【開放閱讀】存股助理第734期｜群益證將產生落後補漲效應

群益證今(2025)年獲利表現耀眼，股價卻得不到市場掌聲。它刻正進行股價自今(2025)年6月谷底反轉以來的第四波整理，而且成交量放大，蓄積能量當中。一旦能突破24至26元的廂型整理，是值得期待明年報酬率有兩位數空間的價值成長標的。

金融股在中信金突破50元關卡，國泰金突破70元大關的雙箭頭鼓舞下，類股有轉強之勢。相對之下，群益證過去一個月小跌0.8%，落寞許多。不過，從基本面、技術面、籌碼面這三個面向去分析，群益證擁有落後補漲的效應。

這波金融股多頭，由中信金與國泰金扮演雙中鋒得分攻擊角色。過去一個月來，中信金股價勁揚16.1%，國泰金大漲20.3%、元大金攀升12.2%、兆豐金上揚4.3%、連股價一向溫吞，最近還被0050剔除成分股的上海商銀(5876)都有3%漲幅。然而，今(2025)年獲利表現最耀眼的群益證，過去一個月股價下跌0.8%。

您可能質疑我：才看一個月，不客觀啦。OK，那我們看今(2025)年初到今天(12/22)為止，也就是投資圈常說的YTD漲跌幅(Year to Date，年初迄今)。大家配合下面這張表看會輕鬆一點。未還原除權息，群益證下跌0.6%，中信金大漲28.9%、元大金強漲17.6%，代表整體金融股的元大MSCI金融ETF(0055)上漲15.5%，連平常看起來鳥鳥的兆豐金(2886)也有6.5%的漲幅。群益證真的弱(指股價啦)到不行。

您可能又會質疑富旭哥說，中信金與元大金今年大漲是應該的，人家獲利好嘛，幹嘛忌妒人家。

OK，要看獲利是吧。金融股每月都要公布自結數，是最客觀的。群益證今年前11個月累計EPS創下歷史新高，年增率13.7%。元大金與兆豐金還衰退喔，分別衰退4.9%與0.5%。中信金表現的確很棒，但其前11個月累計EPS年增率為9%，還是略遜群益證一籌。

「忌妒」別人漲，群益證卻不漲反跌，不是我的重點。富旭哥的重點是要找出目前被市場冷落，還在坐「冷板凳」，然而其實力，卻有成為 Lebron James（NBA籃球巨星）的股票。從基本面的客觀獲利數字觀之，群益證是夠格的。

從富旭哥不擅長的技術面觀之，群益證目前正在進行股價自6月觸底反彈，並回升的第4次箱型整理。大家可以參考以下的線圖。

第4次箱型整理的起點我抓9月11日開始，今天是12月22日，已經達3個多月的時間，整理區間的價格帶介於23.8元至26元。

目前有幾個有利的因素，有利於群益證股價突破這次的箱型整理格局，往新的格局邁進。

一、就是前面所提到的金融股整體的轉強，這對其他金融股有帶動效應。

二、群益證最近的成交量有放大之勢。這主要是元大高息低波(00713)所引起的。然而，00713在進行換股建立群益證部位之時，外資也同步賣出調節，買賣力道相互抵消，導致群益證股價沒有表現。但我建議可這樣思考，00713持股的時間較長，這次換股使籌碼從比較沒耐心的人，流向相對有耐心的人手上，這有助於日後群益證籌碼面的更加穩定。

三、群益證2025年獲利有非常高的概率將創歷史新高，這為股價上漲製造強大底氣。

目前，群益證正進行24~26元的區間箱型整理，一旦突破26元，從技術面推算，股價起碼挑戰28元。(26-24=2。26+2=28元)。不過，富旭哥建議，這次可以把群益證投資報酬率空間抓大一點，不要只滿足於2至3元的小鼻子小眼睛獲利。因為，有一個大魔王級的利多，將從明年陸續發酵。

我所謂的「大魔王級」利多，是指群益證明(2026)年6月可能被規模高達5100億元的元大高股息(0056)納入成分股的利多。您可能又會質疑我，那也是明(2026)年6月的事了，現在布局會不會太早了一些？

我認為不會。就像之前富旭哥提醒過您的，如果您想布局ETF換股的效應，最好提前兩個月就布局。如果換股的ETF規模很大，則要愈早布局愈好。

群益證目前的市值排名約在160幾名，而且已經被列為中型100ETF的候選人。我們把中型100的候選股列於下表。您可發現，群益證是當中獲利最高、股息殖利率僅次於長榮鋼(2211)，呼聲頗高的候選股。

我研判，群益證一旦正式納入中型100成分股，被0056挑進去就十拿九穩了。因為，其他的候選股所提供的股息殖利率水準，0056根本看不上眼。比如說，旺宏(3189)，就算入選中型100，明年還是配不出股息。比如說景碩(3189)與新代(7750)，市值雖高出群益證不少，但股價真的太貴了，配息率乏善可陳。

至於殖利率能與群益證比肩的，比如說長榮鋼與潤弘(2597)，市值目前仍落後於群益證。

一旦群益證納入中型100，成為台股市值前150大公司之一，不僅是0056，規模超過4000億元的國泰永續高息(00878)也可能青睞有加。這種籌碼面的潛在利多，雖跟我們最重視的基本面沒多大干係，卻是市場很多投資人與投資機構所重視的面向。我們做投資也不必太曲高和寡，對市場的喜惡完全充耳不聞。只要對我們投資賺錢有幫助，富旭哥都很願意傾聽並學習的。

最後一個我認為群益證將產生落後補漲效應的原因在於，該股每年第4季收漲的機會非常高。2008年這18年以來，僅兩年在第4季收跌(2008年與2018年)，而且單季漲幅往往達兩位數以上。 目前為止，群益證在今年第4季還小跌0.6%，以機率論而言，年底封關前上漲的概率仍高。

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