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去他的「溫氏效應」! P.4

去他的「溫氏效應」! P.4

台北股市最近大跌,從四月二十三日盤中觸及六九一二點後,連續七個交易日重挫,五月三日低點跌破六千點,一個禮拜跌掉一千點,成千上萬投資人再度慘遭「財富重分配」,一個禮拜前還熱得發燙的TFT-LCD、DRAM、基本原物料、金融合併題材、房地產行情,一夕之間豬羊變色,淪為票房毒藥。

現在心中惶恐的投資人有「三個擔心」,擔心美元繼續升值的「升息效應」、擔心中國繼續緊縮的「溫氏效應」,擔心兩岸發生衝突「台獨效應」,雖然許多股市名嘴警告投資人務必減碼,不過,筆者倒是認為,撿便宜貨的機會,又來了!

仔細看看國際外匯市場,歐元是率先升貶的先行指標,歐元在元月十二日與二月十八日兩次觸及一歐元比一‧三美元高點後,已經連續三個月貶值,對美元回貶至一比一‧一八,貶幅一○%,但是歐元從四月二十日至今未曾再創新低,初步呈現築底回升走勢。這波外資因為看升美元而出售台股與新台幣外匯,幅度到底有多大,歐元走勢是個有效的參考指標。

另外,「溫氏效應」雖然強大,其實溫家寶是趕在他出國訪問歐洲、以及五一長假之前,快速做完一波政策。這個政策效果效果強烈,立即成為全球焦點,甚至連人民幣升值的壓力都已經化解於無形,筆者認為,溫家寶在短期內不會再有更劇烈的動作。

至於兩岸關係,兩岸政府都「寄希望於美國」,所以緊張歸緊張,事實上什麼事情也不會發生,投資人自然也不必跟著窮緊張。

以前大家說機構投資人是穩定市場的力量,但這幾年在台灣的實證卻完全相反,看起來外資與投信根本是「二十一世紀的菜籃族」,衝高的時候一定有他們,亂殺股票也多半是這些基金經理人的傑作。

這些年輕的基金經理人或分析師,連一兩個股市循環都沒見過,聽消息作股票的心態與當年的菜籃族如出一轍,偏偏手中又掌控巨大的部位,加上所謂衍生性商品的操作,追高殺低毫不猶豫,股市震盪自然加劇。

一輪急殺下來,許多股票的長期投資價值已經展現,六千點的台灣股票,平均本益比十二倍,是亞洲最便宜的股市,加上台灣上市公司帳冊透明、業務國際化、流動性高,選定績優股票撿撿便宜貨,下檔風險有限。

舉幾個例子,證券股例如元大、元富、群益,有的本益比低、有的今年有董監改選題材、有的正在轉機,證券股股價在三月一、二日觸及此波高點率先回檔,跌幅均超過三成,部分甚至跌回起漲點;金融股下挫之後,低價的銀行股將隨著高企標售而身價水漲船高,中價的績優股建華、玉山本益比都回到超跌的區段,二十幾元的中大型銀行股股價下挫後,購併的誘因再度顯現。

想要把錢追到自己荷包裡面,首要原則就是「人多的地方不要去」,前一陣子天天上報,籌碼炒得滿天飛的股票,恐怕真得休息一陣子,反而是籌碼穩定、週轉率低、又有除權除息行情可期待的績優股,才是投資人應該熱烈擁抱的顏如玉。

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