大摩喊台積電目標價1888元隱藏「1吉利密碼」，選股教練曝低接買點：聯發科、日月光...2026看旺這9檔AI股

並且大摩還將2025年台積電預估EPS上調至64.99元，2026年台積電的預估EPS則上調至85.9元，2027年台積電的預估EPS則上調至104.3元。請參考附表一。

表一、今年以來摩根士丹利對台積電的目標價

資料來源：籌碼K線

雖然1888元不是法人預估目標價裡最高的，本土法人宏遠證券的目標價1997元是我目前搜集到最高目標價，但是教練建議投資朋友對於目標價這一件事，不要太認真，可以當做參考，真正的關鍵在於研究員如何預估EPS的邏輯。

台積電毛利率可望維持60%以上

我匯整了一下12月17日大摩研究報告的重點，跟各位投資朋友分享。

首先在台積電營收展望的部份，2026年的營收成長幅度約落在25%左右，但樂觀的預估是有機會上看30%成長。

毛利率在2025年Q4突破60%之後，2026年將維持在60%以上，資本支出490億美元。

毛利率以及營收成長的背後原因在於AI 代工收入年複合成長率從原先的 40%上調至60%，其中3 奈米產能預計在 2026 年達到 160-170 kwpm(千片/月)，2027 年達到 180-190 kwpm(千片/月)，2 奈米已經在2025年下半年開始量產，2026年底產能達95 kwpm；2026年底 CoWoS 產能將成長約 80%，達到每月約 12.5 萬片。

大摩上調目標價背後揭3大隱憂：電力供應成關鍵

受記憶體短缺與成本增加影響，預估2026年中國Android手機 SoC 出貨量可能下降 5%-10%，PC CPU 出貨量可能下降 10%，但是AI 伺服器、通用型伺服器 CPU 及網絡晶片表現強勁，足以抵銷 PC 與智慧型手機的疲軟。

至於接下來投資朋友需要關注的問題有3個：(1) Intel晶圓代工的衝突與進度、(2) 電力供應限制是否影響晶片需求？、(3) 無塵室空間是否限制成長

台積電1400元以下是好買點！大摩也一併看好這8檔

但儘管有以上值得留意的不確定性因素，大摩仍對台積電維持買進評等，並且列出其他大中華半導體的建議投資清單，包括：

一、AI代工與設備：台積電(2330)、日月光(3711)、京元電(2449)、萬潤(6187)、弘塑(3131)。

二、AI ASIC：聯發科(2454)、創意(3443)、世芯(3661)。

三、通用伺服器：信驊(5274)。

不過雖然大摩將台積電的目標價上調至1888元，但是隨著新台幣貶值、聖誕節假期將至，不少外資還是決定調節台積電，本週以來外資賣超台積電合計33,992張，賣超金額489億元。

不過若是以大摩的EPS預估來看，1400元以下的台積電，本益比就回到了20倍，因此預計1400以下的低接買盤會陸續回籠，各位投資朋友不妨持續追蹤。

台積電目標價規律隱藏「吉利密碼」

最後選股教練發現了一件很有趣的事，就是大摩的目標價都是88結尾，從1288到1388、1588、1688，再到最新的目標價1888，我只能說大摩真的很了解台灣投資人喜歡吉利數字的心態，教練不禁在想那麼下一個目標價是多少呢？

是1988還是2088呢？我們一起拭目以待囉！最後選股教練祝大家投資滿載而歸！

圖、台積電日K線

資料來源：XQ

作者簡介_陳唯泰

從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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