美國時間2月28日美國和以色列攻擊伊朗，當天伊朗最高領導人哈米尼死亡，他是伊朗的最高領導人，驚動市場，截至目前為止市場震盪尚未停止。
哈米尼認為以色列是一個不合法的國家，他希望見到以色列敗亡，他是抵抗軸心國的最高領導人，這些軸心國包括敘利亞、伊拉克、葉門、黎巴嫩和巴勒斯坦地區，他藉這些軸心國強化壯大伊朗。
荷姆茲海峽安全受威脅 石油危機又來了？
1979年以前，哈米尼多半在監獄裡度過，在伊朗革命之後，成為伊朗的宗教領袖，進而成為國家最高領導人，集國家權力於一身。晚年，他更加激進，只相信少數人，除了以色列，美國是他的第二個死對頭。他堅信自己是神在人間的代表，不接受任何的疑問和接受訪問。在他領導下，伊朗發展核子武器計畫，也掌控國家的石油。
伊朗的石油儲量，位居全球第三位，次於委內瑞拉和沙烏地阿拉伯，占全球總量12%， 每日生產310萬至330萬桶，但伊朗遭受西方制裁禁運石油，因而經濟受制，人民受苦，中國是伊朗石油最大買家，90%的出口是運到中國，採秘密油隊運輸，然而美國和以色列聯手攻打伊朗，則讓全球約20%的石油貿易經由荷姆茲海峽的安全受到威脅。
伊朗的石油工業面臨技術斷層，基礎設備老化，雖然蘊藏豐富，卻只能自然減產，但是，其開採成本低，相比頁岩油具很強的競爭力，伊朗石油為重質原油，提煉難度高，因而是瀝青和特定石化產品的重要原料。
衝突造成估值短期下降 AI相關個股是下波反彈重點
不論如何，油價在3月9日每桶突破100美元，和2022年俄烏戰爭油價從90美元上升至120美元比較是相似的，是對地緣政治風險的溢價表現。
不過，仍須知道，美國是石油淨出口國，頁岩油和天然氣供應相對充足，庫存是高的，美國經濟衰退可能性低，但會推高通膨黏性，因此市場對利率降低不抱希望了，這會讓市場波動變大。
如果戰事拖延，市場就會聚焦通膨再加碼，各投資銀行就會以增長受壓下修盈利預估，股市目前就在承受這樣的壓力。因為科技股短期漲幅較大，也進入等待兌現獲利，股價下跌，是來自戰事的發生，成長股成長折現率就會上升，意指估值會明顯下降，並不是對其獲利的疑慮。
前期已經提醒投資人對AI相關科技股以長線基礎持有，雖然衝突持續中，或許對依賴中東地區設備或伺服器大單會有邊際影響，因為對中東地區安全疑慮再評估，但整體包括半導體晶片和伺服器相關零組件實質上影響仍屬有限，仍會是下波反彈的重點股。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）
