今周刊編按：欣興(3037)、南電(8046)等ABF載板雙雄近期氣勢銳不可擋，受惠市場需求復甦、供需好轉帶動漲價等利多激勵，2026年展望持續看佳，繼周一(1/19)亮燈漲停後，周二(1/20)早盤持續走高，欣興終場上漲7元，收在308元，而南電終場上漲23.5元，收在341.5元。
內外資看法也陸續曝光，其中野村看好欣興，目標價一口氣大升55%至418元，富邦投顧則是喊進南電，目標價350元。
野村看好欣興目標價大升55%，富邦投顧喊進南電350元
欣興(3037)、南電(8046)等ABF載板雙雄近期氣勢銳不可擋，受惠市場需求復甦、供需好轉帶動漲價等利多激勵，今（115）年展望持續看佳，繼昨（19）日亮燈漲停後，今（20）日早盤持續走高。內外資看法也陸續曝光，其中野村看好欣興，目標價一口氣大升55%至418元，富邦投顧則是喊進南電，目標價350元。
日系外資野村針對欣興發出個股報告，表示台積電(2330)與昭和電工（Resonac）近期分別調高資本支出與產品報價，觀察載板牛市周期正在加速，除重申「買進」評級，目標價更一口氣調升55%，由270元升至418元。
未來幾個月BT和ABF載板進一步漲價
台積電日前法說因應AI需求蓬勃發展，將今年資本支出調高至520~560億美元新高，遠高於市場預期的480~500億美元；Resonac則以T-glass和E-glass供應緊缺及成本上升為由，宣布3月1日起調漲CCL、PP價格30%。
該外資認為，顯示AI晶片需求成長快於預期，且關鍵材料的供需瓶頸及成本增加，導致材料漲價的時間點提前且幅度更大，將推動未來幾個月BT和ABF載板進一步漲價，供應瓶頸也從目前的T-glass等級，轉向2026年底至2028年的 ABF載板等級。
欣興今明兩年EPS各看9.14元與16.72元
基於更強勁的AI成長和漲價預期，上調欣興今明2年獲利預估各7.8%、24%，EPS分別來到9.14元與16.72元，給予418元目標價。
該外資指出，日東紡（Nittobo）正將部分低介電（low-Dk/Df）玻璃產能轉向T-glass，以支持第1季末的載板需求，儘管供應有所增加，但由於AI需求成長更快，研判T-glass供需缺口第2~3季仍將持續惡化。
雖然T-glass瓶頸可能在日東紡明（116）年上半年擴產2~3倍後緩解，但ABF載板擴產速度落後T-glass直到2027年，加上E-glass（電子級玻璃布）交期已從8周翻倍至16周，加上Resonac漲價3成，預料E-glass供應在未來幾個月將急劇惡化。
南電全年EPS翻倍至6.37元
野村分析，潛在的E-glass短缺源於許多玻璃纖維布製造商將產能轉向T-glass，轉換過程導致約6個月的產能減少，而新供應商或產品認證還需要額外約3~4個月，預示玻纖布產能可能會有10~12個月的供應斷層。
富邦投顧則是看好南電，受惠交換器與記憶體需求強勁，帶動第4季產用率回升，單季營收111.7億元，加上匯率的有利條件，上季EPS估達1.86元，創下3Q23以來新高，儘管1Q26為傳統淡季，但在載板供需開始吃緊後，預期單季營收年增率將達26%，表現優預期。
展望今年全年，800G交換器與ASIC專案放量，加上T-glass供應短缺引發載板價格結構優化，南電獲利將重回成長軌道，全年EPS將翻倍成長至6.37元，鑒於目前評價正處於回溫階段，目標價調升至350元，維持「買進」評級。
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