景碩、欣興、南電…外資狂買它11天5萬張為哪樁？ABF缺到2028年，最新目標價這檔還有6成空間

示意圖。

工商時報簡威瑟

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2026-08-24 17:22

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今周刊編按：ABF載板三雄包括南電(8046)、景碩(3189)、欣興(3037)目標價調升！

根據美銀證券最新報告指出，受到AI伺服器影響，ABF載板整體需求有望快速攀升，若供需狀況失衡，2027年缺口可能擴大至14%，2028年甚至擴大至19%，調升欣興、南電、景碩推測合理股價至1,400元、1,700元、1,250元，投資評等為「買進」。

南電周一(8/24)最高來到1170元，小漲3%，終場以平盤價1135元作收；景碩一度來到842元，漲幅為3.8%，終場下跌17元，收在794元；欣興最高衝上1120元或3.22%，終場下跌10元，收在1075元。

若以欣興當日最低價1065元計算，距離目標價還有3成空間，南電和景碩也都有5成以上甜頭可以期待，以景碩5成8空間最高。

觀察載板三雄的外資動向，外資連3天買超南電253張，景碩為連3天賣超5157張，欣興則是連11天買超49843張。

美銀證券指出，伺服器CPU在ABF載板需求占比爆發、將衝破2成，帶動ABF供不應愈演愈烈，缺口擴大到2028年，考量ABF供應商可能漲價、提升毛利率，將帶動每股稅後純益（EPS）強勁成長，重申對欣興（3037）、南電（8046）與景碩（3189）「買進」投資評等。

ABF三雄從7月下旬低點來強勁彈升，欣興衝上1,200元新高，南電也曾逼近歷史高峰。

不過，最近因台股量縮、追價動能減弱，三雄均出現強彈後拉回，21日同步下跌約半根停板。

美銀證券提出ABF供不應求加劇觀點，並調升欣興、南電、景碩推測合理股價至1,400元、1,700元、1,250元後，能否帶動資金進一步推升股價衝過前波高點，市場相當關注。

美銀證券最新評估，CPU在ABF需求中占比2026～2028年分別達到17％、21％與21％，基於CPU市場規模預估調升，預期ABF產業的供給短缺情況將嚴重，2026～2028年供給缺口達7％、14％與19％，顯示持續供不應求，還可能愈演愈烈。

欣興是最積極擴充ABF產能的供應商，預計2027年、2028年產能將成長逾3成。美銀認為，在高階ABF供需持續吃緊，積極擴產將有助欣興更快提升市占。值得注意的是，下半年高價值專案（毛利率超過50％）預計將占欣興ABF營收比重過半，同時，也將更著重向客戶銷售產品的「價值」，包含高階產品前期所投入的研發資金與努力。

在ABF載板方面，美銀同樣看好南電，並預期南電憑藉與客戶穩固關係，及競爭者有限，在高階網路交換器領域可望維持逾50％市占。另一方面，因同業產能移轉，或逐步退出BT載板，南電市占率將提升。

景碩方面，美銀證券看好，景碩將受惠AI CPU／GPU與ASIC專案的營收貢獻提升，其中，AI CPU營收占比將由今年5％，大幅提高至2027年的15％。

美銀更特別點出，景碩光模組業務具潛在上行空間，客戶Lumentum、AAOI，其技術優勢可因應由800G規格升級至1.6T／3.2T需求，預期光模組相關產品2027年將占景碩BT營收20％。