台積電股價1495，股海老手們卡位法說行情！台股還有多少好光景？群益投顧總座：空手等買這時點更好

在台積電財報公布前，外資紛紛喊進台積電股票，讓原本就呈現溢價的台積電ADR，目前溢價幅度攀升至20年來（2002年以來）的最高水準，顯示國際市場的樂觀預期。

台股續衝AI熱潮 范振鴻：台積電漲勢仍有2年基本面支撐

不過，事實上，對台積電態度相對樂觀的並不只有外資。群益投顧總經理范振鴻表示，近期市場再度出現「AI泡沫論」的雜音，但實際盤面卻顯示出截然不同的現象。

美股中包括Walmart等大型企業，因與OpenAI合作推動AI應用而帶動股價上漲；台股中與AI相關的個股同樣表現強勢，范振鴻分析：「這正說明未來2年AI投資仍是確定的方向，整個供應鏈的獲利動能都還在持續增長。」

他指出，台積電股價持續創高的關鍵在於基本面支撐，而非市場情緒。AI產業的崛起帶動先進製程、先進封裝、高效能運算（HPC）與AI伺服器需求全面提升，這些都是台積電長線獲利的來源。「AI的投資將至少延續2年，基本面支撐相當穩固。」范振鴻強調，即便市場短線波動，AI仍是唯一明確且具成長性的主軸，「錢會繼續回到與台積電、AI工業相關的個股。」

對於外界質疑AI產業「是不是永動機」？范振鴻表示：「5年後回頭看，也許真的會是。但現階段的現實就是資金只在AI族群裡面流動。」他解釋，這波行情不是AI題材炒作，而是產業升級的具體展現。AI應用讓半導體與電子供應鏈全面升級，從DRAM、HBM、高速載板、被動元件到功率元件，需求層層擴散，形成資金在AI鏈內部的「輪動式上漲」。

他進一步指出，目前台股的結構性升級已經明顯，AI不只是短線題材，而是帶動整體供應鏈價值重新定價的長期趨勢。「照這個速度，台股3萬點不是夢，明年很有機會看到。」

至於投資策略，范振鴻建議，投資人應「輪動買AI」，也就是在AI供應鏈內部尋找階段性整理過後的新標的，而非完全脫離AI主軸，「傳產股的籌碼可以適度換掉一部分，轉進AI。」

若屬於長期投資者，則可抱牢台積電、鴻海、台達電等具基本面支撐的大型權值股；若屬靈活操作型投資人，則可利用AI族群輪漲的節奏逢低布局，「AI趨勢還沒結束，短線震盪反而是進場機會。」范振鴻這樣說。

留政鈺看台積電  基本面穩健、EPS上修空間大

第一金投顧研究部專業副總經理留政鈺則指出，台積電（2330）近期股價再創新高，主要受到兩大動能支撐：其一是AI帶動的長線需求持續強勁，第二是降息預期帶來的資金行情。他分析，AI供應鏈的投資動能不僅未減，相關企業的資本支出仍在提升，特別是OpenAI釋出新一輪伺服器投資規模後，市場對半導體產業的長期需求再度上修，「這讓市場普遍預期，台積電後續營收與獲利仍有進一步上修空間。」

從基本面觀察，留政鈺指出，台積電的第三季業績預料仍將優於預期。此外，美國科技股財報表現亮眼，如ASML上季財測高於市場預期，也進一步強化市場對半導體景氣回升的信心。

他指出，目前市場預估台積電今年EPS約落在59至60元之間，若法說會釋出樂觀展望、並上修明年資本支出與產能利用率，EPS有機會挑戰65至70元區間，「若以70元獲利推算、搭配過去最高本益比22.7倍計算，台積電合理股價約在1580至1600元水準。」

在估值方面，留政鈺提到，目前台積電的本益比約21.3倍，略高於2019年美國降息循環時的高點21.2倍，「但考量明年若啟動降息，資金效應將再度推升評價倍數，本益比有望回到22至23倍區間。」他認為，只要AI應用帶來的實質需求延續，台積電的評價空間仍在合理範圍。

至於操作建議，留政鈺提醒，目前台股已連漲5個月，指數站穩2萬7千點，短線波動風險升高，「若空手投資人想進場，可等待指數回測月線（約26200點）再分批布局。」他建議，長線投資人可持續持有AI伺服器相關龍頭，包括台積電、廣達、緯創與台達電等，「第四季雖可能出現較大震盪，但年底仍有機會再收在相對高點。」

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