最近的台北股市不太平靜，許多前一個月還被大家看好的類股，在這個禮拜都出現了明顯的漲多回檔。仔細思考背後的原因，股價漲多還有逼近封關日是我認為最主要的因素。
不少投資朋友紛紛地賣出股票換回現金，但也有一些投資朋友是把資金轉移到相對抗跌的防禦型類股。除了電信股之外，我認為百貨股也可以說是很不錯的資金避風港。
統一超、寶雅、遠百、全家...百貨四雄去年表現優異
我們可以先從2025年的營運表現來看起，百貨四雄皆交出不俗成績。
統一超(2912)
去年合併營收首度突破3500億元大關，展現通路之王的規模優勢，尤其鮮食高值化策略成功帶動了本業獲利的成長，另外轉投資的菲律賓7-ELEVEN、康是美及星巴克也都同步成長。
寶雅(5904)
去年營收達253億元創下新高，得益於POYA Beauty新店型與展店速度加快，成功收割美妝與日雜市場。預計2026年展店目標突破500家，由於去年電商業務成長近五成，今年將持續推動電商門市取貨。
遠百(2903)
受益於政府普發現金刺激，2025 年底周年慶表現穩健，加上精品消費成長與大巨蛋Garden City試營運，獲利結構相對穩定。
全家(5903)
去年營收突破1100億元，排除2024年中國投資重整的一次性高基期，2025年回歸本業穩健成長，數位App會員貢獻度持續攀升。積極切入零售媒體與餐飲轉投資，成效值得期待。
統一超、寶雅、遠百、全家...百貨四雄預估股息及殖利率
不過，既然是資金的避風港，自然要去看一下4檔個股在配息方面的表現。請參考附表一。
表一、4檔百貨股配息預估及填息統計
| 公司 | 預估EPS | 預估配息 | 殖利率(估) | 歷史填息紀錄 (近3年平均) |
|---|---|---|---|---|
| 遠百 (2903) | 1.67 | 1.34 | 5.80% | 約 30~60 天 |
| 寶雅 (5904) | 29.0 | 23.2 | 5.44% | 約 25~40 天 |
| 統一超 (2912) | 11.1 | 9.0 | 4.01% | 約 15~30 天 |
| 全家 (5903) | 7.5 | 6.0 | 3.14% | 約 40~90 天 |
資料整理：陳唯泰
附表一是4檔百貨股配息預估及殖利率的設算，以2月6日的收盤價當做參考價。
我們發現目前遠百(2903)及寶雅(5904)的殖利率最高，超過5%，而過去3年的填息紀錄來看，以統一超(2912)與寶雅(5904)表現較穩定。
不過，光看殖利率可能還不夠，切入的價格帶也很重要，我們利用股價淨值比來做進一步地研判，請參考附表二。
表二、4檔百貨股股價淨值比
| 公司代號 | 2025 Q3 每股淨值 (元) | 2/6股價 (元) | 股價淨值比 (P/B) |
|---|---|---|---|
| 統一超 (2912) | 37.90 | 224.0 | 5.91 |
| 全家 (5903) | 39.76 | 191.0 | 4.80 |
| 寶雅 (5904) | 67.19 | 426.5 | 6.35 |
| 遠百 (2903) | 21.70 | 23.1 | 1.06 |
資料整理：陳唯泰
附表二是4檔百貨股的股價淨值比，以2月6日的股價以及去年第三季的每股淨值來看，目前股價淨值比最低的是遠百，其次是全家。
因此，綜合來看，遠百應該是現階段資金避風港的首選，其次是統一超，剛剛好這2家分別隸屬於亞東集團與統一集團。
遠百、統一超歷年配息穩定 適合存股族
從遠百的日K線來看，股價已經站上月均線及季均線，而且頗有一底比一底高的跡象。另外統一超則是外資出現由賣超轉買超，股價反彈挑戰季均線。
這2個股的共同點是每年的配息都相對穩定，遠百過去3年的配息分別是：1.35、1.60、1.1元，統一超過去3年的配息則是9、9、9元，相當一致，因此想要尋找存股標的的投資朋友，這兩檔個股都相當值得考慮。
其次是寶雅，過去3年的配息分別是：23、21、23.9元，也相當不錯。
圖一、遠百(2903)日K線
資料來源:大富資訊
圖二、統一超(2912)日K線
資料來源:大富資訊
台北股市進入到高檔震盪架構，漲多個股很容易拉回，若是財報表現不佳，回檔幅度及速度恐怕會更大更快，因此投資朋友不妨趁現在，這些防禦型個股的股價還在低檔時分批介入，提前在董事會通過配息數字之前卡位。
最後祝各位投資朋友新春快樂，馬年行大運。
作者簡介_陳唯泰
從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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