南電、欣興、景碩…它被殺快跌停要撿？ABF載板概念股目標價齊升，這檔喊到2444元「有翻倍空間」

工商時報簡威瑟

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2026-07-23 12:00

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今周刊編按：台股歷經兩日強勢反彈後，周四(7/23) 熄火震盪，一度上漲超過200點，盤中變臉下殺超過400點，高低震盪近700點，45000點得而復失。

其中，ABF載板概念股南電(8046)、欣興(3037)及景碩(3189)皆在平盤之下，其中以南電跌幅較深，一度殺至1200元。

然而，專家持續看好ABF載板族群，繼高盛證券大幅調高ABF未來供不應求缺口預估，凱基投顧最新報告指出，ABF載板2027至2028年進入結構性供不應求擴大期，同步上調股價預期，欣興目標價為1175元，景碩為935元。

大和資本與凱基投顧、高盛等類似，持續看好整體載板族群，但在投資優先順序上，認為議價能力較強的廠商短期內毛利率擴張也會更快，以南電為載板產業投資首選，把南電推測合理股價，拉升至市場之最的2444元。

ABF三雄南電（8046）、欣興（3037）及景碩（3189）21日搭上台股反彈列車，攜手強攻，總算告別近期的劇烈回檔。繼高盛證券大幅調高ABF未來供不應求缺口預估，凱基投顧最新也指出，ABF載板2027～2028年進入結構性供不應求擴大期，同步上調三雄股價預期；大和資本證券則把南電推測合理股價，拉升至市場之最的2,444元。

南電、景碩及欣興自前波高點以來，股價回檔約2成，21日欣興與景碩衝上漲停，南電也大漲7.69％，總算稍微扭轉投資氣氛。凱基投顧預估，全球主要ABF供應商2025～2028年總資本支出相較上一波（2020～2023年間）的總投資127億美元，將大幅飆升51％、至191億美元。

今年在一般型伺服器出貨量年增20％、AI伺服器出貨量年增61％帶動下，ABF載板供過於求將迅速收斂，考量需求增速高於供給，凱基投顧推估，ABF於2027～2028年預估轉為供不應求，缺口將高達22％、29％。此外，BT產能在台系與韓系廠商陸續減少供給轉往ABF產能下，即使T-glass玻纖布供給開出，2027年仍可延續漲價趨勢。

高盛證券提出，ABF需求成長速度大幅超過原先預期，ABF市場規模將由2025年77億美元，成長至2028年的330億美元，尤其ABF供不應求缺口進一步放大，從今年供給不足約8％，一舉擴大到2027年、2028年的34％與51％。也就是說，高盛推估的缺貨情況，比凱基投顧預期更為嚴重。

大和資本證券認為，在本波成本通膨循環中，載板將繼記憶體之後，成為漲價幅度第二大的零組件；預估今年BT載板價格將上漲超過70％、ABF將上漲超過50％，且目前漲價力道仍持續加溫。過去短短二個月內，大和資本累計已上調南電2027～2028年每股稅後純益（EPS）預估77％～111％，然同期間股價僅上漲約50％，因此，研判股價仍有進一步上漲空間。

大和資本與凱基投顧、高盛等類似，持續看好整體載板族群，但在投資優先順序上，認為議價能力較強的廠商短期內毛利率擴張也會更快，以南電為載板產業投資首選。此外，在目前供給吃緊的環境下，南電可望於2027年重返歷史高峰毛利率水準，2028年再創新高。

※本文授權自工商時報，原文見此。

內外資青睞ABF三雄

代號	公司	研究機構	投資評等	推測未來12個月合理股價(元)
8046	南電	大和資本	買進	2,444
8046	南電	高盛	買進	2,310
3037	欣興	凱基投顧	買進	1,175
3189	景碩	高盛	買進	1,120
3189	景碩	凱基投顧	買進	935