編按：在台股高檔震盪、AI 族群輪動加速之際，封測族群意外成為資金新焦點，其中力成(6239)的走勢也是焦點之一，股價短短3個月翻倍，殖利率也被推到只剩 2% 多，早已不是過去那檔「安心收租」的高股息代表。
但問題來了：這樣的力成，還能追嗎？還適不適合存股？在AI記憶體回溫、先進封裝需求外溢、產業搶產能又搶人的背景下，市場對力成的定位，正從防禦型高息股，悄悄轉向成長型題材股。財經作家艾蜜莉就從2個關鍵動能出發，拆解力成「高股息變飆股」背後的真正推力。
娘子，快點再跟牛魔王一起出來看上帝呀…（咦，為什麼要說「再」呢？ )
力成一路漲上來，殖利率也被推到只剩下2.x%左右而已了，這K線上漲的完美45度角，真的很難想像是以前那個乖乖站在角落，被大家當成高殖利率股模範生的力成…從「收租股」變成了「競速跑車」了啦！
力成(6239)近3個月股價一路向上
資料來源：奇摩股市
為什麼封測最近這麼熱？一方面，材料、人力、設備等成本都上去，封測廠當然會陸續反映在報價上；另一方面，台積電先進封裝（CoWoS）產能持續擴充，部分需求外溢到國內封測大廠，產能調度跟人力調度自然變得更緊繃。
而且現在還傳出產業開始搶人、挖角，對現況來說就真的是更麻煩了，等於有也想開產線，但人力跟不上，就變成有生意卻卡在手腳不夠快，真的是想賺也要有人做。
穩住現金流、強攻差異化 力成從穩定領息變身成長股
其實對於力成來說，策略是這樣的：力成採取「穩住現金流，強攻差異化」。
首先，AI帶動的記憶體轉機，讓同業產能轉向HBM導致標準型DRAM的供需失衡，而力成因具備規模優勢，當稼動率回升、報價有調整空間時，獲利彈性也比較容易被放大，這樣就能夠透過吃下報價調漲與產能利用率攀升的紅利，且把這些轉化成穩健的現金收入。
接著，先進封裝的戰場上，因為HBM鏈的先進封裝門檻與客戶綁定度高，力成選擇把資源放在自己更有差異化、可擴張的先進封裝路線，例如：FOPLP(扇出型面板級封裝)，這走的是另一條更強調面積效率、成本結構的路線，瞄準特定客戶與應用場景；正好和台積電的CoWoS各自解決不同需求。
400億元加速產線自動化 跨入先進封裝卡位長線契機
同時力成也透過400億元的資本支出，加速產線自動化以應對人力短缺，致力把公司的定位從過去獲利穩健的傳統封測廠，延伸至具備AI應用潛力的先進封裝領域，以爭取半導體產業升級下的長期成長契機。
只能說，看著看著覺得，當市場對力成的評價，從單純的「穩定領息」轉向了「成長股」時，這家以前被大家當作高殖利率股的模範生也就此華麗轉身，變成了一台讓人追不上的飆股。
力成(6239)去年配息率還有5%多
資料來源：玩股網
當然，同一檔股票，定位不同，做法就會完全不一樣：不知道大大們看力成是「景氣循環反轉的封測股」，還是「先進封裝升級的中長期題材」呢？
延伸閱讀：力成、華東、南亞科、華邦電…記憶體股熱到發爐，SK海力士砸130億美元擴廠，地獄級缺貨有解？
作者簡介_艾蜜莉
1982年生，考過公職也當過上班族，曾擔任金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，靠著自創的紅綠燈選股法，利用每月不到3萬元的薪水，讓自己18年內從50萬元滾出5千萬元資產，實現了財務自由之路！
著作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股小資也能年賺15%》、《艾蜜莉存股術2.0：月薪2.5萬起步 滾到5千萬財富》我的資產翻倍存股筆記》
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