美國降息、中國大放水，全球資金派對再起，台股第四季行情繼續看多

永豐金證券投資顧問部

台股

今周刊攝影組

2024-10-07 09:54

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美國聯準會4年來首度降息，中國央行強力救市，台股第4季行情可有樂觀的底氣？

本期文章重點：
一、美聯準會降息，中國央行強力救市，二大經濟體同步寬鬆。
二、地緣政治風險怎麼看？戰爭不應該是離開市場的理由。

一、美聯準會降息，中國央行強力救市，二大經濟體同步寬鬆

9月份美國FOMC會議開啟降息訊號，基於通貨膨脹率逐漸接近2%的目標，勞動市場顯著放緩，聯準會一口氣降息2碼，將基準利率調降至4.75至5.00%，這是自2020年3月以來，相隔4年多首度降息。

緊接著驚喜大獎，中國央行也在10月長假之前宣布，加大貨幣政策調控強度，下調金融機構存款準備率0.5個百分點，同時公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調整為1.50%，最為重要的是鼓勵上市公司回購股份和增持等措施，這種國家隊進場模式也刺激資金大量流入，陸股在9月30日出現16年來最大單日漲幅。

我們可以看到美中二大經濟體同步降息，歐洲央行也如預期在9月降息1碼，日本新首相石破茂釋出鴿派言論、日元急速貶值，也就是全球主要經濟體系都採取寬鬆貨幣政策，對於第4季行情發展當然非常有幫助。

二、地緣政治風險怎麼看？戰爭不應該是離開市場的理由

另一個大漲的還有原油，地緣政治風險再度攀升，中東緊張局勢導致市場資金湧向避險資產，例如黃金、美元以及原油，我們可以從三個面向來觀察。

首先，戰爭對市場的長期走勢影響微乎其微，根據LPL研究中心結果顯示，金融市場在事件發生後，從第一天到觸達谷底平均為22天，這些損失平均47天就能收復失地，也就是說戰爭不應該是投資人離開市場的理由。

黃金,石油

其次，戰事只能短暫刺激原油價格，全球經濟是否好轉才是重點，全球主要經濟體系都採取寬鬆貨幣政策，聯準會降息支撐經濟軟著陸，根據GDPNow模型對2024年第3季實際GDP成長率，至10月1日止的預測數值為2.5%，也就是說美國經濟將會是通膨下滑、配合2.0至3.0%之間的溫和成長。

最後，距離美國總統大選僅剩6週，根據RealClearPolitics民調走勢，賀錦麗以49.2%領先川普的47.0%，但川普多次宣稱在他任內中東沒有發生戰爭，因此局面一旦失控顯然對川普較為有利，也凸顯拜登政府無法發揮實質影響，這或許會是短期壓抑市場的不確定因素，但最終市場依舊會慢慢消化戰爭的影響。