聯電(2303)、友達(2409)雙破底可以買？股價跌3成多墜入熊市、外資賣超它56萬張…專家勸3訊號再買

近期美股科技股財報爆雷，引發台股大盤面臨劇烈的評價修正。在這波外資撤資潮中，昔日被封為定存股常客的電子大廠法說會，不幸演變成市場的「法會」，晶圓代工大廠聯電（2303）與面板大廠友達（2409）因最新公布的法說會訊息利空連爆，引發法人與外資大舉倒貨，兩檔個股在龐大賣壓重擊下雙雙慘跌，甚至一度砸至跌停板，讓廣大投資人與市場感到震驚。

擴產變成折舊怪獸？聯電利多不漲籌碼潰散

聯電在本次法說會上，原本釋出了調漲成熟製程報價約10％的利多消息，並宣布董事會追加高達32億美元，折合新台幣約千億元資本支出，積極進行產能擴產；然而，在當前市場保守的空頭氛圍下，過去一向被視為利多與未來成長動能的「擴產」舉動，反倒被市場解讀為「未來產能可能過剩、增加供給競爭」的隱憂，甚至是「增加燒錢負擔」的財務緊箍咒。

分析師與本土投顧機構指出，雖然聯電預期2027年晶圓平均售價有望因價值驅動而成長，惟千億元資本支出將導致未來三年折舊費用暴增，此舉直接壓抑短中期毛利率與淨利表現，引發長線資金對於獲利回收期拉長的拋售賣壓。

在籌碼面上，外資單日瘋狂倒貨聯電高達12.9萬張，籌碼面完全潰散，儘管大摩與花旗等部分外資仍看好其先進封裝中介層與矽光子長線布局，但短線技術面已跌破先前位於135至140元左右的關鍵支撐區。

單季轉虧、關鍵交易破局 友達面臨陣痛期

面板大廠友達在法說會上揭露的最新財報同樣令人失望，受到IT消費性需求持續放緩衝擊，單季不幸轉為虧損，每股虧損達0.33元，直接引爆市場失望性賣壓；此外，原本市場高度期待友達將華亞廠以197億元出售給廣達，可望為公司挹注龐大的現金流，卻在法說會上證實雙方因合約條件未達共識，已宣告和平終止交易，這樁關鍵交易案破局，使其短線籌碼面造成了致命重擊。

投顧法人評估，雖然友達日前成功以388億元將台中二期廠房出售給台積電，預計可大賺185億元，但該筆處分利益在今年底前恐怕無法順利入帳。少了華亞廠現金進帳，本土大咖投顧纷纷下修獲利預估，甚至警告其面板本業可能一路虧損，雖然友達董事長彭双浪強調公司已積極投入300億元資本支出，全力跨入車用面板、Micro LED與面板級扇出型封裝（FOPLP）等非面板新技術，且非面板業務營收占比已拉高至五成，不過也坦言，這場轉型大計最快需要兩年才能看見成效。

網路社群哀鴻遍野 鄉民大嘆定存股變定存骨

相較於法人分析師冷靜的數據評估，在各大網路討論區如PTT與股市爆料同學會上，散戶網友的反應則是充滿無奈與戲謔。針對聯電跌停，網友纷纷表示：「成熟製程就是慘，大陸產能一直開，二哥只能一直出走轉型」、「喊漲價還能跌停，這不是利多出盡，這是法會開得太成功」，更有長線存股族崩潰哀號，原本想當傳家寶的定存股，如今卻成了「定存骨」與「傳家包袱」。

而對於友達弱勢，社群上討論也同樣悲觀，網友酸諷：「廣達精得跟猴一樣，突然退貨不買華亞廠，就代表大廠對前景看得很保守，散戶還衝進去當接盤俠」、「賣廠給台積電賺錢，盤中還高潮，結果隔天直接跌停鎖死，根本遠水救不了近火」。市場多數共識認為，在空頭環境下，市場只看眼前的帳本而非未來的夢想，散戶信心已全面崩潰。

專家引導風控思維 已套牢現股與融資自救指南

面對兩檔權值股皆不幸套牢現況，市場風控專家強烈警告 投資人「千萬不要盲目攤平」；在法人大舉倒貨、股價連續下挫的利空爆發初期，貿然加碼極易演變成越攤越平的資金泥淖，投資專家建議投資人應立刻採取「分類減碼、汰弱留強」防守策略。首先必須檢視自身的資金性質，若手上的部位屬於「融資」，由於面臨維持率過低會被斷頭的系統性風險，且融資利息會持續侵蝕本金，因此必須立刻執行停損。

若屬於「現股」部位，則應全面暫停任何加碼動作，盤點短期內不用的閒置資金，做好忍受轉型陣痛的心理準備。專家建議可採取兩種機械式的風控替替代方案，第一是「反彈減碼法」，靜待股價跌深出現技術性反彈時，無條件逢高分批賣出三成部位，優先收回現金以降低整體的資產曝險；第二是「換股汰弱留強」，認賠砍掉單季轉虧且交易案破局、基本面明顯轉差的友達，將殘額轉向獲利與籌碼相對穩定的其他防守型標的。

總結來看，聯電與友達中長期轉型方向完全正確，無論是特殊製程、先進封裝還是智慧車用面板，都踩在未來的趨勢上；然而，眼前財報虧損與未來的折舊負擔，在當前保守的市場氛圍下被放大了利空效益，中長期的投資人若想重新布局，強烈建議不要在跌停剛破位時盲目接飛刀，應耐心等待股價連續三至五天不破新低、融資大幅減肥，且外資停損潮看見盡頭後，再於長期大底區間分批進場，才是相對安全的自救之道。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

※本文授權自旺得富理財網 ，原文見此。

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