今周刊編按：台股一度攻抵37000點，最大功臣之一是外資，4月至今買超高達2810億元，但象徵國家隊的8大公股行庫，卻是連7天賣超814.55億元，高檔減碼倒貨給外資意味濃厚，意味著護盤階段性任務已完成。
觀察近3個交易日，公股行庫賣超張數最多的是00940，賣超41450張，00929也有24827張，群創(3481)出脫20047張，另外台化、00878、台塑、友達、南亞、009816、國巨 (2327)也都在賣超張數排行上，台積電部分，賣超4340張套現88.93億元，0050處分金額也高達9.79億元。
不少人擔心萬一美伊戰事又反轉，台股37000點關卡如果萬一M頭成形，手中持股該不該賣呢？這個位置究竟是要出場還是可以再觀望？
上週的文章提到看到W底成形能不能買？答案是，能買，但有條件。
本週接續這個主題，如果看到M頭成形手中持股該不該賣呢？
投資老手，尤其對K線分析略有研究的投資人，都會聽過M頭成形就是走勢準備下跌的訊號，要趕快把持股出清，以免遭受股價下跌無情的摧殘。但有時出脫離場後，股價卻直噴天際，膽大進取者甚至反手放空，反被市場狠狠地揍了一拳，不僅賠了荷包又傷了心。
有了被多空雙巴的經驗，下次看到M頭成形，轉而牢牢地抱緊持股，甚至勇敢加碼買進，但狼來了，狼來了，狼這次真的來了，股價向南直奔一瀉千里。
為甚麼M成形有時候要趕緊離場，有時候不是賣點，反而買進或加碼的機會呢？常見原因有二：
1.誤判趨勢
既然會說是「M頭」，最標準的M頭應該出現在股價歷史走勢的高檔位置，當M頭成形且跌破上圖中的C點時，趨勢方由高檔整理勢轉為下跌勢。
但如果趨勢在漲勢中，M頭雖然成形，但很有可能僅是上漲過程中遇到壓力，透過橫向整理的過程來消化賣壓，跌至支撐線就會出現買氣，如果買氣轉強突破壓力線便又會延伸續漲。
因此，如果不慎誤判趨勢，錯把漲勢橫向整理的過程看成M頭成形，若是將持股賣出僅是少賺，最怕的是大舉放空，很容易就會被嘎飛到天上去，最後僅能回補慘賠離場。
2.賣在支撐
如上圖，縱然M頭出現在歷史股價的相對高檔位置，M頭成形時剛好跌在A點支撐線上，如果只是看到M頭成形便出脫持股離場，往往又會出現買氣將價位往上推升，等到走勢漲至B點時，疑似要突破壓力線，又急匆匆地進場買進，結果變成賣在支撐、買在壓力，在高檔整理的過程中追高殺低，想要從中獲利無非是緣木求魚。
因此，在高檔整理比較合宜的操作方式是M頭雖然成形，但因跌至支撐線，手中的持股可以多等待一下，若真的跌破支撐線出現向下的發動力時再賣也不遲，以免賣在相對低點。
M頭只要向下發動成功，通常都會帶出很大的跌幅空間，因此M頭現形要非常注意，但同時也要先確認趨勢方向，賣在對的位置，賣在對的時間，才能在M頭型態出現時，果決地離場，趨吉避凶！
想認識更多K線分析的方法嗎？在『金融投資操作：行情研判與K線交易』、『飆股圖鑑』中有更多詳盡的案例，也歡迎加入KandleChart K線交易室的FB社團。
作者簡介：鄭雅瑄
純K線的技術分析來觀察台股動向
FB社團：KandleChart K線交易室
【飆股圖鑑】：https://user200663.psee.io/KandleChart168new經歷：
KandleChart K線交易室創辦人
歐洲期貨交易所交易員培訓講師
今周學堂講師
