今周刊編按：違約交割新制考慮只要投資人發生1次違約交割，就要採用圈存交易、也就是預收足額款項才能交易！
台股行情火熱，今年屢創新高，隨著成交量放大，違約交割事件也跟著攀升。截至今年7月下旬，台股上市櫃違約交割金額已近100億大關，為去年全年的1.6倍，達揭露門檻的重大案件也超過20起，雙雙寫下歷史新高。許多投資人在多頭時盲目擴張信用，甚至出現「4貸同堂」極端槓桿操作。
金管會指出，現行違約交割的制度是第1次違約只會給予通知，1年內第2次違約才會要求要預收足額款券，不過，隨著台股成交量變大，現正責成證交所研議新措施，未來投資人只要發生1次違約交割，恐將面臨嚴厲的「圈存」處置，也就是下單時都必須預先備妥足額款項或股票才能交易，意即喪失「T+2」延後扣款的便利性。
而「違約交割」後果有多嚴重？民事責任部分，證券商可向違約客戶收取最高成交金額7%之違約金，並追償因違約所產生之債務及費用。
而刑事責任部分，根據證券交易法，在集中交易市場委託買賣或申報買賣，業經成交而不履行交割，足以影響市場秩序者，處 3 年以上 10 年以下有期徒刑，得併科新臺幣 1000 萬元以上 2 億元以下罰金。
違約交割將留有紀錄，授信機構可透過金融聯合徵信中心取得相關資訊，個人信用將受到負面影響，未來要申請車貸、房貸等貸款將變得困難。
台股今年火速衝破 3、4 萬點大關，成交量動輒破兆，違約交割金額與鉅額件數也不斷攀升，市場傳出，金管會將進一步強化投資人違約風險控管措施，未來若投資人發生違約交割，即便是首次違約且已補清差額結案，短期內下單買賣仍可能被要求實施「預收款券 (圈存)」。不過，證期局官員受訪時表示，目前尚處研議階段，並無上路時間表。
少年股神連3000、5000元也違約
依據證交所 2021 年 10 月 12 日實施的現行規範，投資人首次發生違約時，僅由申報券商發函通知並進行法規宣導；若 1 年內再度發生第二次違約，全體券商才會自結案日起 3 個月內，針對該投資人實施連續 10 個營業日預收足額款券的限制。
然而，今年市場成交總量顯著擴大，媒體屢屢爆出少年股神案例，或是連 3000、5000 元也違約，顯見部分年輕人、小資族或新手投資人風險評估能力不足、流動性管理失效。
為進一步提升投資人風險意識並維護交割秩序，主管機關正研議縮短管制的「反應期」，預計將現行「二次違約才預收」的門檻往前推，未來只要發生一次違約交割，縱使後續在數日內繳清差額完成結案，在隨後的一定期間或指定交易次數內，下單時都必須預先備妥足額款項或股票才能交易，喪失了「T+2」延後扣款的便利性。
「台股儀表板」將會上線
媒體質疑是否因近期小額違約或當沖違約爆量才緊急修訂，證期局官員澄清，今年市場成交量能大增，違約金額會隨基期放大，屬統計上的必然現象，證交所、櫃買中心違約專區每日均有公開數據供查閱。
官員強調，本次制度研議屬於例行性的市場秩序防護優化，包括券商管理、風控宣導等多個面向，都需要進一步檢討。相關機制目前仍處研議階段，具體參數設定與上路時程將待證交所正式提出方案後再行定案。
官員表示，未來槓桿資訊揭露專區 (台股儀表板) 將會上線，可望進一步提升市場資訊透明度，健全台股交易環境。
※本文授權自鉅亨網，原文見此。
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