,市場的看法當然就會相對保守。

 

此外,程政樺提及,接下來還要注意的就是AI產業發展所需要的電力。他說,特斯拉執行長馬斯克(Elon Musk)也提到明年缺的不是「晶片」而是「電」,特別是美國多年沒大力投資基礎建設,仍要觀察能否充分供應AI伺服器與數據中心等耗電量的成長。

 

程政樺表示,最近Amazon花錢購買核電,就是類似狀況,在購買AI所需的晶片前,大家要先考慮有無足夠電力,因此美國基礎設施是否能解決缺電問題,讓AI晶片的量能繼續提升,才能有機會帶動台積電與相關行業的業績成長。

 

國際群雄虎視眈眈 吳金榮點出台積電仍會維持領先的關鍵

 

謝金河問及,台積電目前的挑戰,除了Intel原本就不斷在喊話50%先進半導體應在歐美生產,還有Open AI執行長奧特曼、軟銀執行長孫正義都想要打造晶片,這部分未來成功率會有多高?

 

吳金榮首先談及IC設計部分,表示Open AI在這部分「有機會」,但不太容易成功。他舉例,如Google、微軟這樣有錢的企業,至今仍無法自行做IC設計,目前僅有Apple成功。他坦言這是因為做晶圓廠是「苦工」,這種工作「不是任何國家都能做的」。

 

因此,吳金榮認為台積電未來在晶圓代工領域仍將維持領先,同時雖不能小覷仍然虎視眈眈的三星,但三星最大問題,仍然是在於其可能會與客戶產生利益衝突,因此魏哲家先前會說想和台積電競爭「門都沒有」,就指這個。

 

對此,謝金河也同意表示,正如台積電創辦人張忠謀所言,台積電能成功最重要的元素就是「信賴」(trust),這也是台積電在發展路上最重要的元素,也是台積電至今一直令人尊敬之處 。

 

延伸閱讀

台積電法說讓台股嚇破膽!3大「巧合」因素同時衝擊,盤中跌破千點恐慌氣氛蔓延

2024-04-19

台積電法說》電價上漲壓力,魏哲家:將找客戶分擔「不排除漲價」!半導體展望、資本支出、AI需求一次看

2024-04-18

台積電下修全年半導體市場展望!SoIC將問世、CoWoS供不應求…預期AI營收貢獻5年內突破20%

2024-04-18

社區保全拒「幫兒買飯」!主委妻嗆要炒他魷魚「這種社會底層怎不能將心比心體諒母親」…主委權力有多大?

2024-06-13

夏天真的來了!梅雨季掰了台灣將越來越熱 「這天起」各地氣溫普遍36度,專家:不排除更高溫出現

2024-06-17