今周刊編按：被動元件龍頭大廠國巨*(2327)公布亮眼營收數字，週二(6/9)出關後股價不到半小時就衝上826元漲停價，除國巨外，大毅(2478)、今展科(6432)、蜜望實(8043)等類股也都漲停。
而花旗環球發布最新報告指出，AI伺服器對高階MLCC的強勁需求已蔓延到被動元件，而國巨憑藉多元產品線迎來多波段成長，基於出色的量價齊揚效應，花旗預估國巨2028年賺進4.3個股本，目標價由495元大幅調升至1500元，和週二漲停價來比，上檔還有高達8成空間可期。
國巨5月份自結合併營收150.58億元，月增7.3%，連續3個月刷新單月歷史新高紀錄，今年前5月累計合併營收為672.63億元，較去年同期大幅成長27.4%，展現強勁成長動能。
全球被動元件龍頭國巨*(2327)5月營收以150.58億元創下歷史新高，累計前5月營收年增27.4%至672.63億元。美系外資花旗環球除重申買進，目標價更是三級跳，一口氣由495元拉升至1500元，並預估2028年賺進4.3個股本。
國巨目標價從495元跳升至1500元
看好被動元件產業成下一個記憶體，在AI推動下進入超級循環，花旗環球昨（8）日分析，國巨並非單一產品漲價，而是多產品同步受惠，除了MLCC之外，晶片電阻與鉭電容也因AI供電架構升級而看漲，點名國巨多元產品推升獲利複合成長，除重申「買進」評級，更一舉將目標價從495元跳升至1500元。
花旗指出，國巨正進入一波超出短暫庫存修正的結構性上升週期，最初在高階MLCC（多層陶瓷電容）出現的供應吃緊，已擴大為更廣泛的短缺情況，由於日韓同業限制標準型產品線，轉為優先生產高容量的AI元件，讓國巨有效填補外溢需求，並觸發進一步漲價行動。
外資指出，日韓大廠正將產能轉向AI級元件，特別是次世代AI伺服器所需的高容量產品（47μF+），進而嚴重擠壓標準型MLCC產能，通路端交期已延長至16~20周。
國巨需求能見度到2027
另在晶片電阻方面，國巨先前已率先調漲價格，由於擔心長期短缺，經銷商正提前下單，並推估在AI基建推動下，這種由需求支撐的結構性周期，將持續到2027年無虞。
花旗形容，國巨的「AI故事遠不限於MLCC」，由於護城河在於其多元化的產品寬度，使其在產能吃緊時能維持獲利能見度，在鉭質電容方面，國巨市占率全球居冠，並有垂直整合的供應鏈作為後盾。
國巨董事長陳泰銘日前透露，標準型產用率預計將達80%，特製品（Specialty）甚至上看90%，花旗預估，今起3年國巨在MLCC、電阻與鉭質電容產品線的平均售價複合年增長率（CAGR）依序為20%、16%和25%，EPS各達17.81元、31.42元、43.24元。
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