黃仁勳96小時祭「閃身步」拆彈，保住輝達控制權？他喊三大關鍵：老黃很體貼，再來「台鏈安台股順」

這場於台北101大樓88樓舉辦的論壇，恰巧是黃仁勳辭職與美國大選後首個重量級投資盛會，吸引櫃買中心總經理陳麗卿，以及立法院經濟委員會召委鍾佳濱、鄭正鈐與立委洪孟楷、蔡春綢到場與會，並邀集藥華藥、高力等十餘家上市櫃企業舉行法說，替「後黃仁勳時代」與內資年底作帳行情揭開序幕。針對市場最關心的輝達變局，温建勳從事件時間點、接班結構與全球供應鏈三大維度進行深度拆解。 

96小時閃身步拆彈 三大時間點展現「體貼」

面對突如其來的辭職消息，温建勳指出，黃仁勳以「閃身步、閃辭職」的策略處理危機，前後僅花費96小時，「其實我覺得他很體貼，連辭職都選在美股開盤前，沒有讓利空再大幅擴散，他就先公布這件事情，沒有再讓股價大幅下跌」。 

進一步分析背後的時間點考量，温建勳點出兩個關鍵政治與輿論轉折：第一，接下來APEC會議將在中國登場，黃仁勳原本預計隨同美國總統川普前往，選擇在此時先行辭職，能讓川普好做人、不會為難；第二，18日即將舉行國會聽證會，選在聽證會前退位，能避免自己成為箭靶，不讓輿論進一步擴大。

這套96小時的「閃身步」時機精準，成功避免空頭大舉發酵與股價崩跌。 

內部接班實質控制未變 AI永動機綁定無虞

至於投資人最擔憂的台灣供應鏈問題，關鍵在於接班人選與生態系結構。温建勳表示：「由於他是傳給公司內部人，所以實質控制的狀況是沒有改變」，既然實質控制權仍在，他先穩住輝達，再穩住AI的永動機，台灣供應鏈與台股自然能夠維持安穩順暢。 

然而，市場也擔心黃仁勳身為極具號召力的超級業務，若未來真的改由外部人（例如庫克或其他人選）接班、失去實質控制，包含技術、業務、產品銷量、晶片分配到資金多工合作的「AI永動機」是否會停擺？

對此，温建勳認為無須過度恐慌，「因為永動機每一環已經綁得很死，一個掉隊、全部掉隊，一個死全部死，所以我覺得就算是換外部人，整個永動機會盡量去拱住這個生態系」。

他補充，雖然輝達與四大CSP（雲端服務供應商）之間存在ASIC與GPU的競合關係，且預估2028年ASIC的量本來就會比GPU來得大，但在AI永動機的框架下，各方屬於「既競爭又合作」，就算換成外部人掌舵，整個生態系自己也會想辦法將永動機救起來。

全球硬體繞不開台灣 就算砍單1成影響僅約2%

從宏觀製造實力來看，即便未來輝達與黃仁勳真實脫鉤、供應鏈出現洗牌，全球的選擇依然極為有限，温建勳強調：「全世界的硬體已經繞不開台灣了」。

以與伺服器高度接近的NB（筆記型電腦）產業為例，全球前五大品牌中，第一名的聯想因屬於中國供應鏈，在伺服器「非中供應鏈」的要求下不會被採用；而排名第二至第五的惠普（HP）、蘋果、戴爾（Dell）與華碩，其供應鏈全都集中在台灣，加上若排除中國產能，僅剩越南、柬埔寨、印尼、泰國等地，生產基地選擇極少，因此在大戰略上對台灣並無太大影響。 

若以最壞情況進行壓力測試，假設輝達短期對台廠砍單，衝擊有多大？温建勳試算，今年輝達給台灣的訂單量約為1.35兆元新台幣，假設砍單10%即為1350億元；以20%純利計算，約影響新台幣270億元，「對台股整體獲利大概影響2％到3％，還在可以接受的範圍，如果砍單30％，才會有比較大的影響」。 

展望後市，黑石財經認為，即使藍色交易興起，投資市場步入後黃仁勳、後川普時代，台灣科技供應鏈的價值仍持續在民主陣營中提升。目前戰略大方向已定，僅剩局部戰術待細細規劃，台灣產業依舊能繼續大啖AI紅利。

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