不只是台積電山頂高歌！聯發科、日月光、鴻海、台達電…台股漲勢是否虛胖？專家給4萬點「健診報告」

在美股上週五三大指數同步創歷史新高的多頭情緒激勵下，台股週一展現驚人爆發力，加權指數盤中一度攻上40755.52點、大漲1828.89點或4.689%，不僅續創歷史新高，更改寫盤中第一大漲點紀錄，穩穩站上4萬點整數大關。

權值股帶頭衝  台積電市值飆破59兆

週一盤面上由權值龍頭領軍衝鋒，聯發科、日月光投控（3711）領漲亮燈，帶動整體IC設計概念股集體走強，包括愛普（6531）、創意（3443）、力士（4923）皆紛紛攻上漲停。

此外，指標股台積電（2330）盤中最高來到2285元、大漲150元或7.03%，帶動市值同步飆破59兆元，持續扮演多頭關鍵指標。其它權值大軍亦表現不俗，鴻海（2317）盤中最高觸及229.5元，漲幅約4.56%；台達電（2308）盤中最高來到2260元，漲幅約4.39%，在大型權值股集體挺進下，市場多頭氛圍濃厚。
 

值得注意的是，觀察5月4日三大法人買賣超金額，合計買超達780.34億元，顯示市場氛圍趨向積極。其中，買盤最主要的推手為外資及陸資（不含外資自營商），單日大幅買超669.76億元、寫下史上外資單日第6大買超金額；自營商合計亦買超89.41億元，包括自行買賣買超14.27億元，以及避險買超75.14億元；而投信法人也同樣站在買方，買超金額為21.18億元。

市值超越英國 台灣半導體生態系成核心競爭力

萬寶投顧副總廖祿民分析指出，目前的盤勢與過往有相似之處，「這次行情有點像複製去年度的行情，去年度4月關稅的利空衝擊之後股市連續大漲，看回不回是因為籌碼已經得到適度清洗。」

隨著台股市值大幅往前並超越英國股市，外資布局的重心已明確指向台灣的核心競爭力——半導體生態系。由於費城半導體與台股具備高度連動性，分工體系已不言可喻。

其中，IC設計龍頭聯發科成為外資關注焦點。外資大幅調高聯發科目標價至5000元，看好其從過往在手機晶片市場與高通廝殺，轉向在ASIC（特殊應用積體電路）大展拳腳。

這象徵著整個產業的大發展，市場動能正圍繞著台積電的半導體製造，並進一步延伸至IC設計的核心。只要產業維持此種發展方向，市場資金聚焦的趨勢在中期內將不會改變。

國際情勢與資金面   美伊朗戰事緩解、軋空壓力浮現

針對近期國際政治局勢對行情的影響，廖祿民分析，美伊戰事出現的修正，主要來自國際資金的退場，若後續行情持續「看回不回」，外資將面臨被迫「軋空手」的壓力。

目前觀察美國與伊朗的戰事，美方表現相當克制，主因在於國內期中選舉的壓力，採取「圍而不攻」的策略逐步瓦解危機。隨此定調，金融市場的恐慌程度已明顯降低。

4萬點「健康檢查」  台積電登高一呼，產業鏈全面受惠

面對台股衝上4萬點關卡，投資人最擔心的莫過於「漲勢是否虛胖」？廖祿民對此表示：「台股4萬點是否健康，若是台積電一家獨自在山頂高歌，那我就會很擔心，現在狀況是台積電登高一呼，IC設計、半導體晶圓製造、先進封裝、測試及設備廠商、特殊材料供應都有機會。」這顯示台股目前的漲勢並非單兵作戰，而是由台積電帶領整個供應鏈齊步走強。

台新投顧總經理黃文清也表示，此波主要受惠上市櫃公司企業盈餘上修潮，從上市櫃公司的獲利來看，無論是第二季或是下半年的成長動能都相當高。

此外，從美國密集財報周的情況來看，企業的獲利與展望普遍優於預期，包括四大CSP（雲端服務提供商）相關公司的資本支出高度成長，反映到台灣這邊，在AI基礎建設加強且需求孔急的情況下，除了台積電，許多相關重要AI公司的盈餘成長及其未來成長性，都非常令市場期待。

因此，在這此波財報周企業獲利上修，指數有機會在基本面的強勢支撐下持續攻堅。

台股兩大風險浮現  專家：盤中勿過度追高

當然，不可諱言的是，近期出現兩大風險：第一、短線乖離率確實相當大，包括融資餘額大幅增加；第二、股票質押等相關動作非常熱絡，導致籌碼面開始漸趨凌亂。

針對高點的操作策略，黃文清建議在震蕩過程中不用在盤中過度追高，應採取低接方式，建議從企業獲利角度出發，尋找一些基期相對較低且持續成長的AI公司，在調整過程中再找機會介入。

在族群選擇上，唯一的重點依然是AI，整個產業鏈都值得期待，從上游的半導體、半導體設備及先進制程相關的零組件，一直到下游的AI伺服器成長。

尤其，觀察四大CSP的AI訂單成長與出貨情況，以及NVIDIA備受矚目的新平台（如Rubin系列）也將在下半年出貨，相關概念股的成長性都值得留意。

不過，黃文清提醒，唯一需要注意的是，相關概念族群中，許多中小型的個股短線漲幅已非常大，建議不要在盤中過度追高。

台股4萬點投資建議  建立AI供應鏈為核心持股

富蘭克林華美投信第一富基金經理人周暐耘分析，目前產業來看仍是以AI基礎建設相關最為明確，雖然部分產業也有一定的成長性，但相對成長幅度較低，市場資金仍追逐成長性較大的AI產業，預估這樣的情況還是會持續一陣子，除非AI相關出現逆風，或是漲到市場資金認為達到滿足點後，就有機會回頭到其他產業做發散。

周暐耘也分析，指數漲多時，市場容易受消息面影響而修正，乖離過高與否意義不大，以目前市況來看，只要不發生意外，大盤仍正面看待，即使出現短期修正，大盤還是會隨著企業獲利大幅提升，市場對未來展望樂觀下仍會持續向上墊高。

周暐耘建議，投資人應多考量自身持股水位做加減碼，持股比重高的就找舒服的位置減碼，持股比例不高想加碼的，應等回檔找機會上車。持股內容則仍建議應以AI相關受惠族群做核心配置，另外搭配一些其他產業正向的產業，像是光通訊、太空衛星等。

對於對產業著墨不深、對加減碼操作不熟悉，或是時間有限無法對股市著墨太深的投資人，則建議以基金做配置。

廖祿民樂觀補充，面對這波AI產業革命，台股4萬點可能不是終點，而是另一波起點。

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