森崴能源變壁紙6/23下市！3.8萬股東逃不掉…他融資買39張「一天震盪跌掉年薪」還在等奇蹟：市場最痛的領悟

森崴能源股價日線圖

▲翻攝yahoo股市。

森崴能源5/13召開重訊記者會，指出旗下富崴因承攬台電離岸風電二期計劃，認列預期合約損失，財務面臨重大挑戰。第一季虧損18.5億元、每股虧損6.82元，淨值為轉負1.82億元。

森崴能源提4大策略 盼改善財務結構 

為改善財務，森崴能源提4大解決方式，首先為辦理私募並引進策略合作夥伴，私募目標為 30 億元，策略夥伴則鎖定未來對又德風場有興趣的投資人，目前正在洽談中。 

第二是資產活化與處分，規劃處分森崴能源旗下轉投資事業，並評估出售船舶資產，加速現金回流；第三，爭取展延活化資金，向原有金融機構協商借款展延或分期償還，以提升資金調度彈性；第四則嚴格控管成本，期望降低費用、穩定現金流。 

受森崴能源拖累，其下永崴公布的今年首季財報亦陷虧，經結算首季歸屬於母公司業主淨損為4.77億元，每股稅後淨損1.94元，寫連續四個季度報虧紀錄；正崴今年首季季報預訂14日才會送交董事會審議，相關影響恐須待首季財報公布後才能得知。

證交所：森崴能源淨值為負數 6/23起終止上市

然而，證交所公告由於森崴能源因依證券交易法第36條公告申報的2026年第1季財報顯示「淨值為負數」，依據證交所營業細則第50條之1第1項第9款及第52條第1項規定，森崴能源有價證券將自6月23日起終止上市。

也就是說，森崴能源出現淨值轉負、「資不抵債」的狀況，這也讓證交所不再只是給警告，而是直接排出下市時間表。

分盤競價處置今日最後逃命

此外，自5月15日起，除維持變更交易方法外，也將同步加採分盤集合競價交易。

意即面臨「加重處罰版」的全額交割，買賣效率大幅下降。因此，5月14日將是投資人最後的「逃命機會」，否則隨後將面臨更嚴重的流動性危機。

淨值歸零資不抵債難度極高

根據證交所營業細則，公司若淨值為負，已符合終止上市準則。儘管規定若能在下市正式實施前提出補正證據，如重編財報或完成增資使淨值轉正，仍有機會撤銷公告，但實務上要在短時間內翻盤難度極大。

融資買39張森崴能源 財經網紅：市場最痛的領悟

森崴能源下市消息，也讓財經網紅葉育碩在臉書分享朋友買森崴能源的慘痛經驗。

葉育碩發文表示，他收到一位朋友的私訊，他起初沒多說什麼，只丟來一張對帳單，結果點開一看直接愣住——上面赫然寫著39張森崴能源，而且全都是使用融資買進的。葉育碩當下的第一個反應是：「你怎麼敢？」甚至問他是不是在開玩笑。

葉育碩立刻幫他算了一筆帳：這種波動極大的股票，買了 39 張再配上融資槓桿，一天的帳面震盪，可能就抵得上很多人一整年的薪水。

後來葉育碩問他：「當初怎麼會買這麼多？」朋友無奈地回了一句：「聽朋友講的。」

他朋友告訴他，綠能是未來的趨勢，絕對有政策扶持，加上森崴背後有郭台強當靠山，怎麼可能表現差。的確，在剛開始上漲的時候，他真的覺得自己押對了寶。每天看著帳面獲利不斷增加，讓他產生了一種錯覺：「原來錢真的這麼好賺。」

結果好景不常，森崴風電後來發生了意外，股價開始一路狂瀉。

剛開始跌10%時，他還覺得這只是正常的技術性回檔，甚至想著要加碼攤平；跌到20%時，他開始用「長期投資」來安慰自己。

然而，跌到後來，他的心態已經不是在做投資了，而是在「等奇蹟」。他慌張地不斷問我：「明天怎麼辦？」、「開盤要不要全賣？」、「是不是先跑比較好？」

葉育碩指出，現實的殘酷在於，如果市場真的陷入恐慌，很多時候股票並不是你想賣就能賣得掉的。最尷尬也最慘的情況就是：一開盤直接鎖死在跌停板。即便你掛出賣單，前面可能早就排了幾千、幾萬張等著要逃命的單子。

在完全無法成交的情況下，融資維持率卻還在持續往下掉，這正是融資交易最可怕的地方。在上漲時，融資就像財富的加速器；但遇到下跌時，它就會變成一輛沒有煞車的失速列車。

葉育碩說，朋友懊悔地說：「早知道當初就不要聽朋友的，也不要開槓桿了。」

其實，這樣的故事在股票市場裡屢見不鮮。當聽別人「報明牌」時，大家總是一起編織美好的夢想；但當股價真正跌下來時，卻只剩自己必須獨自面對慘痛的對帳單。

「當你連自己當初為什麼買進這檔股票都搞不清楚時，面臨危機自然也就不知道到底該抱緊還是該停損。越是在股海裡打滾就越會發現一件事：投資，終究還是只能賺取自己認知範圍內的錢。那些超出理解的機會，寧願錯過沒賺到，也不要最後讓自己深深套牢在其中」。

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