華邦電、南亞科、台光電、奇鋐、台燿…這4檔盤面最熱「黑馬股」出現警訊：高基期新賽道修正壓力來了

旺得富理財網李宗莉

Shutterstock

2026-01-11 23:00

+A -A

加入收藏

編按：台股連續3年上漲，除了台積電也出現很多黑馬，其中，HBM狂熱帶出來的南亞科(2408)、華邦電(2344)更讓股民驚訝，南亞科市值跑到6414億，對台塑集團尤其是南亞帶來很大助力，華邦電市值跑到4086億元，也同樣對華新集團帶來亮光。

台股盤面上黑馬股像是台光電(2383)、南亞科、華邦電、緯穎(6669)、金像電(2368)、奇鋐(3017)、國精化(4722)、台燿(6274)等等個股，哪些不能碰呢？

財信傳媒董事長謝金河點名，台股進入高基期的新賽局，國精化、台光電、台燿、奇鋐等4檔年線的正乖離率過高，其中國精化更高達209%，乖離太大將有修正壓力。

台股連漲3年，2025年累計大漲5928點，漲幅以25.7％名列全球前段班，除台積電(2330)市值衝破40兆元，也催生出29家千金股，除了緯穎(6669)、台達電(2308)、富世達(6805)、川湖(2059)，南亞科(2408)、華邦電(2344)、金像電(2368)等多檔，也都是黑馬股中的佼佼者。

但2026年在衝上3萬點後明顯拉回，財信傳媒董事長謝金河提醒，台股進入高基期的新賽局，點名國精化(4722)、台光電(2383)、台燿(6274)、奇鋐(3017)等4檔年線的正乖離率過高，其中國精化更高達209%，乖離太大將有修正壓力。

謝金河在最新1期《先探》表示，2025年賽局結束，台股全年上漲5928點，漲幅25.7％，在全球股市位居前段班，從漲幅來看，南韓有Hynix、三星領軍，在HBM狂野帶動下大漲75.6％，技冠全球。

高本益比的股價狂升潮

其次是費城半體指數（SOX）上漲42.23％，接下來是歐洲的義大利股市上漲31.47％，中國的深圳成分指數正好漲30％，日本日經漲26.2％，接下來是台股，除了SOX指數，台股跑贏美國各個分類指數，在全球股市中，台股表現算是可圈可點。

25年台股表現令人驚艷，而且是連續3年的上漲，這當中台積電一枝獨秀，仍是台股最大的亮點，台積電收在1550元，市值跑到40.19兆台幣，單在25年一年，台積電市值增12.3兆元，怪不得經常有人形容台股是台積電一個人的武林。

除了台積電、HBM外，風光一整年的還有PCB族群

不過，台股也出現很多黑馬，大型股台達電市值增加1.38兆，也令人驚嘆！市值增加最顯著的大致有幾個方向，一是HBM狂熱帶出來的南亞科、華邦電，南亞科市值跑到6414億，對台塑集團尤其是南亞帶來很大助力；華邦市值跑到4086億元，也同樣對華新集團帶來亮光。

從市值及漲幅來看，25年除了台積電、HBM外，風光一整年的有PCB族群，從銅箔基板到玻纖布，再到PCB，最具代表性的是台光電市值增加3752.6億元，股價跑到1695元，台燿、金居也都有亮光，PCB的金居跑到703元，也令人嘆為觀止。

25年聚焦在伺服器，鴻海市值增加6626.8億元，真正的黑馬是緯穎跑到4765元，市值增加3465億元，緯創11月營收到2806億元，也逐漸亮出光芒。

從伺服器帶動的水冷液冷，最火黑馬是奇鋐跑到1585元，旗下的富世達也漲到1705元，整個散熱族群都發光，包括雙鴻、高力、健策；健策去年前3季EPS26.92元，全年大約37元左右，股價跑到3140元，PE超過80倍，可以想見市場的高度期待。

伺服器效應帶動軌道的川湖、南俊國際，再到機殼的勤誠、玻纖布的富喬、德宏、建榮，然後是封測的日月光投控、京元電、矽格、台星科、力成，探針卡的旺矽、穎崴、精測，連興櫃的漢測都跑到1270元。

然後是特用化學品，從新應材、台特化、國精化、達興材料都掀起一輪高本益比的股價狂升潮，過去獲利平平的光固化產品雙鍵，股價從33.3元飆向127元，在台積電供應鏈在地化的政策推升下，過去不太有角色的特用化學品族群，連一直以來不起眼的樹脂材料都逐漸翻身。

也因為台積電供應鏈崛起，台股共出現29檔千元股，這也是歷年來所罕見，從晶圓探針卡到CoWoS帶動的機台，然後是技術新革命，到25年第4季，台股又出現矽光子族群全面啟動，前3季EPS只有0.37元的上詮股價跑到468.5元，波若威26年1月5日股價到428.5元，最核心的光聖25年跑到1440元，攜手的IET-KY股價也漲到317.5元。光聖背後的華星光也漲到336元，相關股如環宇-KY也跑到237.5元，這是台股2025年的亮點產業。