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比混沌更混沌的市場

比混沌更混沌的市場

藍富閒

全球股市

1273期

2021-05-12 16:10

市場混沌不清、震盪加劇,美股、台股皆是如此,愈在此時,愈要保持核心持股,等待雲開月現。

近期美股和台股都面臨不算太激烈的震盪,因為市場上有太多去年年中之後才進場的投資人,沒有面臨過去被疫情波及的「自由落體」股市,更沒有經歷金融海嘯,因此覺得害怕。加上當沖盛行,五月的前幾天一度占了台股六成的成交量,又有投資人融資借錢慘遭斷頭,使得波動加劇。

 

以前股市投資人有古老的智慧,「Sell in May, and Go away.」(五月賣掉別回頭),當然也有人說:「Sell in May, Buy in October.」(五月賣出,十月買回),坦白說,這種說法可能不算了。美股的S&P和道瓊都再次締造新高,那斯達克也收復大部分失土。

 

美國經濟恢復遠低預期,四月失業率還上升到六.一%,這些經濟數字沒有造成美股暴跌,主因是市場認為四月屬於季節性失業,經濟將持續復甦,之前一度攀升的債券收益率下降、數萬億美元的財政刺激和寬鬆的聯準會都會讓今年和去年五月一樣,違反「五月賣股」的古老思想。

 

「美國一感冒,世界打噴嚏。」台灣還是每件事都看美國臉色,目前美國有個小小隱憂:美國總統拜登(Joe Biden)提議將長期資本收益的最高稅率從二○%提高至三九.六%,此增稅將適用於年收入超過一百萬美元的家庭,法案雖不易通過參議院,像是虛晃一招,不過也怕擦槍走火。

 

目前參議院內的民主黨、共和黨各有五十人,需要美國副總統賀錦麗(Kamala Harris)打破僵局,但共和黨會用冗長演說(filibuster)阻擋法案,就算真的通過了,也只有少數極富有的人才會被課重稅。股市也不會泡沫化,在低迷的債券收益率下,股票仍是收益最高的資產,現在投資人買的債券型基金,很多是三○%至四○%的現金。

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