台塑四寶跌深反彈走勢強勁，南亞（1303）更是領頭羊，南亞日前法說會中透露，自第二季起，旗下生產的包括CCL、銅箔、玻纖布及電子級環氧樹脂等確實都在漲價，其中，高階CCL材料短缺無法緩解，供不應求情況將延續至2026年。
法人最新報告指出，在電子材料全面漲價、高階CCL（銅箔基板）供不應求延續至2026年，以及子公司南電（8046）、南亞科（2408）營運受惠下，南亞營運持續回升的趨勢明確，維持「買進」評等，並將目標價上修至52元。
南亞日前法說會透露，自第二季起，旗下CCL、銅箔、玻纖布及電子級環氧樹脂等產品均陸續調漲價格，高階CCL短缺情況無法緩解，供不應求情況預期將延續至2026年。公司強調，今年上半年電子材料產品因AI產業擴大資本支出而獲利顯著成長，加上聚酯產品拓展光電用膜及環保纖維，整體營業利益較去年同期顯著增加，對下半年樂觀看待。
南亞（1303）三大成長引擎：電子材料漲價、ABF載板議價能力強、記憶體需求回溫
法人表示，南亞是全球最大塑膠二次加工廠，在銅箔、銅箔基板、電子級玻纖絲等領域具全球第二大領先地位，玻纖布、環氧樹脂則為全球第三大業者，同時，持有29.3％的南亞科為全球第四大DRAM廠，持有67％的子公司南電穩居全球前五大IC載板廠。
對此，法人分析，南亞成長動能可歸納為三大方向，首先，電子材料漲價支撐本業，CCL、銅箔、玻纖布及電子級環氧樹脂自第二季起陸續調漲，需求強勁，且其他部門如化工、聚酯及塑膠加工第三季表現預期優於第二季。
其次，ABF載板產能雖仍供過於求，但應用於AI的部分高階載板已趨緊繃，BT載板已開始漲價，法人認為接下來ABF廠議價能力轉強，南電因採現貨模式，沒有長約限制，具備較高漲價彈性，母公司南亞可望間接受惠。
最後則是，記憶體需求回溫，DDR4供應商減產帶動市場備貨，價格顯著上揚，對南亞科營運形成正面貢獻
法人喊「買進南亞」，目標價上調至52元
在獲利結構方面，法人指出，南亞電子材料毛利率由1.7％提升至4％，聚酯產品由虧轉盈，化工部門虧損幅度收斂，塑膠加工維持穩健。
法人據此上修南亞獲利預估，2025、2026年稅後EPS分別為-0.02元（優於原預估-0.15元）、1.23元（優於原估1.03元）。
法人認為，銅箔及玻纖布緊缺下商機擴大，電子材料事業將明顯增溫，且其他部門下檔風險有限，加上南電、南亞科提供額外動能，南亞營運回溫趨勢明確，投資價值逐步提升，維持「買進」評等，並將目標價調升至52元。
本文授權自工商時報，原文見此。
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