今周刊編按：台股周四(7/16)終場僅小跌6.61點，以 45624.98點作收，守住4萬5以及5日線，但ABF載板概念股包括欣興(3037)、南電(8046)、景碩(3189)、臻鼎-KY(4958)卻是一片慘綠。
南電周三盤中才創歷史天價1415元，週四卻是跌停鎖死1275元，而欣興、景碩跌幅也高達5.77%、8.88%，臻鼎-KY終場下跌40元，以578元作收，跌幅為6.47%，讓不少人都在問到底ABF載板股發生什麼事?
事實上，ABF用量與面積增加，就算擴產也趕不上需求，供需失衡恐延續至2029年，股價突如其來狂殺，還是跟漲多需要修正有關。
觀察最新目標價，高盛將南電目標價一口氣上調為2310元後，大和證券也將南電列為載板產業首選，目標價由1444元上調為2444元，一口氣大漲千元，調幅近7成。
至於欣興、景碩，有外資分別給予1400元與1120元的目標價，以南電跌停價1275元計算，距離大和證券給出2444元新天價相比，甚至有9成空間，分析師建議可以等待高檔獲利賣壓消化後，月線附近支撐再介入。
載板報價漲勢持續擴大，外資圈持續喊進ABF三雄，繼高盛將南電目標價一口氣上調為2310元後，大和證券則喊出2444元新天價，至於欣興、景碩等2家，也有外資分別給予1400元與1120元的目標價。
近來ABF三雄目標價3級跳，除高盛上調南電、景碩目標價至2310元與1120元，並同步給予「買進」評等；麥格理則預測，ABF供不應求至2029年，點名欣興、景碩等2家，除評為「優於大盤」，目標價分別來到1400元、945元。
大和證券將南電列為載板產業首選
無獨有偶，日系外資大和證券周三（7/15）出具報告指出，載板成為繼記憶體之後，漲價幅度第2高的關鍵零組件，預估今年BT與ABF載板的漲幅分別來到70%、50%，且目前漲勢仍在持續擴大，將南電列為載板產業首選，目標價由1444元上調為2444元，一口氣大漲千元，調幅近7成。
由於AI伺服器需求持續強勁，加上一般伺服器需求回升，三菱瓦斯化學株式會社（MGC）等亞洲大廠，逐步退出BT載板市場，大和指出，鑒於ABF載板的需求表現超出預期，亞洲大廠停接BT載板訂單，對續留的BT載板廠商而言，已經形成重大的利多趨勢。
BT載板季漲30%
同時，在當前的成本通膨環境下，隨著產能轉移，中低階材料將享有更好的漲價空間，預估今年第3季、第4季，BT載板報價季漲幅，將有20%~30%水準。
定價環境持續改善、漲價效應高於預期，大和因此上調南電毛利率預估，除今年第2季與第3季分別來到24.3%、30.6%，明後2年續調約8個百分點，分別來到44.9%、53.2%，等於要到2028年才會見頂創高。
ABF就算擴產也趕不上需求
高盛則鎖定ABF市場，認為成長速度同樣大幅超過原先預期，ABF市場規模由2025年的77億美元，成長至2028年的330億美元，年複合成長率高達62％，且在AI推升下，供給缺口由今年的8％，一舉擴大到2027年、2028年的34％與51％。
麥格理則認為，ABF用量與面積增加，就算擴產也趕不上需求，供需失衡恐延續至2029年，扣除欣興及Ibiden等2大龍頭，整體產能擴張有限，多數廠商要到2028年中，才會展開明顯擴產行動，中長期缺貨狀態難以紓解。
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※本文授權自旺得富理財網，原文見此。
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