AI助美股再創高潮？標普500本益比直追25年前高點，本周聚焦這6家企業財報│全球暸望

不過投資人擔心AI題材過熱，期待持續看到相關投資確能帶來實際回報，本周關注的重點是AI概念股的財報成績，包括超微（AMD）、高通（Qualcomm）、帕蘭堤（Palantir），以及美超微（Super Micro Computer）。

AI帶動電力需求，供電穩定的核能供應鏈也水漲船高。對核能投資人來說，本周也是重要的一周。剛和美國政府達成供應協議的加拿大鈾礦商Cameco 將於周三上午公布財報，預料較去年同期將轉虧為盈；Energy Fuels 以及鋰與特用化學大廠雅寶（Albemarle）財報表現也是投資人關注的重點。

標普500指數10月上漲2.3%，連續六個月收高。據LSEG Datastream統計，美股屢創新高的漲勢，已推升標普500指數的預估本益比超過23倍，接近25年前網路泡沫時期的高點。另外，據LSEG IBES統計，標普500指數成分股第3季獲利年增13.8%。

Edward Jones全球資深投資策略師庫卡法斯（Angelo Kourkafas）說：「假設價位已逼近上限，投資人可能不願再給出接近網路泡沫時期的高本益比，那麼接下來要繼續推動報酬成長，就得靠企業獲利支撐。」

11月向來被視為美股的傳統旺季開端。根據《股票交易年鑑》（Stock Trader's Almanac）統計，1950年以來，11月是標普500指數平均上漲1.8%，是表現最佳的月份。但考量到今年以來美股表現強勁，部分投資人質疑「年底行情」可能已反應完畢。標普500指數今年以來上漲16%，那斯達克綜合指數則大漲約23%。

歷史仍站在多頭這邊，美股今年內仍有上攻空間。據Truist Advisory Services統計，自1950年以來，標普500指數前10個月上漲至少15%的情況共出現21次，除了一次之外，其餘年份在最後兩個月也都繼續上漲。

對等關稅是否違憲 川普可能親自出席庭訊

美國最高法院預定5日（周三）開始審理川普政府關稅違法一案，下級法院已認定川普所祭出的多項關稅違法。川普表示，他可能親自出席庭訊。

這次審理將左右川普關稅政策的命運。最高法院將把兩起案件合併審理，討論的焦點包括牽涉芬太尼和移民問題的關稅，以及4月引發市場震盪的對等關稅。分析師預料，前者被認定合法的機率較高，而對等關稅則可能被判違憲。

理論上，對等關稅若被撤銷，將有利股市，特別是那些受關稅影響最深的企業。然而，若美國財政部被迫退還已徵收的關稅收入，恐將衝擊原本已受美國龐大赤字困擾的債券市場。

Raymond James 華府政策分析師米爾斯（Ed Mills）認為，法院最終判決對川普的貿易保護主義影響有限。即使對等關稅被裁定違法，川普仍可動用其他總統權限維持部分關稅措施。即使最高法院下令立即退還關稅收入，也不太可能所有企業都拿回款項，況且不少上市公司會擔心觸怒政府。

這次審理的關稅並不包含「232條款」之下的關稅，也未涉及針對危及美國國安的進口貨品（如鋼、銅、鋁及車輛）的加徵項目。

馬斯克能拿到1兆美元薪水？特斯拉股東將表決

特斯拉（Tesla）將於周四盤後舉行年度股東大會，焦點擺在兩項表決：一是執行長馬斯克高達1兆美元的薪酬方案，二是特斯拉對馬斯克旗下AI公司xAI的投資案。

馬斯克曾揚言，若股東否決這項薪酬計畫，他可能辭去執行長職務。特斯拉董事會則卯足全力，透過各平台宣傳，爭取股東支持。

馬斯克在第3季財報電話會議上曾表示，除非他能「至少維持對特斯拉的強大影響力」，否則不會放心擴大量產人形機器人Optimus。馬斯克目前仍是特斯拉最大股東，持股比重約15.8%。

美國政府若繼續關門 就業報告持續蓋牌

Fed主席鮑爾上周記者會既表明12月降息並非定局，投資人更加留意勞動市場出現任何疲弱的跡象或通膨是否走放緩，如此一來才能對下個月降息更有把握。貨幣市場目前反映12月降息機率為68%。

不過，如果美國聯邦政府停擺拖過本月5日（周三），將創歷史紀錄，也迫使勞工統計局再度取消原訂周五公布的就業報告。投資人將轉而關注民間版的數據，特別是周一公布的供應管理協會（ISM）製造業和服務業景氣指標、周三公布的ADP美國就業，以及周五公布的密西根大學11月消費者信心指標。

亞馬遜、通用汽車、派拉蒙和優比速（UPS）上周都宣布裁員，合計精簡超過6.5萬人。數量看似驚人，但僅限於個別公司或產業本身的問題。