聯電(2303)周三(5/27)舉行股東會，除報告營運概況外，市場高度關注其在矽光子與先進封裝等先進技術佈局與未來展望，股東會行情先發威，聯電ADR飆漲15.7%，加持聯電週三股價一開盤就拉到漲停板143.5元，逾11.3萬張排隊等買。
聯電近日吸引大量外資買盤，連2天買超逾12萬張，其中週二（5/26）單日即高達7.1萬張，位居上市個股買超排名第一。聯電股價一路往上，5/25最低還在113元，週三已經來到143.5元，短短3天漲幅高達26%，究竟還能追嗎？
股海老先覺杜金龍說，聯電順利跨過關卡後，在極度樂觀的歷史高位模式下，不排除有挑戰180元的夢想空間 。
Q2產能利用率持續攀升
聯電公布2026年第一季財報，單季營收達610.38億元，雖微幅季減1.25%，但產能利用率已小幅提升至79%，得益於49.97億元業外投資收益挹注，第一季稅後純益表現驚人，單季稅後EPS衝上1.29元，較前一季大幅成長超過6成。
展望第二季，聯電預期通訊領域將出現反彈，消費性電子則在微控制器（MCU）與電源管理晶片（PMIC）帶動下延續成長力道，預估第二季產能利用率將進一步攀升至81%至83%，平均售價（ASP）也有望微增。
與英特爾合作進展順利
聯電股東會上，總經理王石表示，聯電與英特爾美國合作12奈米鰭式場效電晶體（FinFET）進展順利，目前正在亞利桑那州廠區進行驗證，預計2027年量產。
「面對全球消費需求回升緩慢、地緣政治不確定性升高，以及匯率波動和外部挑戰，聯電以明確差異化策略和穩健的執行性，持續展現長期競爭力，並繳出穩健營運成果」。
劉啟東：下半年將調漲價格，營運表現優於上半年
財務長劉啟東表示，下半年會選擇性調漲價格，下半年營運表現可望優於上半年，2027年將全面和客戶就價格調整進行商議，電源管理晶片市場需求熱絡，第2季平均產能利用率約85%，22奈米製程比重提升，將是營運成長主要動力。
矽光子、先進封裝成關鍵動能
針對中長期發展，法人指出，矽光子與先進封裝將是聯電關鍵成長引擎。聯電引進了imec的「iSiPP300」製程平台，憑藉12吋晶圓製程優勢，效能已超越同業，預計2026年PIC可插拔產品將進入量產爬坡階段，直接迎合AI伺服器客戶的龐大需求。
在先進封裝部分，聯電專注於2.5D/3D矽中介層（Si Interposer）與混合鍵合（Hybrid bonding）技術，目前已吸引超過10家客戶參與，法人預估此區塊2026年主要貢獻為NRE（委託開發）收益，至2027年將迎來顯著營收貢獻。
杜金龍：極度樂觀模式可挑戰180元
針對近期股價表現，杜金龍在鈔錢部署節目中指出，聯電長期平均本益比約21倍、殖利率約4%、股價淨值比約2倍，若以大盤平均20倍本益比及預估的5至5.5元EPS計算，百元為合理價位。
然而，部分外資更為樂觀，將今年EPS上看6元，目標價挑戰120至132元；若突破現有關卡，杜金龍說，甚至在極度樂觀的模式下有挑戰180元的夢想空間。
若有獲利可先調節20%持股
此外，聯電還隱藏2.6元除息息值，近期價量齊揚走勢打破以往慣性。不過，杜金龍也建議投資人，考量大盤回檔風險，若有獲利，可先逢高調節20%持股落袋為安，並利用劇烈的價差來回操作。
目前法人維持聯電「買進（Buy）」評等，並看好其2026年獲利將大幅成長，預估EPS有望上看4.75元。
本文不授權媒體夥伴
.jpg)
