「賣了兒子卻買回老爸」，股票賣太早，22000點還能進場？林成蔭：這３個族群可關注

這波的股市看回不回，雖然在4、5月各有一次回檔，但都很快收復失土，台積電在生成式AI題材助攻下攻過9字頭，加權指數氣勢如虹，剛創下22440點的歷史新高，早就超越去年眾多分析師的目標價。

這也給我們一個教訓，難得的多頭行情會見頂非頂，預設立場容易「賣兒子買老爸」；當然，未來如果遇到罕見的空頭行情，也會見底非底，「跌到地下室，才發現還有更低的十八層地獄」。

如果，害怕錯失這種意料之外特別強或特別弱的行情，最好的操作策略是： “設定買賣的條件，而不是設定買賣的價位”。

也就是說，不是設定多少價位或指數進出，而是訂定如「景氣將反轉、營收連續超過或不如預期、漲過或跌破重要技術關卡…」，等趨勢將改變的觸發條件，符合再出手，就比較不會賣太早或買太快。

大型股為主攻部隊　中小型股漲勢落後

然而，如果已經像前述的投資者一樣，先前減碼，追回來怕套牢，不進場又怕繼續漲上去，怎麼辦？

其實，不用擔心，股市總是會輪動，只要準備好資金，永遠有機會。

以本波行情為例，附圖一為上市各指數今年以來的漲幅(6月13日截止)，淺橘色框框為台灣加權指數，漲幅為24.43%。

淺藍色框框中有台灣50指數、台灣高股息指數、台灣中型100指數、台灣小型股300指數，可以看出，台灣50指數漲幅達33.85%超越加權指數，是指數飆升的關鍵。

附圖二為上櫃各指數今年以來的漲幅(6月13日截止)，淺綠色框框為台灣櫃買指數，漲幅為13.74%。

櫃買指數表現介於附圖一的中型100指數的10.13%、小型300指數的16.47%之間，可見得中小型股本波漲勢落後，高股息指數漲幅為11.93%，也是低於加權指數表現。

由上可知，目前的牛市主攻部隊在大型股，特別是大象也會跳舞的台積電，市場上形容是「一個人的武林」。

附圖三為台灣五十成分股今年以來漲幅，前三名都超過5成，分別是鴻海、台積電、緯穎的83.73%、56.3%、51.18%，但也有南亞、台塑分別跌了24.66%、23.48%，走勢非常分歧，即使台股漲勢凶猛，也有企業股價不漲反跌。

換言之，所謂「22000點太貴」是指數的假象，不是所有的個股都漲很多，有些是原地踏步，有些股價最近剛創今年新低，所以，市場裡還是有「不貴」的低基期股票可以挑選！

三族群有補漲機會　上櫃半導體可挖寶

特別提醒的是，大多頭股票不漲反跌都有其原因，不是所有沒漲的企業都適合現在進場。例如，中國石化產能大舉開出，中間原料報價不佳，台塑集團首當其衝，這不是公司的問題，是整體產業的困境，何時好轉有待觀察。

再觀察全球與台灣的景氣，確實正在復甦的軌道上，正往峰頂邁進，惟回溫力道並不均衡。以電子為例，AI相關需求強勁，供應鏈股價漲很大，其他領域普通，至少谷底已過，下半年有傳統旺季，股價表現平平。

因此，筆者設立「類股指數已經多頭排列、今年、近兩年漲幅都不大」等條件篩選，得出具有輪動補漲可能性的類股，以下參考：

●上市類股

食品、紡織、電線電纜、汽車、生技醫療、光電、通信網路、電子零組件、資訊服務、居家生活、其他等。

●上櫃類股

紡織、化工、半導體、光電、居家生活等。

其中，紡織、光電、居家生活等三個類股，在上市上櫃的類股指數都同時符合選股條件，可能原因如下：

根據經濟部資料及MIC推估，今年第一季紡織產業總生產價值較2023年同期增加2%，有走出谷底跡象；光電包括發光二極體、液晶顯示器、觸控面板、太陽能電池等次產業，陸續傳出庫存回到健康水位訊息；居家生活如家具、廚具、室內設計等，股性較冷，但不乏獲利穩健股利配發不錯的企業。

另外，如果擔心行情修正，可以關注食品、汽車、化工，生技醫療、其他等族群，這幾個類股常是資金避風港，有不少指標股也是存股族的最愛；上市電子中的通信網路、電子零組件、資訊服務漲幅不大，也可留意。

上櫃的半導體股多為中小型股，本波漲幅多不如上市同類股，但股性活潑很有可能出現黑馬；上市的電線電纜股日前表現後進入修正，亦可列入觀察名單。

最後，三點建議請牢記：

1.保持冷靜

投資者很容易在市場活絡時受到情緒影響，盲目追價或砍殺，事先擬定買賣條件，可避免做出不理智的決策。

2.控制風險

設立停利停損點，為投資組合設好警訊，並切實執行，減碼或觀望可以持盈保泰，當行情結束，在自己口袋的錢才是真正獲利。

3.長期趨勢為主

多頭和空頭都是一種趨勢，一旦啟動不會太短結束，如果出現單日巨幅波動，請收集分析景氣是繼續向上還是即將反轉，再做判斷。