今周刊編按：台股週四(10/15)早盤狂瀉逾1400點，摜破48000點，最低殺至47088.76點。其中載板股、PCB概念股包括台光電(2383)、欣興(3037)、臻鼎-KY(4958)、南電(8046)、長廣(7795)、景碩(3189)全慘綠，跌幅都達5%至9%，欣興一度亮燈跌停來到1070元。
台光電盤中最低來到4980元，跌幅逾9%，外資連4天賣超1,057張；欣興一度慘吞跌停至1070元；南電(8046)一度跌幅逾7%，最低至1320元，外資由買超轉為賣超。
臻鼎-KY(4958)重挫逾7%，最低來到521元，外資連2天賣超轉買超1,177張。長廣(7795)最低下殺至490元或7.5%，外資維持連3天買超81張。
雖然整體盤勢走弱，然而PCB概念股9月營收優於預期。主因VR、ASIC等AI伺服器需求強勁，其中這4檔被點名買進，包含台光電、欣興、臻鼎、長廣，目標價各為6150元、1010元、680元、605元。以台光電盤中最低價來算，還有逾2成潛在漲幅，而臻鼎有約3成空間。
此外，投顧預期下半年進入設備營收的密集認列期，估第4季將季增40%，長廣訂單能見度達2029-2030年，維持對長廣正向評價。
最近PCB有點走弱，但9月營收優於預期，包括：台光電、聯茂、欣興、景碩、南電、臻鼎-KY、健鼎、華通、長廣等9檔，法人一口氣全評了，主因VR、ASIC等AI伺服器需求強勁，帶旺CCL、載板及PCB出貨動能，加上稼動率維持高檔，又因供需吃緊而擴產漲價，點名買進4檔：台光電、欣興、臻鼎、長廣，目標價各為6150元、1010元、680元、605元。
龍頭券商旗下投顧出具「PCB產業」報告，指9月營收月增12%、年增63%；第3季營收季增25%，年增60%，達成率105%，略優於預期。
主要受惠AI GPU、ASIC及HPC需求強勁，帶動高階CCL、載板及PCB出貨增加，客戶持續拉貨及漲價效應反映，需求及稼動率維持高檔。CCL/載板/PCB高階材料升級趨勢明確，供需吃緊並持續擴產，投顧預估第4季營收季增5%，推薦台光電(2383)、欣興(3037)、南電(8046)、臻鼎-KY(4958)、長廣(7795)。
台光電(2383)：
台光電為全球CCL龍頭，9月營收215億元(月增6.9%/年增168.9%)；第3季營收609億元，季增28.8%，年增142.2%，達成率111%，優於預期。主要受惠ASIC客戶持續拉貨，帶動訂單能見度延長，以及上半年產品漲價效應已全面反映，推升營運表現，並估第4季有望季增5-10%，維持營運展望正向。
聯茂(6213)：
聯茂9月營收58億元(月增15.5%/年增110.7%)；第3季營收156.2億元，季增35%，年增102.2%，達成率108%，優於預期。展望第3季/第4季，預估營收將分別季增25/12%。據調查，玻纖布第4季仍逐月漲價，有利低階CCL漲價，目前聯茂M4以下產品占約70%將受惠，惟高階產品價格仍由台光電及台燿驅動，且須觀察後續高階產品導入進度，故維持聯茂中性看法。
欣興(3037)：
9月營收186.5億元，月增5%、年增65%，連6個月創單月新高；第3季營收526.5億元，季增23%，年增55%，達成率99%，符合預期。ABF、BT、HDI稼動率維持高檔，且T-glass材料缺口持續，欣興預估每季有望漲價10-15%，投顧預估第4季營收將季增14%，中長期毛利率有望達50%-60%，推薦欣興。
景碩(3189)：
9月營收51.8億元，月增8%、年增44%，創單月新高；第3季營收145.4億元，季增16%，年增40%，達成率107%，優於預期。展望第4季，估將季增10%，預期ABF稼動率有望逐季成長，主因美系客戶CPU相關出貨動能提升，BT則由記憶體客戶所驅動。隨AI晶片持續朝大尺寸與高層數升級，投顧對載板尺寸升級趨勢不變，維持景碩長期展望正向看法。
ABF/BT載板於第4季至2027年 仍具漲價空間
南電(8046)：
9月營收55.9億元，月增4%、年增58%；第3季營收163.8億元，季增21%，年增49%。ABF受惠1.6T高階交換器晶片及AI ASIC專案放量，其中1.6T交換器載板ASP(平均售價)比前代800G產品高出一倍以上。ABF與BT載板均接近滿載，投顧預估第4季營收將季增15%，因玻纖布等材料供不應求，預期ABF/BT載板於第4季至2027年仍具漲價空間，推薦南電。
臻鼎-KY(4958)：
9月營收263.6億元，月增28%、年增36%，創單月新高；第3季營收646.2億元，季增33%，年增36%，達成率107%，優於預期，主要受惠傳統旺季，以及伺服器、光模組及IC載板3大業務成長，AI手機及折疊機亦受惠設計複雜度增加，帶動單機PCB價值量成長。投顧預估第4季營收685.6億元，季增6%，推薦臻鼎。
健鼎(3044)：
健鼎9月營收106.5億元(月增4.1%/年增53.5%)；第3季營收306.9億元，季增23.5%，年增58.3%，達成率107%，優於預期。主要來自一般型伺服器及記憶體相關應用。估第4季有望季增0-5%，目前主要產能已滿載，接單遠超產能，逐步降低低毛利訂單比重，維持對健鼎後續營運及獲利成長的正向看法。
華通(2313)：
華通9月營收86億元，月增22%/年增15%；第3季營收225.9億元，季增 13%/年增112.6%，達成率95%，略低於預期。預期第4季將季增13.9%，因低軌衛星產品換代後恢復出貨，加上光通訊產品出貨放大，同時美系客戶亦有筆電新品出貨，將共同支撐營收成長。投顧看好華通在光通訊及低軌衛星布局，預期將驅動公司營運持續向上。
長廣(7795)：
長廣公告9月營收3.6億，月增1.2%，年增220.3%；第3季營收9.1億元，季增92.2%，年增128.1%，達成率102%，符合預期。投顧預期，下半年將進入設備營收的密集認列期，估計第4季將季增40%，目前已見載板廠對高階設備的需求持續提升，長廣訂單能見度已達2029-2030年，因此維持對長廣正向看法。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何 投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
※本文授權自旺得富理財網，原文見此。
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