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鮑威爾將扼殺反彈行情? 外資:市場資金還是很多

鮑威爾將扼殺反彈行情? 外資:市場資金還是很多

顏喻彤

全球股市

吳東岳

2018-03-01 10:35

美國聯準會(Fed)鮑威爾就任後首度赴國會進行聽證,儘管相關內容引發市場升息疑慮、致使美股2月27日與亞股28日連袂重挫,但前外資券商主管林照寰認為,從美國公債殖利率並未飆升,以及國際貨幣並未大幅波動來看,相關隱憂已成為市場共識,國際股市聞訊重挫只是近期漲多後的順勢回檔,不影響多頭行情。

以下是林照寰接受專訪紀要:

 

問:怎麼看鮑威爾國聽證內容與美股重挫反應?

 

答:我覺得有兩項指標可以觀察,一是美國公債殖利率在短暫突破2.9%後,最後以2.89%作收;二是國際主要貨幣並沒有出現大幅波動跡象,顯然市場對於鮑威爾談話內容並沒有過度反應,只能說市場已將今年升息次數的預期訂在3次。

 

至於美股為何會重挫,原因在於二月初大跌後,近期回漲到距離前波新高只有3%的差距,因此,27日下跌只能說是漲多後的合理修正。事實上,今年全球股市本來就會走大幅波動的基調,也就是說,修正幅度也許大,但不會崩盤。

 

問:台股預期也會跟進修正嗎?

 

答:台股會跟著回檔修正,並維持去年以來表現落後給美股與亞洲主要股市的走勢,原因在於「一顆蘋果救台股」的副作用開始發酵,iPhoneX銷售不如預期,最直接受害的就是台股蘋果供應鏈。

 

也許有人會質疑,「為何蘋果股價反倒快創歷史新高?」別忘了,蘋果近期股價之所以上漲,反應的是「新產品」與「股利政策調整」兩項題材,前者供應鏈明顯跟台灣沒有太大關係,後者更不用說,這也是蘋果與相關供應鏈股價分道揚鑣原因。

 

數據會說話,去年台灣科技股指數表現落後給美國那斯達克與費城半導體指數,若以個股股價來看,去年蘋果漲了70%至80%,蘋概三巨頭中也只有台積電表現較佳,但漲幅也僅有30%至40%,更遑論大崩盤的大立光與小崩盤的鴻海,我覺得台股表現落後情況要改變,還是得等到車用電子、人工智慧等題材成熟再說。

 

問:你怎麼解讀全球股市在日前重挫後再度反彈的現象?

 

答:回到美國Fed身上,「今年雖會升3次、但幅度不會太快」的基調,在最近Fed所陸續釋出的訊息中反覆得到確認,在全球資金從債市流出的過程中,最受惠於總體經濟復甦題材的股市,顯然是最具防禦性的標的。

 

即便現階段投資價值已非常高,大家都說原物料族群會接棒演出,但以近期國際原油與黃金價格仍分別在65與1,300美元附近盤整、並未創新高情況來看,股市還是最愛。

 

我給個數據就知道目前全球股市的資金行情有多充沛,全球債市所累積的資金高峰是在2016年的12兆美元,至今已降到7至8兆美元,也就是說,這段期間從債市流出的資金約有4至5兆美元,全球股市無疑是資金行情下的最大贏家。

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