鴻海、緯創、廣達、緯穎、華碩…輝達明年漲價15%，老AI股誰最吃補？最新目標價：這檔擁4成甜頭

彭博報導，輝達大客戶已接獲通知，由於記憶體價格飆漲，搭載旗下VR與GB系列晶片的AI伺服器，明年起漲價15%，外界擔心恐衝擊大型雲端服務供應商（CSP）的AI伺服器採購量，壓抑相關台鏈出貨動能。

業界認為，在零組件漲價聲浪下，輝達調高AI伺服器售價，有助維繫毛利率，鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)等主要代工廠，產品平均單價（ASP）也有機會獲得提升。

本土民營金控旗下投顧周二（8/25）分析，多家Tier1 CSP已和記憶體廠提前簽署長約（LTA），享有長約價格保護，但記憶體供不應求的狀況依然持續，CSP須追加記憶體就必須承受龐大的價格漲幅。

傳統專案稀釋毛利率

由於2027年HBM、伺服器DRAM仍是價格高昂的狀態，CSP廠AI伺服器的採購價格勢必變高，目前Tier1 CSP依然積極加碼資本支出發展AI基建，台廠面對記憶漲價，已和CSP協商，將部分專案以Consignment（寄售）模式進行交易，藉以降低毛利率的稀釋效應。

但法人提醒，維持傳統交易模式的專案，仍會產生毛利率稀釋效應，但營益率應能維持穩定，AI供應鏈2027年實際獲利數字成長的趨勢不變，並針對鴻海等4家給出看法。

其中，鴻海於法說會中表示，2026年AI伺服器機櫃出貨量將倍數以上成長、AI 伺服器營收逐季增加、800G以上交換機今年成長倍增等目標，都維持不變。

鴻海明年EPS上看21元

由於下半年展望樂觀，Vera Rubin第3季進入量產準備，第4季正式出貨，後續幾季出貨量會逐季增加，預期既有的GB系列，預期產品需求可以延續到2027年。

ASIC伺服器方面，2025年約占AI伺服器約10%營收，上半年已超越此水準，公司表示今年在ASIC伺服器取得重大進展，市占率將大幅提升。

鴻海身為全球AI伺服器ODM/EMS龍頭，2027年AI伺服器需求續強，法人預估，今明2年EPS各為18.94元、21.14元，目標價340元。

緯穎美墨大擴產

至於緯穎部分，下半年大客戶ASIC伺服器放量，促使營運動能強勁，今年在美國、墨西哥、馬來西亞持續擴產，8月14日才宣布分別在美國德州、墨西哥斥資6.27億元、30.26億元進行設備 投資，訂單能見度至2027年無虞。

法人預估緯穎今明2年EPS各達366.57元、488.65元，獲利可連創歷史新高，目標價7800元。

廣達第3季AI伺服器營收展望為雙位數季增，雖幅度低於第2季，但公司認為新舊平台平順轉換，不會有太顯著的落差。交易模式上，本季起部分專案中的高單價關鍵零組件，將轉為Consignment模式，有助減輕營運資金壓力。

廣達197億收購友達華亞廠

廣達AI伺服器主力客戶是5大CSP，Neocloud客戶也逐步加入，預期Neocloud客戶會有較佳的利潤空間，鑒於AI伺服器訂單能見度高，7月董事會通過197億元收購友達(2409)華亞廠，2028年產能持續擴充。

法人認為，廣達歷史PE（本益比）區間為7~20倍，預估今明2年EPS各為28.47元、33.73元，目前PE評價偏低，建議買進，目標價405元。

緯創年賺1.5個股本

緯創第2季EPS創單季新高，下半年隨AI伺服器客戶訂單續強，且有新的企業客戶、CSP客戶加入，公司已與客戶協調合理交易條件，預期下半年營益率持穩，全年獲利將再創新高。

明年上半年AI伺服器訂單能見度佳，因應擴產資金需求，公司現金增資2~2.5億股GDR籌資，預估今明2年稀釋後的EPS，分別為15.69元與20元，歷史PE區間為6~18倍，建議逢低買進，目標價260元。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

※本文授權自旺得富理財網，原文見此。

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