健策、貿聯-KY、聯發科、聯電…謝金河點出差異性「喊台股高點免盲猜」：市場正往好又安全的靠攏

謝金河指出，美國30年期債券殖利率已突破5%，市場仍在持續調適中。隨著油價高漲、通膨不易回落，聯準會（Fed）未來的降息空間勢必面臨打折。在科技股過去漲幅已大的情況下，外在的高殖利率環境將促使市場重新調整，此時個股必須有強大的基本面支撐。

不過，謝金河對台股內在的資金動能仍具備信心。他分析，由於這幾年投資人獲利都不錯、市場信心強大，導致大盤出現「回檔投資人就敢買，市場上贏家愈來愈多」的現象。

台股後市展望：資金充沛不需預測高點，聚焦個股激烈調整

同時，投信的主動型與被動型基金也源源不絕地注入市場，例如：統一投信旗下的台股主動ETF 00981A在短時間內從9元多漲到34元多，規模達到2581億元。此外，隨後新募集的00403A也迅速拿到1570億資金，謝金河分析：「顯示市場資金相當充沛，這樣前仆後繼的現象，到目前為止沒有停止」。

針對00403A在週一破發，他則定調這屬於經典的「擁擠型交易」，投資人必須忍耐短期的套牢。

面對媒體提問：「台股今年是否還有高點？」謝金河直言：「不用預測」，因為未來的核心狀態是：「指數僅供參考，但是個股變化萬千。」

他舉例，近期個股調整非常激烈，部分累積漲幅巨大的股票如貿聯-KY（3665）、健策（3653）等，回檔幅度甚至超過三成；但與此同時，聯發科（2454）自4月以來最高大漲超過116％（最高觸及3985元），大立光（3008）單週也上漲34.6％，連帶創意（3443）、聯電（2303）等標也陸續吸引資金。

這顯示市場正在重新尋找「好又安全的標的」，回頭尋找基期或本益比相對便宜的股票，這樣調整重心並不會改變。

至於市場擔憂的AI泡沫化問題，謝金河強調要觀察輝達（Nvidia）、Google、AMD等海外領頭羊的表現，若這些公司的股價仍然非常硬朗，台股就不太容易出現大規模的回檔。

解密巴菲特指標：台積電一檔獨占200%，傳統指標「僅供參考」

針對市場高度關注台股巴菲特指標（股市總市值/GDP）過高的隱憂，謝金河點出了台灣市場的特殊結構，他坦言：「台股的巴菲特指標從來沒有低過。」而背後最核心的原因，在於單一權值股的占比過高。

謝金河透露，在台灣的巴菲特指標裡面，「單單台積電一檔就占200％」，放眼全世界，單一公司能占比超過200％的市場極為罕見，這也是台灣巴菲特指標遲遲很難降下來的主因。

然而，謝金河認為投資人不必過度恐慌。他解釋，傳統的巴菲特指標在過去是用來衡量舊有的整個市場結構，根本無法預料到如今「在AI時代所帶來這麼大的變化」。因此，他強調：「巴菲特指標僅供參考，你說巴菲特指標高市場會崩盤，這個情況也不見得會發生。」

在AI掀起的歷史大時代中，許多公司的市值與股價都迎來驚人榮景，但在股價拉高之後，季報與年報的基本面檢驗就變得至關重要。一旦毛利率或季營收出現衰退後，市場就會出現修正性賣壓，這屬於年報、季報公布後正常的全面性股價修正。

半導體國際追兵不斷  謝金河：台積電要「跑快一點」

在產業競爭方面，全球半導體博弈白熱化，面對外傳「美國晶圓製造與台灣差距縮小、恐動搖台灣地位」的說法，謝金河表示，半導體產業的競爭確實愈來愈激烈，包含川普極力扶植英特爾、馬斯克有意切入晶圓廠並尋求與三星合作等，都是市場新變化。

「一直以來，台積電從來沒有輕鬆過。」謝金河強調，台灣在半導體的路上隨時都要面對外面的追兵、克服隨時出現的路障。面對競爭，唯一的方法就如同輝達執行長黃仁勳強調的——『要跑快一點』，絕對不能被別人追上。」

健全資本市場  關注「璞玉指數」讓中小型股雨露均霑

最後，當談到台灣資本市場的均衡發展，謝金河對證券交易所近期推動的新編指數計畫，即璞玉指數計畫給予高度肯定。

他指出，過去兩年來，整個市場的目光焦點幾乎全部被市值前50大的科技權值股所吸引，導致許多表現優異的中小型股光芒被遮蔽。交易所這次編撰「璞玉50或璞玉100」，正是希望在制度上達到「雨露均霑」的效果。

謝金河表示，透過新指數的帶動，能讓更多在市值前50大以外、同樣非常努力且具備成長性的中小型公司，在資本市場上被大眾發現，他充滿信心表示：「相信這對資本市場的均衡發展跟健全，會帶來更大的助力。」他也認為，這將是未來除了權值股之外，非常值得投資大眾密切關注的全新指數。

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