台股下跌逾千點又破42K，被費半害的？台達電聯發科續殺5%、廣達華碩卻紅了...一表看川普跛腳誰慘誰賺

旺得富理財網李宗莉

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2026-11-05 10:21

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今周刊編按：台股周四(11/5)在費半重跌逾3%的情緒帶動下，開盤仍下殺逾千點或2.5%，跌破42K關卡，最低來到41866.1點，不過在低接買盤進場後，近10點跌勢略說減至1.5%左右，力守42000點關卡。

權值股台積電(2330)力守平盤之上，盤面焦點股包括聯發科(2454)、台達電(2308)、聯電(2303)、大立光(3008)表現疲軟，跌幅3-6%。欣興(3037)、台光電(2383)、南電(8046)、景碩(3189)更是跌勢重，跌幅均高達6-8%間。記憶體股南亞科(2408)、華邦電(2344)也都重挫逾7%。

盤面上金融股則是紅通通，顯見資金也轉往避險類股。而航運股則是受惠於油價急挫，華航(2610)、長榮航(2618)、星宇航空(2646)漲幅在2-5%間。

而廣達(2382)、華碩(2357)等老AI股則是逆勢上漲，即使監管加嚴，但CSP資本支出與AI基礎建設需求依舊強勁，仍可望受惠。

美國總統川普領導的共和黨，在期中選舉大敗，費半大跌逾3.1%，包括輝達、英特爾都殺逾3%，美光更大跌7%，台積電ADR也下跌逾2%，分析師表示市場擔心民主黨的立場恐讓AI發展受限，尤其德州變天，AI資料中心建設速度是否會放緩，都對AI資本支出添變數。

不過，大型科技公司包括蘋果、微軟股價雙創新高，Alphabet大漲逾3%、亞馬遜更暴漲逾6%，顯見市場也認為，資本支出受約束反而有機會改善自由現金流，對AI產業鏈的看法開始出現分歧，未來評價也將有所改變。

民主黨掌控兩院後，AI安全監管升溫、科技業者資本支出疑慮與企業監管成本增加，將限制股市本益比（P/E）的擴張空間，預估2027年標普500指數成分股的EPS成長率約達12~18%，但中小型股獲利增速追上大型科技股，大盤維持「中立偏多」，但漲勢不再單靠少數科技巨擘帶動。

川普領導的共和黨在美國期中選舉慘敗，民主黨「藍潮海嘯」不僅橫掃參眾兩院席次，連德州等傳統紅色票倉的州長也變天，讓川普政府提前跛腳。隨選舉紛擾落幕，美股展開報復性強彈，不過費半則是下跌逾3%。

法人分析，由於民主黨將優先推動恢復《可負擔醫療法案》（ACA）加強補貼，醫療服務與健康保險為藍潮下最直接受惠者，但示警強化AI安全監理、資料透明度及嚴審高階晶片出口，不利台積電 (2330) 及IC設計業者，至於資料中心建置時程雖面臨延後，但高效電力管理與散熱技術的需求轉趨迫切，將帶動台達電(2308)、奇鋐(3017)、雙鴻、健策(3653)等台廠的滲透率提升。

美股本益比受壓抑

台新投顧指出，民主黨橫掃國會參眾兩院，除參院預計拿下54~55席、眾院奪255席，以及多個關鍵州州長版圖，使得美國政治格局正式進入「藍潮（Blue Wave）」時代，此一局勢將壓抑美股整體的本益比估值，但產業與個股表現將呈現明顯分化。

民主黨掌控兩院後，AI安全監管升溫、科技業者資本支出疑慮與企業監管成本增加，將限制股市本益比（P/E）的擴張空間，預估2027年標普500指數成分股的EPS成長率約達12~18%，但中小型股獲利增速追上大型科技股，大盤維持「中立偏多」，但漲勢不再單靠少數科技巨擘帶動。

此外，由於共和黨推動的擴大赤字法案受阻，美債新增赤字擴張風險下降，長端公債利率高點已過；研判在AI公司發債放緩與避險需求下，長端債券價格有望迎來轉機。

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避開高槓桿AIDC開發商

在主要受惠產業與個股方面，台新認為，醫療服務與健康保險為藍潮下最直接受惠者，由於民主黨將優先推動恢復《可負擔醫療法案》（ACA）加強補貼，並延後Medicaid（醫療補助）預算削減與工作要求。

但法人也提醒，新興雲服務商（NeoCloud）與高槓桿AIDC開發商率先受害，由於包括德州、喬治亞、俄亥俄等多州的翻藍州長，均主張針對資料中心實施「先暫停、電與水費用自負、取消稅務優惠」的管控制度，預料高槓桿、據點集中且缺乏自有現金流的業者，衝擊最大。

同時，未來國會可能加大對陸晶片出口監督與供應鏈審查，如推動BIOSECURE及MATCH法案，預料對中曝險高與貿易敏感股同步受害，尤其是相關業務比重高的科技與生技業者。

投資策略方面，台新建議避開高槓桿AIDC開發商與NeoCloud，轉向現金流豐沛、具備成本吸收能力的大型CSP，如MSFT、GOOGL、AMZN、META；半導體龍頭部分，NVDA、TSM、ASML等短期估值雖受壓，但靠技術壁壘基本面仍穩健，但仍須適度分散科技股過度集中的風險。

子產業	觀點	核心理由	代表標的
大型 CSP	偏多	基本面無虞、評等與現金流可吸收成本自負條款，州級政策逆風下，市占反而集中	MSFT、GOOGL、AMZN、META
AI 晶片龍頭、設備、技術先進具護城河者	偏多	AI融資疑慮壓抑估值，惟技術壁壘與獲利韌性提供支撐	NVDA、ASML、TSM
漲價半導體	中性	漲價推升獲利至循環高峰，惟短期CSP現金流有限，Capex上修幅度放緩，估值承壓，需仰賴總經環境風險緩解，可採區間操作	光通訊、MLCC、記憶體
高槓桿AIDC開發商	偏空	翻藍州 GW 級DC曝險高、BBB-評級低於擔保門檻、再融資壓力及被加大監管的企業	ORCL、SpaceX
NeoCloud	偏空	站點分散、高槓桿，CDS 已達困境水準，信用傳染風險最高	CRWV、NBIS

資料來源：旺得富理財網今周刊製作 | BUSINESS TODAY

群益投顧認為，民主黨取得國會控制權，將改變美國行政與立法之間的權力平衡，但不代表川普失去總統權力。對伊朗而言，最直接的變化可能是國會監督、軍事行動授權與戰爭經費審查增加，而不是美國立即停止行動。

由於川普仍掌握外交、軍事指揮及聯邦行政機關等行政權，民主黨掌握國會，則可主導法案、預算及調查，但法院仍可審查行政措施是否合法，司法權不會因期中選舉直接改變。

但群益提醒，即使川普仍掌握行政權、外交與軍事指揮權，但新增的減稅、移民及預算等法案，將面臨顯著制衡，分析本次政局轉變對4大產業及台系供應鏈，將帶來深遠影響。

台股4產業影響深遠

1. AI與半導體：即使監管加嚴，但CSP資本支出與AI基礎建設需求依舊強勁，台積電、廣達、緯穎、奇鋐等4家可望受惠；輝達、超微、Meta、Alphabet因民主黨將強化AI安全監理、資料透明度及嚴格審查高階晶片出口，可能承壓。

2. 能源與電力：民主黨支持電網升級、綠能補助與高效率電源設備，NextEra Energy、First Solar、GE Vernova、台達電有望受惠；傳統油氣開發將面臨更嚴格的環境審查與法規限制，埃克森美孚（ExxonMobil）、雪佛龍（Chevron）、康菲石油（ConocoPhillips）等3家承壓。

3.醫療與生技：民主黨擴大平價醫療法案（ACA）補助，減少醫院壞帳，有助HCA Healthcare、Tenet Healthcare、Community Health Systems；但處方藥價談判擴大及保險監管，將直接壓縮藥廠利潤，不利禮來（Eli Lilly）、諾和諾德（Novo Nordisk）、聯合健康（UnitedHealth）。

4.國防航太：基礎國防採購與軍備更新需求可維持，洛克希德馬丁（LMT）、雷神（RTX）、諾斯洛普格魯曼（NOC）、通用動力（GD）受惠；高度依賴新增海外作戰（如伊朗）追加預算的服務商，則將面臨國會更嚴格的審查限制。