今周刊編按：國巨怎麼了？被動元件龍頭國巨(2327)股價持續走低，周二(7/28)盤中摔至跌停價563元鎖住、超過5千張賣單高掛，有網友開玩笑稱「聖誕樹都快畫完了」，與歷史高點1220元相比，股價只花19天就腰斬。
被動元件概念股近期表現相當無力，從高處墜落，包括華新科(2492)、信昌電(6173)、日電貿(3090)也都摔至跌停價。
國巨為什麼一直跌？國巨可以買嗎？國巨是否有機會觸底反彈？外界關注周三(7/29)召開的法說會，若第3季漲價效應、AI需求比重等有機會扭轉，就有可能對「止跌打底」具關鍵作用，不過分析師認為，強力V轉的機率較低。
被動元件龍頭國巨（2327）即將於本周三（7/29）召開法說會，能不能救腰斬的股價取決於第三季漲價效應、AI需求比重與外資看法；雖然其基本面有7月全面調漲產品價格15％至25％利多，惟短線面臨股價修正與籌碼面壓力，能否V轉仍有變數。
國巨周一（7/27）開高走低，終場下跌17元，收在625元，股價自7月1日歷史高點1,220元回檔至今，不到一個月已接近腰斬，股價急跌引發市場技術性賣壓與恐慌心理，7月以來甚至接連爆出違約交割事件，導致融資多頭與短線籌碼加速踩踏。
國巨日線圖
圖/永豐金愛利得
再加上先前市場流傳大股東「陳氏傳承公司」 股票解質押可能倒貨，以及Kyber延期等傳言，雖然國巨已澄清持股並無異動，但仍打擊短線市場信心；儘管其股價劇烈修正，花旗等外資法人強調基本面並未轉弱。
國巨自7月1日起全面調漲全系列電容產品價15％至25％，AI伺服器帶動的高階MLCC需求依然強勁。市場分析師認為，目前獲利預估（EPS）仍在持續上修，下跌主要是在消化籌碼面與評價倍數的修正。
記憶體族群如華邦電（2344）、南亞科（2408）與旺宏（2337）等同樣面臨陸廠報價警訊與股價回檔，但國巨跌得比記憶體更狠、更急，主要是因其「籌碼面」問題，疊加了嚴重的籌碼踐踏、連續違約交割、以及被動元件特殊的歷史陰影。
國巨先前因AI伺服器題材短期內大翻倍飆漲，吸引了大量尋求高槓桿的現股當沖客與融資散戶進場；分析師指出，國巨自高點跌破5日線與月線時，觸發了市場集體停損共識，目前仍處於「洗浮額、殺籌碼」的劇烈清洗過程，在籌碼被大量清出前，跌勢自然比型態相對在低檔盤整的記憶體大廠更為慘烈。
部分分析師認為，經歷前波修正後，資金信心需要時間恢復，國巨法說會後較可能先呈現量縮或在低檔打底，直接強力V轉的機率較低，但對於「止跌打底」具有關鍵的風向球作用。
花旗證券重申「買進」，評估目前本益比約22倍，遠低於全球同業平均32倍，給予1,500元目標價。摩根士丹利（大摩）雖首度砍價，但其基準目標價由1,515元微幅下調至1,465元，樂觀情境看至2,075元、悲觀情境下探685元。
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