台股在週一以走跌1489.12點作收、跌幅為4.43%，勉強守住32000點關卡，收在32110.42點。在盤後觀察三大法人的動態，可發現造成台股大跌的主要原因就是外資，外資週一在台股大賣逾1208億元，創下台股史上外資單日最高額的賣超紀錄。

至於自營商同樣站在賣方，賣超達586.38億元。在三大法人之間，僅投信站在買方，買超138.28億元。

根據臺灣證券交易所的統計資料，上週（115/3/2~115/3/6）外資在集中市場總買進金額為1兆5291.51億元，總賣出金額為1兆8461.94億元，賣超達3170.43億元。

另統計自2026年年初至3月6日止，外資總買進金額為10兆7460.60億元，總賣出金額為10兆9283.88億元，累計賣超為1823.28億元。

從外資總持有股票（包括原始股東持股及自集中市場買進之持股）的市值來看，為53兆4136.16億元，占全體上市股票市值的48.79%；較2月26日的56兆8244.38億元來說，減少達3兆4108.22億元。

油價上漲恐推升通膨  降息生變讓市場恐慌

范振鴻進一步解析，油價的上漲會刺激10年期公債殖利率走揚，而殖利率上升背後代表的意義是，「未來通膨可能會上升，那可能Fed（美國聯準會）未來可能沒有辦法降息」。

由於目前市場已經提前反映下半年會降息的預期，一旦利率路徑出現變數，「它就會造成valuation（估值）的壓縮」，這正是外資選擇在現階段大舉賣超的主因。

展望後市，投資人最關心外資賣壓何時止步？范振鴻認為，關鍵仍在能源市場的震盪是否平息。他強調，只要「油價繼續高檔，維持高檔更長的時間，或者繼續創新高，那外資就會繼續賣」，提醒投資人需密切留意公債殖利率與通膨數據的連動影響。

富蘭克林華美投信第一富基金經理人周暐耘也表示，這次的回檔主要還是受到地緣政治事件影響，因此甚麼時候事件能夠淡化會是重要的指標，簡單來看就是觀察油價的變化，外資的買賣反而不會是重點，市場信心何時能回籠才是要觀察的部分。

尾盤神救援真相  ETF買單精準進場

此外，另一個值得觀察的盤面表現則是，指數在午盤過後出現明顯拉抬力量。尤其，若觀察元大台灣50（0050）的交易數據可發現，面對大盤震盪，散戶投資人卻展現「越跌越買」的堅韌氣勢。根據最新數據統計，週一台股ETF成交金額由元大台灣50（0050）奪冠，單日成交金額爆出359.42億元的天量，改寫歷史次高紀錄。

同時，除了權值型ETF受到資金青睞，高股息與槓桿型產品同樣買氣熱絡。當日成交金額排名第二的是群益台灣精選高息（00919），金額達96.35億元；而帶有槓桿效果的元大台灣50正2（00631L）則以87.15億元位居第三，顯示在市場回檔之際，投資人正積極透過多元標的進行逢低布局。

對此，大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠指出，台股指數在午盤過後出現明顯拉抬力量，就來自散戶透過ETF集結的買盤，讓現在的台股「沒有那麼好空」。

針對外資大賣，郭修誠觀察到盤勢的韌性，他直言：「你看尾盤是不是又拉起來了？」他解釋，這種現象與ETF的運作機制息息相關，「ETF很習慣從尾盤去丟買單，我們做法就是這樣子，早上先確認大家要申購多少的金額，尾盤丟進去。」

郭修誠進一步分析，這種資金流向在盤面上非常清晰，「可以明顯感覺到大概12點到1點就開始拉起來，這就是台灣散戶的歷練。」過去外資若要提款，往往可以連續一週不間斷地倒貨，但現在市場結構已發生質變。

散戶大軍集結   外資放空難度增加

郭修誠認為，散戶透過ETF形成的集體力量，已成為對抗外資賣壓的關鍵，「現在散戶透過ETF的集結，讓台股沒有那麼好空下去。」

不過，儘管內資撐盤力道強勁，但郭修誠也提醒，台股作為全球科技股的領先指標，很難完全脫離國際情勢獨立運作。他指出，當美股出現虧損時，外資為了補足資金缺口，往往會從表現優異的台股提款，「美股賠錢了，一定是從台股這波漲勢去補。」

後市觀察重點  戰爭風險與油價

對於外資提款潮何時能止息？郭修誠點出兩大關鍵指標。首先是地緣政治因素，「近期最影響的就是美盟戰爭的風險」；其次則是能源市場的波動，他簡潔有力地表示：「就看油價。」

整體而言，雖然外資短線賣壓沉重，但在散戶透過ETF積極參與下，台股展現出不同於以往的防禦韌性。投資人未來除關注基本面外，國際政治局勢與油價走勢將是決定外資是否停止提款的關鍵。

至於國安基金要不要召開臨時會、財政部次長、國安基金執行秘書阮清華表示，目前正密切關注，必要時將召開臨時會討論因應對策，目前全球主要股市都在下挫，台股跌幅沒有日、韓那麼高，美股晚上表現怎麼樣還不清楚，還要再觀察，國安基金會密切關注。

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