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股市延長交易券商成本大增 P.41

股市延長交易券商成本大增 P.41

打從新世紀開始,台灣股市的交易時間便正式與國際接軌,每周一到周五,每天從上午九點到下午一點半,一盤到底;為了因應這個變化,不但證券相關行業,包括交易所及券商演練多時,證券周邊產業也連帶受到衝擊,三家晚報的作業也受到不小的牽動。至於一般投資人,則還是抱著隨遇而安、得過且過的心態,反正此刻行情欠佳,怎麼改都無所謂,等大行情到來時再作打算。

台灣股市的散戶比重始終打死不退,換個說法,也就是法人不長進,在政府推動多年後,至今法人比重仍在一成五以下。不過只怪法人也不盡公允,因為每當政府面對資本市場有所興革時,總是以散戶為重,制定出的各種法規制度,自然偏向鼓勵散戶多多進場,同時也壓縮了法人發展的空間。

就拿這回延長交易拍板敲定在二○○一年正式起跑一事,研擬了幾種延長方式,一盤到底還是分早午盤實施時,前閣揆唐飛還要求主管機關必須將一般投資人的生活作息考慮進去,即必須顧及菜籃族媽媽們中午還得接小孩、回家作飯等要務。政府這般關心小散戶的投資習性,自然也激勵散戶進場的動機。

不過一盤到底確實引起很多不便。投資人的中餐怎麼辦?已經有部分券商打出中午送御飯糰、飲料的措施,平添不少營業成本。但是街頭的餐館又該怎麼辦?過去行情不錯時,收盤後這些中高級餐廳總是高朋滿座,現在要到一點半才收盤,不是服務生延後午休時間,就是餐廳老闆要叫苦連天。

至於直接受到影響的證券業,營業員在面對眼前低迷的行情,自然對延長交易怨聲載道;在近期四百億元上下的均量,而有個風吹草動又降至三百億元以下的情況下,行情往往在九點半就已經收盤,之前捱到十二點還勉強可以忍受,現在則要熬到一點半,猶如凌遲。

不過也有投資人認為,延長交易時間在行情上漲時有擴量的效果,跌時則會使成交量更為窒息;因為只要有行情,市場人士上沖下洗,如魚得水,現在又增加一個半鐘頭的時間交易,衝出新天量的機會頗大。但是在行情膠著階段,怎麼做怎麼不順,一進場就被黏住了,這時市場主力寧可退場休息,等到有搞頭時再說。不過部分投資人還是弄不懂,為什麼是一盤到底,而不是像鄰近國家分早午兩盤?而且為什麼又是只到一點半,而不是二點或二點半?這與國際接軌又有什麼關係?

至於主管機關如何看待延長交易後的行情變化?證期會主委朱兆銓在就任前接受本刊專訪時曾提到,過去上班族投資股票雖不致鬼鬼祟祟、偷偷摸摸,但在辦公室裡總不能太過明目張膽;現在收盤延至下午一點半,剛好趕在午休前,所以日後的收盤價恐怕得看上班族的多空心態而定了。至於是否真的如此,很快就會知道了。

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