今周刊編按：台積電(2330)週四(1/15)法說再度驚艷市場，董事長魏哲家更是預告2026年是強勁成長年，估全年美元營收年增近3成再創新高。
資深財經媒體人阮慕驊說，台積電財報和財測出爐，高盛立刻上調今年EPS至94.46元，2027年上調至118.17元，反應台積電毛利率上升，以及營收超出預期。
凱基投顧甚至以「好的離譜」為斗大標題，於最新報告上修台積電今、明2年EPS至95.71元及116.64元，並給予最新目標價2400元。
比較保守的是大摩，給予台積電今年EPS的預估為86.27元，明年105.58元，與前兩家法人差距甚大！
阮慕驊說，他的預估是台積電毛利率每上升1個百分點，大約可增加EPS 1.5元，此次毛利率中位數上調約2個百分點，加上營利中位數季增6%，預計今年第一季EPS可上升至22元至24元。
「昨天下午法說財測一出來，我即直接在財經節目上說，法人將全面改寫台積電的報告。我當時就預估台積電的EPS，今年可以挑戰90元，看來我還是太保守了一點」。
阮慕驊說，AI這次的科技大革新，有人相信有人懷疑，無論相信懷疑都不會阻礙AI科技的推前，資本巿場提供了AI推展的養分，這場史無前例的盛宴，應該不會這麼快結束吧。
至於知名半導體分析師陸行之則在臉書發文分析，台積電數字好到不行，雖然有些數字符合預期，但還是像是打了個3分全壘打，但還記得有幾次週期年初報大喜送紅包，接著就是利多出盡連續下修。
「我們大家就抱團取暖小心翼翼，戰戰兢兢（不是從從容容，游刃有餘）的走一步看一步吧」。
陸行之說，短期來看，今年的資本開支、每次高估的折舊、Q1營收，以及可能保守的2026全年營收，還沒被2奈米及美國廠衝擊到的超高毛利率，上修的長期獲利率，「賺的比我預期還多的每股自由現金流，當然還要扯一下哪些產業鏈要雨露均霑了，其他細節就交給在職的外資分析師了」。
台積電(2330)週四(1/15)法說再度驚艷市場，2025年第4季與全年獲利同步攻頂，除全年EPS來到66.25元，本季毛利率還將挑戰65%高標，董事長魏哲家預告，2026年將是強勁成長年，估全年美元營收年增近3成，再創新高。
陸行之臉書發文直言，台積電在所有方面都超越了市場預期，表現可以說是「全壘打」，但最大的問題是，台積電的所有利多消息，是否都已經反映在股價之上？
他並分析，台積電因先進製程需求強勁、2奈米與14A設備投資成本提高、特殊技術投資、全球擴產布局及通膨等影響，宣布2026年資本支出達520~560億美元，年增27%~37%，明顯高於市場普遍預期的454億美元，以及他所預估的460~500億美元。
全年營收有上調空間
以2026營收年增30%、達1591.51億美元來估算，資本支出占營收比重32.7%~35.2%，略高於2024~2025年，但在台積電長期毛利率展望上調3個百分點的前提下，仍屬可控範圍。此外，台積電也預期，未來3年的資本支出，將較過去3年大幅提升。
在報價調漲、匯率走勢有利與高效能運算（HPC）客戶強勁需求下，台積電預估第1季營收季增4.5%~8.1%，可達1.09~1.13兆元，明顯優於市場原預期的「小幅季減」。
至於2026全年營收部分，台積電給出接近年增30%的數字，落在市場共識25%~30%區間的上緣，陸行之認為，從第1季營收展望強勁來看，台積電目前對全年營收展望的態度偏保守，未來應該還有上調空間。
陸行之也提到，儘管市場上有不少分析師憂心，受限電力供應，AI晶片需求可能出現泡沫，但董事長魏哲家則認為，真正瓶頸在於AI晶片的製造產能，而非需求本身，短期來看，今年第1季及全年營收，還沒被2奈米及美國廠衝擊到的超高毛利率衝擊。
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※本文授權自旺得富理財網，原文見此。
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