今周刊編按：台股周五(1/23)一度攻上32000點大關，盤中最高點來到32042.4點，終場上漲215.43點或0.68%，收在31961.51點再創新高，收周線連5紅。
觀察3大法人動向，外資買超232.09億，自營商買超46.87億元，投信續賣超7.46億元，三大法人合計買超271.5億元。
過去扮演台股多頭指標的投信，近期出現獲利小了結操作，截至1/23已連賣21天，減碼的標的包括不少盤面熱門股，顯示都找尋高檔容易套現的標的。
像是：鴻海(2317)、奇鋐(3017)、金像電(2368)、貿聯-KY(3665)、光寶科(2301)、富邦金(2881)、元大金(2885)、京元電(2449)、聯電(2303)、富世達(6805)、緯穎(6669)、聯詠(3034)、中信金(2891)、世界(5347)及川湖(2059)等個股都在賣超名單內。
投信買賣超背後，實際反映的是共同基金、主動式ETF、被動式ETF與全權委託代操資金進出動向。
法人分析據以往經驗，是核心法人、投資人在年底與農曆年前贖回，包括共同基金與全委代操在內，若投資人將資金贖回，經理人需進行部位調節。
同時，隨著台股的強勢股近期漲勢凌厲，基金經理人礙於單一持股比重與風控限制，須逢高調節超漲個股，亦使投信賣超壓力浮現。
過去扮演台股多頭指標的投信近期操作明顯轉趨保守，統計至23日已連續21天賣超，累計賣超金額達1,198億元為近2年最多，引發市場關注。
法人分析，投信賣超主要來自共同基金與部分ETF漲多的獲利了結贖回，但主動式與市值型ETF資金仍持續湧入。
近兩年最長一次賣超為連24賣
投信因具國家隊角色，操作上多為買超，近二年最長一次賣超在2025年8月26日開始的連24賣，賣超金額高達845億元，本次雖是21賣，但連賣金額已超越1,000億元至1,198億元，並在21日賣超175.08億元寫下單日賣超最大紀錄。
至於投資集中減碼的標的，計有鴻海、奇鋐、金像電、貿聯-KY、光寶科、富邦金、元大金、京元電子、聯電、富世達、緯穎、聯詠、中信金、世界及川湖等個股，其中賣超鴻海高達142.84億元，是拖累鴻海市值走低被台達電超車的元兇。
投信買賣超背後，實際反映的是共同基金、主動式ETF、被動式ETF與全權委託代操資金進出動向。
法人分析，據以往經驗，是核心法人、投資人在年底與農曆年前贖回，包括共同基金與全委代操在內，若投資人將資金贖回，經理人需進行部位調節，同時隨著台股的強勢股近期漲勢凌厲，基金經理人礙於單一持股比重與風控限制，須逢高調節超漲個股，亦使投信賣超壓力浮現。
今年以來台股ETF整體淨流出，但資金非全面撤離
整體台股ETF方面，今年以來整體呈淨流出，不過資金並非全面撤離，仍集中流向具產業題材或績效支撐的標的如富邦科技、元大台灣50、台新臺灣IC設計、新光臺灣半導體30等以及主動統一台股增長、主動安聯台灣高息、主動群益科技創新、主動台新優勢成長、主動野村台灣50等。
主動式ETF方面，22日掛牌00995A主動中信台灣卓越成長，當日就大漲3.35％，榮登主動式台股ETF單日漲幅冠軍，其前十大持股為：台積電、台達電、奇鋐、智邦、台光電、鴻勁、緯穎、金像電、貿聯-KY及台燿。
本文授權自工商時報，原文見此。
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