台股閃見32000點、當沖比來到4成…「驚驚漲」格局何時到頂？他給2指標觀察：出現就差不多要閃了

台股在2026年表現亮眼，指數屢屢刷新高，引發市場對「技術線型過熱」、「當沖比過高」、「融資餘額過高」…等擔憂。然而，許博傑認為不需要過度擔心。

籌碼換手成功 散戶「螞蟻搬大象」

以台積電來說，在法說會前，外資一路站在賣方，只有散戶持續買進，許博傑觀察指出：「雖然外資近期對台積電仍有賣壓，但股價依然能持續上漲，重點在於『換手成功』。」他形容這一波台積電的漲勢是「螞蟻搬大象」，散戶從法說會前就開始積極買進，成功承接法人籌碼，他認為在沒有反轉訊號出現前，投資人不需要急著預設天花板 。

針對盤面上當沖比例衝高至４成的現象，許博傑認為這是極為正常的「共生現象」。他表示：「行情熱大家就沖，這不是很合理的嗎？」許多投資人對於股價不漲會感到焦慮，但當行情真正發動、股價漲起來了，卻又在擔心會不會漲太多、會不會反轉，「真的擔心太多」。

觀察投機最高點：成交量是否「衝破1兆」

投資人該如何判斷行情是否到頭？許博傑建議觀察「大盤成交量」。目前量能維持在7000、8000億元左右，結構仍算合理。他分析，隨著指數往上攻，量能搞不好有機會挑戰1兆元，「如果哪天成交量有到1兆，且很多股票都開高走低，那可能就差不多了」。

抱股過年策略  許博傑：留5至6成強勢AI股

面對即將到來的農曆年長假，許博傑建議投資人維持「5、6成」的持股水位。操作原則上，在目前的高位階不建議額外加碼新標的，若手上的個股出現「加速噴出」的現象，則應適度減碼獲利了結。

至於抱股的標的，許博傑仍首選「AI相關強勢股」。他強調，市場整體的AI趨勢並未改變，不論是台積電、聯發科或是其供應鏈，只要是強勢股就應續抱，不必因為漲多就急著出脫。他同時提醒，若持有盤整已久的弱勢股，可趁機汰弱留強，將資金收回或轉向有題材的龍頭企業。

瀚亞投信看台股  中性偏正面、有機會屢創新高

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏則分析，全球股市仍面臨多項變數，包括美國貿易政策對全球經濟的影響、地緣政治風險升溫、聯準會利率路徑，以及CSP資本支出能否延續等。

不過，他指出，在 AI 應用持續擴大、全球央行政策轉向寬鬆之下，經濟與多數產業仍有望持續回溫，台股在馬年依舊有機會屢創新高。對台股看法維持中性偏正面，可採定期定額或逢回布局方式進場。

台股主流產業聚焦 AI 伺服器供應鏈（電源、散熱、ODM 組裝、光通訊）；AI 邊緣運算應用（ PC、手機及電競）；網通產業的低軌衛星、車用半導體；景氣循環類股如紡織成衣、自行車、工具機與金融股。

美科技超級財報週來臨  保德信投信：值得關注

保德信市值動能50 ETF（009803）經理人楊立楷也指出，根據TrendForce最新預估，2026第一季DRAM合約價格將較去年第四季大漲55%至60%，即便需求強勁，但今年供給量增長幅度仍相當有限，調研機構預估今年三大DRAM製造商產量僅成長5%，今年三星產量預計提高5%、海力士約8%、美光持平，擴建廠房要等到2027年至2028年才能投產，DRAM供給嚴重短缺的情況將延續到年底，雲端服務供應商大幅加碼購入高頻寬記憶體亦間接壓縮一般消費性記憶體產能，使消費端記憶體漲價幅度擴大，帶動台廠記憶體族群成為近期盤面資金熱點。

楊立楷說明，目前市場樂觀情緒維持，接下來將進入美國超級財報週，上週已由金融股打頭陣，接下來將由科技股接棒上演，目前市場看好科技股獲利成長表現，由多數個股股價已來到相對高檔，須留意科技公司財報與未來展望是否合乎市場預期，也將牽動台廠相關供應鏈的整體投資情緒。

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