今周刊編按：大立光(3008)股價在6/17一度衝上5310元，創2018年9月來新高。本波從5/11最低2525元，短短一個月左右大漲110%，主要是大立光正加速進入CPO零組件領域，再加上原本iPhone鏡頭組裝市場領先多年，讓外資花旗環球證券喊出5,325元目標價，瑞銀也將目標價調升至5,000元，兩者投資評等皆為買進。
光學族群股王大立光股價波段大漲，繼花旗環球證券賦予5,325元推測合理股價，瑞銀台灣研究主管艾藍迪（Randy Abrams）將股價預期調升至5,000元，加入外資看大立光5字頭俱樂部，維持「買進」投資評等。
▲大立光股價日線圖。（圖／翻攝yahoo股市）
瑞銀在今年COMPUTEX展後便指出，大立光正開發光纖陣列單元（FAU）中的兩項核心子元件：多排光纖陣列與多通道微透鏡陣列（PMLA），這些元件在共同封裝光學CPO架構中，負責作為光子積體電路與光纖之間的高精度連接橋梁。
大立光加速切入CPO零組件領域
大立光已於COMPUTEX展出樣品，基於大立光目前開發時程正在加速推進，增添未來切入市場的機會，預計9月完成自動化樣品生產線建置，並於6～12個月後進入量產。瑞銀指出，大立光運用其在精密微光學、自製設備與自動化技術上的深厚能力，已在iPhone鏡頭組裝市場建立多年領先地位，如今也正加速切入CPO零組件領域。
瑞銀的基本假設是2028～2029年全球出貨10萬台交換器、每台配置64個FAU、單位售價150美元，則整體市場規模約9.6億美元。樂觀情境下，若出貨量達20萬台交換器、每台配置96個FAU、單位售價200美元，市場規模將擴大至38億美元；反之，若僅出貨5萬台交換器、每台配置32個FAU、單位售價50美元，此為悲觀情境，則市場規模僅約8,000萬美元。
大立光CPO業務貢獻多少獲利？
進一步以大立光於悲觀、基本與樂觀情境下分別取得5％、15％與30％市占率計算，瑞銀認為，可為大立光帶來約2.7億美元的期望值。若營業利益率與智慧機鏡頭業務相同、為43％，則CPO業務未來有機會額外貢獻大立光每股稅後純益（EPS）約35元。
iPhone業務方面，瑞銀認為，受惠強勁的iPhone 17產品週期，大立光短期營運展望進一步改善，第二季營收季減幅度估從原先的季減12％、上修至季減7％。
▲大立光目標價。（圖／工商時報）
※本文授權自工商時報，原文見此。
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