2025年的台股走勢，可說是一場對投資人信心與產業基本面的雙重測試。4月初，在美國宣布新一輪對等關稅政策衝擊下，加權指數於4月7日單日大跌2,065 點、跌幅約9.7%，創下史上最大單日跌幅紀錄，市場一度陷入恐慌。
然而，在政策穩市措施啟動、國安基金進場，以及AI產業需求持續擴張的支撐下，台股不僅快速修復跌勢，年底更再度站上歷史高檔。
截至2025年12月26日，加權指數收在28,556點，相較2024年底的23,035點，年初以來漲幅約24%。回顧這一年，台股的關鍵轉折不在於「AI有沒有題材」，而在於資金開始真正檢驗哪些公司能把AI投資轉成訂單、營收與現金流，行情也因此從單一權值股，逐步擴散至更廣的供應鏈與基礎建設領域。
一、台股強韌創高：關稅急殺測試信心，政策穩市後快速修復
2025年最具代表性的市場事件，無疑是4月7日的關稅衝擊。對等關稅政策消息引發全球股市震盪，台股出現恐慌性賣壓，加權指數單日重挫近一成，盤中大量個股跌停，市場流動性急速收縮。
隨後，主管機關迅速採取穩定措施，包括調整借券賣出與融券相關規範，國安基金也於4月9日進場執行安定任務，成功壓抑非理性拋售。與過去不同的是，這次修復速度明顯加快，反映市場對台灣產業基本面，特別是AI供應鏈競爭力，仍具高度信心。
二、AI供應鏈全面擴散：不只看晶片，更看產能與訂單
2025年台股的AI行情，已從「誰跟AI沾到邊」轉為「誰真的在出貨、誰訂單看得到」。在晶圓代工端，台積電仍是市場定錨，但資金不再只集中於此，而是往下游擴散。伺服器整機與系統組裝方面，廣達、緯創、英業達在2025年被反覆討論的重點，不是「有沒有AI」，而是AI伺服器實際出貨量、平台轉換是否順利，以及全年產能利用率能否維持高檔。
同時，鴻海在2025年明確強調AI伺服器、資料中心與算力布局，市場開始將其視為「AI基礎建設」而非傳統代工股。這使得台股AI供應鏈在2025年呈現出明顯特徵：不再是單一權值股撐盤，而是由整機、零組件與系統端共同輪動。
三、能源與電網成為新焦點：非核家園上路，用電韌性被重新定價
能源與電網在2025年之所以成為台股主線之一，原因在於：AI用電是真的撐大了需求。隨著5月台灣正式進入非核家園，加上AI資料中心、先進製程擴產持續推進，電網穩定度從政策議題，轉為企業實際營運的必要條件。反映在盤面上，資金開始集中於重電與電力設備族群。
2025年市場最常被點名的，是所謂「機電四雄」──士電、中興電、亞力、華城。這些公司受惠於台電電網強化與相關工程標案，訂單能見度被市場認為可延伸至中期，評價邏輯也從「景氣循環股」轉向「結構性需求」。
因此，2025年的能源電網行情，並非防禦型資金短暫避風港，而是與AI成長緊密連動的延伸投資主線。
四、記憶體回到聚光燈：報價回升帶動補漲行情
記憶體在2025年重新回到市場視野，關鍵在於報價真的動了。隨著部分國際原廠產能轉向高階記憶體，DDR4等傳統產品供給相對收斂，2025年下半年報價明顯回升，帶動台股記憶體族群的補漲行情。盤面上，南亞科、華邦電、力積電在多個交易日成為成交量與討論焦點，反映資金開始回頭評估其獲利彈性。
我們的專欄一直以來都是提供量化數據，客觀評論市場動態發展，2025年接近尾聲，總體是往好的方向發展，台股在季線之上建議可以偏多思考。（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
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