國巨、華邦電漲停帶頭衝，台股重返4萬5關卡！指數狂飆千點別急著數錢，為何股海老手說：部位降到7成才是贏家？

然而，投資人若以為熬過這波下殺後可以數錢數到手軟，就有些過度樂觀了；專家解析，由於到年底前還有多項干擾因素，建議投資人首重資金管控，「滿手的可以降一點部位、用槓桿的可以降低槓桿」，以迎接年底前可望衝刺5萬點的行情。

台股上周五收在44169點，周一開盤後，受到美國總統川普宣布美伊和平協議已經完成，伊朗證實立即結束戰爭，加上SpaceX以史上最大IPO之姿掛牌首日飆漲逾19%，帶動美股四大指數全面收高，在美股利多激勵下，台股多頭多點開花，早盤最高觸及45438點，大漲1269點。

權值股、被動元件成吸金主力

在個股表現方面，電子權值股與被動元件族群成為吸金主力。其中以國巨（2327）表現最為強悍、大漲85元，攻上漲停後股價來到940元；此外，華邦電（2344）也強彈17元攻漲停、股價來到189元。

在權值股方面，聯發科（2454）大漲325元、漲幅達7.78%，股價衝上4505元，成交值為303.18億元；聯電（2303）上漲8元、漲幅達5.99%，股價來到141.5元；南亞科（2408）則上漲20.5元、漲幅達5.48%，股價來到394.5元。

雖然目前市場最大的負面因素已經拿掉，但短線上仍有技術面與貨幣政策的不確定性，第一金投顧董事長黃詣庭因此預估，短期指數空間將落在上週四低點42000點至前高46500點左右，投資人短線上仍須保持耐心。 

黃詣庭分析，台股大漲後能否一次攻克46000點以上的前波高點仍需觀察，畢竟「在45000點以上創高過程中，有比較明顯的大量套牢狀態」，上方的賣壓仍需要時間逐漸去化處理。

台股並非萬里無雲    呂仁傑：控管部位至6~7成是關鍵

華南投顧董事長呂仁傑也提醒，市場看似迎來蜜月期，但台股並非萬里無雲，投資人此時更應密切關注流動性與即將召開的美國聯準會（Fed）會議，並建議將資金部位調降至6至7成。

針對引發市場關注的美伊停戰協議，呂仁傑指出，這確實讓地緣政治壓力大減，但若從過去美伊衝突的慣性來看，這比較像是「其中一個尾端風險被拿掉」。他坦言，這對於股市而言是短多激勵，但若要期待台股從此萬里無雲」，恐怕沒那麼快。

與此同時，SpaceX的IPO也引發市場資金遷徙。呂仁傑表示，大型IPO首日表現通常不錯，華爾街也會努力拱它，但可能會對其他股票產生資金排擠效應。一旦通膨升溫、加上大型募資抽走資金，市場的流動性就會變差，這才是當前市場最大的潛在顧慮。

本周四Fed會議成焦點   提防聯準會「更鷹派」

相較於短線題材，本周市場最實質的考驗，呂仁傑認為是台北時間本周四即將召開的聯聯準會（FOMC）會議，這也是新任主席華許的首場貨幣政策會議，他如何把未來的貨幣政策講清楚至關重要。

呂仁傑透露，市場目前最擔心的就是「聯準會是否會變得更鷹派」，投資人除了留意主席的發言，更要看聯準會官員的「點陣圖」如何修改，如果未來利率路徑整體往上移，勢必會引發市場擔憂，為台股短期帶來震盪。

黃詣庭同樣認同，本週市場的「重中之重」是美國聯準會（Fed）的FOMC會議，雖然不降息、不升息維持利率不動是市場共識，但須留意點陣圖官員對後續利率的看法是否比3月份顯得更加鷹派。

黃詣庭強調，更關鍵的在於聯準會是否將執行「縮表」，因為華許過去不認同持續做量化寬鬆的政策路徑，如果宣布縮表，金融市場流動性將降低，恐使資本市場的估值擴張受到壓力。

年底挑戰5萬點？先問自己「抱不抱得住」

目前台股盤勢站上4萬5千點高位，雖然市場普遍樂觀看好年底有機會挑戰5萬點，但呂仁傑建議，滿手股票或槓桿相對較高的投資人，逢高應適度調節、降低槓桿，將持股水位維持在6至7成最為合適，以達進可攻、退可守的效果。

「盤勢的震盪恐怕會加大，」呂仁傑語重心長地提醒，在市場劇烈波動的過程中，「投資人除了檢視手上的部位基本面是否夠好外，第2個應該看你能不能把這個部位抱住」。他強調，保留實力非常重要，「下跌的時候要有資金去接，不要跌的時候沒有錢去接」，建議不要在此時把部位塞太滿。

至於接下來的佈局策略，呂仁傑建議可分長短線操作。短線方向上，「記憶體或被動元件族群」是目前相對較熱的板塊；中長線則隨著台積電2奈米技術的持續推進，他相對看好「半導體設備」與「光通訊的部分」，儘管光通訊近期跌幅較深，但長線基本面依然看俏，值得投資人多加留意。

航太利多發酵審防回檔   三大指標檢視AI續航

富蘭克林華美第一富基金經理人周暐耘表示，SpaceX 掛牌前後吸納了市場龐大資金，同步推升相關衛星概念股的評價；然而，題材性利多發酵後，須審慎防範隨之而來的評價修正與股價回檔，短期內不建議盲目追高或過度參與。

隨著美伊衝突降溫、未見進一步擴大跡象，國際油價已出現實質回檔，有助於消弭市場對長線通膨風險的不確定性，並為美國聯準會（Fed）未來的利率決策提供更具建設性的參考錨點。對台股而言，地緣政治風險的排除無疑釋放了潛在利空，惟後續仍須密切關注 Fed 對於全球景氣下半場的總體經濟判讀。

周暐耘指出，AI 科技板塊的續航力，後續將高度取決於三大基本面指標：大型雲端服務商（CSP）的資本支出（Capex）與自由現金流健康度、AI 模型企業的實質獲利兌現速度，以及市場整體的籌資進度，此仍為當前最關鍵的觀察主軸。

台股震盪仍可期  下個攻高點可能在7月中

此外，本週各國央行動作頻頻，日本央行預估將升息1碼到1%；週四台灣央行理監事會召開，雖然可望凍結利率政策，但仍須留意央行總裁楊金龍是否會在會後針對升息議題給出更明確的說法。黃詣庭再提醒，6月17日為台指期結算的日子，6月18日則是美國期指「四巫日」，在雙重夾擊下，股市短線將相對震盪。

展望台股何時能正式突破上方壓力？黃詣庭認為，「最有可能的時間點還是會落在7月中旬之後」，屆時美國進入第二季財報季，台灣重要企業也陸續公布法說會去揭露獲利狀況，並針對營運展望給出更明確的看法，台股才更有可能迎來攻高的機會點。

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