記憶體大廠華邦電(2344)宣布砸11.2億美元(約台幣356億元)現金收購英飛凌旗下NOR Flash事業，週四(9/17)股價強勢開高，一度衝上180元、漲逾6.5%，盤中成交量破8萬張，隨後漲勢縮小至3%內。
觀察華邦電週三(9/16)外資從連5天賣超轉為買超18,474張，投信與自營商，也都站多方買超，晚間隨即宣布重大購併消息，讓不少網友喊籌碼大逆轉果然背後都有故事。
對此，財經網紅葉育碩在臉書分析，華邦電350多億砸下去，這次到底想幹嘛？他認為，華邦電不是單純買產能，而是把海外研發、人才、客戶與供應鏈一次補齊的漂亮豪賭。
綜合多家投顧報告，給予華邦電目標價為200元、204元以及220元，上檔空間高達25%之多。
華邦電2344股價線圖
▲翻攝yahoo股市。
華邦電全現金併購英飛凌記憶體
華邦電發言人、執行副總經理范祥雲指出，將以全現金方式，取得英飛凌NOR Flash與F-RAM事業100%股權，基礎交易價格為11.2億美元，約台幣356億元。
將於交割前依股份購買協議所訂之相關規定進行調整，交易已獲華邦董事會核准，預期將進一步拓展全球研發資源，並強化全球供應能力及客戶服務，預計將延攬來自10多個國家的專業人才，並進一步拓展供應鏈合作夥伴。
范祥雲表示，標的公司總部位於美國加州聖荷西，在記憶體解決方案領域擁有逾 30 年的豐富經驗，並憑藉完整且具差異化的產品組合，深受客戶信賴。本交易完成後，標的公司將以「Spansion」為名。
消失多年「Spansion」復活 專家：不是單純買產能
財經網紅葉育碩在臉書上分析，350多億砸下去，華邦電這次到底想幹嘛？
「今天直接丟出一筆約11.2億美元的海外併購案，而且是全現金，記憶體公司現在手上真的一堆錢能當大爺，買的不是一般公司，是德國英飛凌旗下的 NOR Flash 與 F-RAM 事業，交易完成後直接取得重組後標的公司的100%股權」。
更扯的是，連消失多年的「Spansion」品牌都要一起復活。華邦電這次看起來不是單純想買產能，是準備把海外的研發、人才、客戶與供應鏈資源一次補進來。
葉育碩說，市場看到這筆交易，可能會開始解讀成幾件事情。
第一，是華邦電想進一步擴大 NOR Flash 與高階記憶體的版圖，第二，是往車用、工控等高附加價值市場繼續卡位。
第三，則是全球化布局。畢竟標的公司總部位於美國加州聖荷西，擁有超過30年的記憶體解決方案經驗，還有來自10多個國家的專業人才。
「但市場也不會只看好的一面，350多億元全部用現金買下去，大家一定也會開始算：這筆錢花下去，未來到底能貢獻多少營收跟獲利？」
葉育碩認為，短線市場可能會先炒擴大記憶體版圖的想像，長期則要看這筆併購，能不能真的帶來產品、客戶與獲利的綜效。
「不愧是焦家，華邦電這一手確實漂亮，趁錢多直接花350多億，去海外擴大版圖，至於這顆拼圖最後能不能拼成更大的版圖，就要看後續整合能力了」。
華邦電最新目標價
根據旺德富理財網報導，富邦投顧17日指出，華邦電本次併購價格不貴，加上英飛凌專注在歐美車用及工業NOR Flash市場，併購具互補性。
凱基投顧分析，華邦電本次交易屬於雙贏，除英飛凌可集中資源發展Power Semiconductor業務，由於併購前全球全球NOR Flash的4大廠商市佔率分別為華邦電23%、兆易創新17.3%、旺宏16.9%、英飛凌11.4%，前3名差距並不明顯，若交易順利完成，華邦電市佔率將接近40%，鞏固龍頭地位。
從財務面來看，華邦電第2季底帳上現金430億元，至2027年底進一步提升至約4000億元。因此，即使本次353.9億元收購案採全現金方式進行，對公司整體財務結構與資產負債表的影響有限，維持「增持」評等及200元目標價。
統一投顧則認為，華邦電併購英飛凌後將補足華邦電的布局版圖，因此持正向態度看待併購案，初估合併後貢獻華邦電2027年150億元營收，佔比2.5%，給予目標價220元。
中信投顧部分，以2025年全球NOR Flash市場規模34億美元，以及未來數年CAGR約7.5%推估，合併後2027~2028年可貢獻華邦電年約130~150億元營收，EPS貢獻度1~1.5元，肯定對於NOR業務為正向挹注，維持增持建議，目標價204元。
