股市也有「黑白大廚」！？當資金瘋狂追逐AI概念股，留意白湯匙的高估值陷阱、黑湯匙的挖寶機會

這是近來非常熱門的美食節目「黑白大廚」的經典場景，內容是敘述20位「白湯匙」～已經獲得米其林或其他榮譽的菁英主廚，與80位「黑湯匙」，廚藝有獨到之處，但不一定廣為人知的草根高手，以料理進行對決。

該節目的特色是強調「料理階級大戰」，一開始黑湯匙手忙腳亂準備拿手好菜爭取晉級，而白湯匙則是在2樓居高臨下「俯視」著賽場，等候出戰下方廝殺後的勝出者。

雖是綜藝節目，卻像極了現實社會，背景特殊的人，往往登場就在制高點，以逸待勞看著芸芸眾生混戰，再出手搏鬥。

有意思的是，一對一PK在盲測的公平競爭下，名門名校出身的白湯匙偶爾也會輸給自學摸索的黑湯匙，製造出滿滿的懸疑和階級翻轉出人意外的衝擊。

AI概念股當道　股價提前反應未來兩年獲利

身為一個股市投資者，看著這個節目，有著強烈的「既視感」。

這像極了近年來的股市。

2022年底ChatGPT問世，AI（人工智慧）旋風席捲全球，大型資料中心需求暴增，主要晶片供應者如輝達、超微、博通等業績暴增，相關供應鏈等股價一飛沖天，指標股如台積電、鴻海、廣達、緯創、緯穎更帶領台股突破歷史新高。

影響所及，AI概念股當道，不少族群如電源、散熱、PCB、設備、材料個股，因為AI的製造難度加高，需求也超乎預期，股價提前反應未來兩年的獲利，估值較以往翻了一番，就像是白湯匙，身價就是高人一等。

演變到後來，任何公司只要提到「開始跨入AI領域」、「打入輝達供應鏈」等關鍵詞句，股價就受到資金湧入爆量急漲，頗有「雞犬升天」的意味。

反之，有些企業不是AI概念股，經營也穩健，股價就乏人問津。在這個加權指數將挑戰3萬1千點的時刻，本益比接近10倍或股價在淨值附近的公司比比皆是，就像是黑湯匙，在冷清的角落，等待時機證明自己的實力。

特別提醒的是，2026年的股市是否還會如此，有待觀察。

本益比、基期太高　業績沒有增長股價恐大幅修正

首先，現階段的AI概念股，價格和估值都處於高檔，投資者將以更嚴格的標準檢視其成長性。如果本益比上看數十倍，業績卻沒有端出預期的增長，將難以服眾，一旦修正，幅度不小。

就像是位居上層的白湯匙，如果只靠著名聲，但是無法在現場端出讓人滿意的料理，也會面臨到淘汰的命運。

其次，基期很重要。當行情頻創新高，後續的買盤進場會疑慮是否接到最後一棒，股價和估值仍低的族群有機會受到青睞。目前（1/13）上市櫃公司約1900家，但卻只有929家企業股價高於200日線，代表挖寶的機會還很多。

就如同可能沒沒無聞的黑湯匙，只要能夠施展出「庖丁解牛」般神乎其技的精湛廚藝，讓評審大為驚豔，排名瞬間就能超前。

再者，市場很公平。有的投資人像白湯匙，有家世有背景，有資金、有資訊、有團隊；也有人像黑湯匙，沒有專業知識，靠自己累積資金，不斷在跌倒中累積經驗；然而，白湯匙不會都是贏家，黑湯匙也不會總是輸家。

因為，不管你是官二代還是富二代，是帥哥美女還是宅男魚乾女，你的帳戶「盈虧」不會因為「你是誰」而改變，真正賺到錢才是王道。

最後，請記得，接受失敗和保持平常心。

節目中，曾經在第一季提早被淘汰的主廚在第二季捲土重來，他記取教訓不斷練習後在總決賽獲得勝利；投資也是如此，當我們從重大失誤中找出自己的盲點，持續調整改進，離成功就更進一步。

節目競賽中，有多種食材的料理天堂，也有必須以單一食材做出多道菜餚的料理地獄，正如金融市場永遠有不同變數，地緣政治、利率高低、景氣好壞、循環興衰等考驗，保持彈性以平常心應對，終究可成為最後贏家。