Fed降息，金融股、租賃三雄滿血復活誰最強？國泰金、凱基金、中租-KY...2026佈局「6大天王」

Fed降息，除了科技股，哪些台股受惠？

美國聯準會在本週完成了 2025 年最後一次利率決策，宣布再降息1碼(0.25 個百分點)，回顧聯準會2025全年降息4碼，最終利率區間落於3.50%~3.75%。

市場普遍解讀，此利率水準將有助於降低企業借貸成本，並引導資金回流新興市場，台股除了科技股之外，金融族群將是另一個受惠者。

選股教練從統計資料發現，外資法人似乎早預料到降息劇本，12月以來買超金融股相當積極。

表一、12月以來外資買超金融股排行前10名

資料來源/整理：XQ/陳唯泰

Fed降息，外資瘋狂回補壽險金控，背後2大原因

附表一是12月以來外資買超金融股排行前10名，每一檔個股外資買超張數都超過2萬張，可以說是積極回補金融股。

其中前6名幾乎清一色都跟壽險股有關，到底為什麼外資會偏好壽險相關的金控呢？

這個問題要從兩個層面切入。

首先是「債券評價的回升」。大多數壽險公司持有龐大的美債部位，隨著美國聯準會降息至3.5%~3.75%水準，債券價格顯著反彈，這將直接推升壽險金控的「淨值」。

其次是許多人擔心的新台幣升值，會不會又會像今年四月初一樣，造成國內壽險業者出現龐大的帳面上的匯兌損失，衝擊到壽險業者的EPS呢？

關於這個問題，大家不要忘了，今年金管會推動新制，允許壽險公司釋出部分準備金轉列至外匯準備金，業者可將不動產增值特別準備、營業損失準備等特定準備金轉入，並可100%沖抵，使外匯準備金累積更快、避險工具更強。

這樣一來，新台幣的升值所造成的匯損，對壽險相關金控的EPS衝擊，可以達到最小。

公股行庫要小心了？降息循環，租賃與壽險迎來新拐點

所以，總合地來說，本次美國聯準會降息，對於壽險類金控股而言，淨值有機會因此增加，但EPS卻不一定會有負面衝擊。

而目前國內海外債券持有較多的是國泰金(2882)，法人預估國泰人壽持有海外債券約4.95兆，佔總資產比重超過60%。

其次是富邦金(2881)，富邦人壽持有海外債券約2.88兆，台新新光金(2887)及凱基金(2883)分別持有2.38兆及1.63兆，都佔他們總資產的50%以上。

當淨值增加，股價淨值比就會下滑，投資價值浮現。

至於銀行以及租賃業，對銀行而言降息循環的初期，利差會擴大，但是隨著利率下降，利差會逐步縮小，這對以放款利息為主的公股行庫較為不利，這也是外資沒有優先回補官股行庫的原因。

但是依賴向銀行借款來放貸的租賃公司，反而因為資金成本下滑，利差有機會擴大。

2026年金融股佈局清單曝光！優先留意「國泰金、凱基金」+4檔租賃股

面對2026年，大多數法人機構預期聯準會將維持降息基調，建議參考外資近期的佈局，搭配股價淨值比，優先留意國泰金(2882)與凱基金(2883)。

另外有機會利空出盡的租賃個股：中租-KY(5871)、裕融(9941)、和潤(6592)、日盛台駿(6958)，也可以列入口袋名單。

最後選股教練祝大家投資滿載而歸！

作者簡介_陳唯泰

從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

如果你還想閱讀更多作者的投資文章，歡迎參觀：

部落格：老摸與蛙董的面面

粉絲專頁：跟著我擇機入市

Telegram 頻道：跟著我擇機入

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。